毛利率61%，中國知網背後資本局撲朔迷離_風聞

本文轉自藍鯨edu

所有異常數據都集中體現在2015年以後，這恰恰又是管理層更換的時間點，難道這都是巧合嗎?

本文作者 | 彭孝秋

受翟天臨論文抄襲事件影響，中國知網也跟着登上了熱搜。凡是進行過畢業論文答辯的同學，對知網肯定印象深刻。 

無獨有偶，“充值50元沒用完不給退，知網設置最低充值限額被告”的新聞也被扒出。報道稱，蘇州大學大三一學生2018年5月在中國知網下載一篇文獻時，網頁提示需付費7元，但是知網設置的最低充值金額為50元。該學生最後只消費了9元，在申請退款時遭拒。於是將知網運營商同方知網公司訴至蘇州姑蘇法院，最後法院判定運營商侵犯了消費者的自主選擇權，其最低充值限額規定無效。

但是，藍鯨教育發現，知網充值頁面的50元最低限額仍然存在。也就是説，蘇州姑蘇法院的判決對知網並沒有起到作用。 

那麼，壟斷了國內高校論文查詢查重和期刊庫的知網從哪裏來的底氣？背後運營商又是何方神聖呢？

**知網2017年營收9.7億元，**毛利率61.23%

實際上，中國知網的全稱叫中國國家知識基礎實施（CNKI），由清華大學、清華同方於1999年6月發起。由同方股份（600100.SH）100%持股，是中國最大的具有壟斷地位的集各種全文學術信息於一體的平台。 

值得一提的是，同方股份於1997年在上交所成功上市，自此成為校企第一股。

知網2017年主營業務收入9.7億元，毛利率61.23%，歸屬於母公司股東淨利潤1.96億元。而2016年營收為8.34億元，毛利率63.48%，歸屬於母公司股東淨利潤1.76億元。 

所以，知網的盈利能力穩步上升，對同方股份的貢獻力量也一直在增加。

截止2018年9月30日，同方股份第一大股東為清華控股，持股25.75%。眾所周知，清華校企分三大系：同方、紫光、啓迪。從股權結構中，也能看到紫光集團是同方股份的第九大股東，持股2.35%。

上市22年以來，同方股份股價漲幅倒是高達488.79%。但是，相比最高值時，股價和市值都已跌掉超7成。 

在1月31日披露的2018年業績預告中，同方股份稱2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤預計虧損11.5-17.2億元（下降幅度為1753.85%-1205.77%），扣非後淨利潤虧損14.5-20.2億元。上年同期淨利潤為1.04億元，扣非後的淨利潤虧損0.34億元。

虧損原因有三個：一個是下屬參股公司華融泰資產管理有限公司投資的華控賽格、同方康泰股價下跌、業績虧損，下屬參股公司中國醫療網絡有限公司因業績虧損，預計計提長期股權投資減值10億元到13億元；

藍鯨教育注意到，此前有自媒體報道同方股份總裁黃俞涉嫌挪用大量資金，文章提出了13個質疑。涉及華融泰的有5條。總結下來，即自2016年黃俞就任同方總裁後，同方股份及其下屬公司累計投資和出借資金170多億元，流出淨額約140億元。而資金流出的關鍵點就是華融泰（此前清華控股持有40%，黃俞99%持股的深圳奧融信持股60%）。 

目前來看，這篇文章的質疑成為了實錘。 

一個是下屬全資子公司北京壹人壹本信息技術有限公司因收入及利潤出現較大下滑，預計計提商譽減值1億元到3億元； 

另一個是持有的廣電網絡股票下跌幅度較大，預計計提可供出售金融資產減值1億元到2億元。

同方股份業績下滑****早已現端倪

“校企改革其實早已開始，就以清華三大系來看，啓迪繫於2018年7月開始引入戰略投資者，紫光兩個月後與地方國資進行了重組。再以交大系的昂立教育來説，引入了民企中金投資。唯獨同方系沒聽説有什麼動作公佈出來。總之，對於同方股份來説，業績越來越不好看，政企改革也沒吃到紅利，挑戰肯定很大。”一上市公司高管對藍鯨教育説道。 

從2009年-2017年的業績圖中可以發現，自2015年以後，其營收開始逐步萎縮。尤其淨利潤，直接由2016年的43億元暴跌至1.04億元。

所以如果把同方股份最近三年的淨利潤連起來，走勢就是由盈利43億元暴跌至1.04億元再血虧至17億元上下。這不由得讓人發出疑問，最近三年盈利能力下滑為何如此嚴重。

藍鯨教育注意到，同樣在2015年前後，同方股份管理層進行了換血。董事長由曾任清華控股總裁的周立業擔任，總裁由黃俞擔任。

從ROE來看，同方股份一直保持在6%上下，但是2016年卻異常的猛升至19.99%，2017年又猛降至0.48%。

不僅如此，同方股份2015年經營活動產生的現金流量淨流出資金達21億元，2016年投資活動產生的現金流量淨流出高達61億元。事實上，如此大的資金投入，並沒有給同方股份的業績貢獻多大。 

同方股份在2018年末的一則理財公告則引起了藍鯨教育的注意，即向重慶信託購買的合計19億元三期理財產品到期了。但同方股份並沒有贖回，而是繼續把這19億元本金再度投入到重慶信託的理財產品中。所以就有投資者提問，這麼有錢為何不投入到生產中，是一種資金浪費。

此外，重慶信託的第一大股東為同方國信，同方國信的第一大股東又是同方金融控股（同方股份全資持有）。所以，同方股份把自己融資來的錢（2016年籌得資金淨額32億元，2017年湊得45億元）投入到下屬公司購買理財產品。

所有異常數據都集中體現在2015年以後，這恰恰又是管理層更換的時間點，難道這都是巧合嗎？資金真的沒有被挪動嗎？