用户紅利到技術紅利，百度磨亮AI之刃開切中國互聯網新蛋糕_風聞

管理學大師彼得·德魯克有過一個經典論述：戰略管理是分析式思維，是對資源的有效配置。

是的，幾乎每個企業其實都是在當下與未來、主業與潛在業務的資源配置中尋求平衡。

百度這一年來對當下主業的強化，為未來業務的豐富拓展充分展現了這個道理。上一次分析百度財報已經是去年年初，當時我在形容百度的業務結構是“一頭現金牛和兩個助推器”，現金牛指的是“搜索+信息流”為主導的廣告營銷業務，兩個助推器指的則是Apollo為代表的汽車業務和DuerOS為代表的智能家居業務。

在這一年發展過程中，百度繼續沿着“夯實移動基礎，決勝AI時代”的戰略前行。現金牛變得更壯實了，助推器的數量也變得更多了。

百度雲首次在財報中露面，成為重要的新引擎。財報中提到，百度雲業務在2018年第4季度已實現營收11億人民幣，比2017年第四季度營收的兩倍還多，百度“雲+AI”落地應用效果顯現。

過去在形容互聯網公司轉型，業務重心調整時常常用這個比喻——“開着飛機換引擎”。百度早就完成了“換引擎”的工作，我更想把百度整個2018財年的表現，形容為“開着飛機加引擎”。

一

財報兩大亮點凸顯

2月22日，百度公佈2018年四季度及全年未經審計財報。

數據顯示，四季度營收272億元人民幣(約合39.6億美元)，同比增長22%，超出市場預期，淨利潤21億元(約合3.03億美元)。2018年度總營收為1023億人民幣(約合148.8億美元)，同比增長28%。

百度這份財報有兩個亮點，一是“搜索+信息流”的夯實，而是以“雲+AI”為代表的新業務的崛起。

對百度而言，當下的現金牛業務一定是“搜索+信息流”為代表的廣告營收業務。在1023億營收中，廣告營收佔819億元，同比增長19%。這個轉型基石在過去一年顯得愈加穩固。

信息流業務在過去一年強勢崛起，這讓百度廣告的廣告營銷收入穩步提升。新業務當然就是百度雲首次在財報後的電話會議中露面，業務價值開始展露“尖角”。

要知道，亞馬遜、微軟全球最大的兩個互聯網公司，核心利潤都是雲計算。以亞馬遜為例，2018年四季度，AWS的收入僅佔亞馬遜總銷售額的10.3%，但其21.8億美元的營業利潤卻成為亞馬遜的利潤支柱，佔其總營業利潤的57.5%，拉動了亞馬遜整體利潤。

雖説目前百度雲營收所佔總營收比重只有4%出頭，不過以同比增長100%的速度前進，我們可以提前判斷，雲計算未來將成為百度網絡廣告收入之外的重要支柱。

二

雨傘戰略與新引擎

管理學大師亨利·明茨伯格提到過“雨傘戰略”這個概念。

在他看來，企業經常追求“雨傘”戰略，其粗輪廓是深思熟慮的，而允許細節出現意外。這些意外可以使得舊業務和新業務能夠重新組合起來，形成協同效應。

輪廓和方向一定要明確，意外並不意味着是壞事，很多時候往往是更大的創新。大戰略探索過程中出現的周邊新事物可以迅速接納進來。有效戰略需要將輪廓和周邊結合起來，及時應對突發事件。

百度在2018年的業務拓展明顯有着“雨傘戰略”的特點：

百度2017年在“決勝AI時代”的過程中明確了Apollo為代表的汽車業務和DuerOS為代表的智能家居業務。

2019年被視為“Apollo商業化元年”，百度發佈了智能駕駛商業化解決方案Apollo Enterprise，包括小度車載OS車聯網整體解決方案、高速、自動泊車、Mini Bus接駁車、高精地圖在內5個可商業化量產落地的解決方案，意味着Apollo從開源走向提供to B的定製產品。

早在2018年中，DuerOS也啓動了商業化，來自豪華酒店、智能硬件、在線教育等領域成了商業化的主要方向。在智能硬件方向，小度智能音箱銷量增長迅猛，在2018年三季度佔有率猛增至8%，超越了小米甚至達到了全球第四。

在2018年，在Apollo、DuerOS穩步進展的過程中，百度內生出了智能交通方案、工業人工智能這兩個“新引擎”，這兩個引擎又進一步帶動了雲計算業務的成長。

1、智能交通方案

Apollo自動駕駛生態鏈擴大的過程中，百度適應市場需求，進入了更大的場域——逐漸提出了智能交通方案的宏大構想。

在Apollo開放生態系統的基礎上，百度宣佈與中國聯通、大唐電信科技和北京千方科技等合作伙伴合作。通過整合電信、芯片、汽車製造、交通基礎設施建設、政府和大學等各個領域的資源，促進了智能車路協同系統的發展。

因為自動駕駛本身本身就需要車、路、城的協助。車路協同、智能城市這些問題都需要解決，這塊市場潛力更龐大，在和車企共同推進自動駕駛聯盟的同時，為城市提供智能交通管控、智能分析、智能服務等方面的智能交通管理解決方案。

2、工業人工智能

工業人工智能的商業化探索則是主要歸功百度大腦。去年以來，百度AI在不斷戰略賦能農業、工業、金融、零售、物流、服務業，推動企業上雲和智能化升級，幫助實體經濟展開轉型升級。

百度大腦幫助百度構建紮實的AI底層技術支持，幾乎支撐了百度每一個商業化項目，讓百度在工業人工智能一個個細分領域不斷開拓市場。百度AI開放平台在財報中也首次披露數據稱，超過100萬開發者使用百度AI開放平台。

可以説，百度當下“決勝AI時代”的部分一共有四台業務引擎，分別是Apollo為代表的自動駕駛業務、DuerOS為代表的智能家居業務、智能交通方案以及工業人工智能。

這四台引擎都離不開雲計算在背後作為支撐。雲計算就是百度這四台AI引擎的燃料，這四台引擎反過來又推動了雲計算營收增長。

李彥宏在財報後的內部信中便提到：

百度智能雲的平台優勢和行業影響不斷拓展，使更多用户、客户和合作夥伴從中受益，對於AI商業化的探索也正在撥雲見日。第四季度，百度智能雲的客户基礎也在顯著提升，我們的人工智能解決方案正在向電信、交通、工業製造、金融服務等領域廣泛滲透。

去年12月百度組織架構調整時其實已經可以看出端倪。當時百度決定升級“ABC智能雲”業務戰略、加速推進“雲上百度”的進程，ABC智能雲事業部升級為智能雲事業羣組（ACG）。一般重點業務或者成熟業務才會提到如此之高的等級。

當時這一舉動很大程度上表明，雲計算成了百度的重點業務。此次財報雲計算業務被單拎出來，和當時的組織架構調整遙相呼應。

三

ToB+ToG的新未來

隨着Apollo自動駕駛、DuerOS智能家居、智能交通方案、工業人工智能乃至智能城市的落地、交匯、融合，都離不開“AI+雲”做支撐，百度未來將在規模龐大的2B和2G行業拓展市場，運用“AI+雲”改造所有人的生活。

不管是智能交通方案還是工業人工智能乃至智能城市項目，商業模式主要是ToB或ToG。

這類業務的特點在於，高度依賴雲計算，一旦開始商業化，就會迅速拉高營收，成為財報上的重要支撐，而且成長性極好，增速極快。

你去看亞馬遜、微軟、阿里的財報就能發現發現其中的端倪。

以剛剛過去的四季度為例，微軟Azure和阿里雲的增速分別高達76%和84%。亞馬遜AWS因為體量較大，即使如此同比增長依然高達45%。

正是如此，百度雲營收會是2017年第四季度的兩倍還多。對百度雲業務來説，未來保持50%-80%的同比增長並非難，基於“AI+雲”能力的ToB+ToG商業，可能會成為百度未來AI商業化的最大前景。

事實上，百度在AI的ToB、ToG商業化過程中優勢非常明顯。數據稀缺性、產品化能力、渠道資源將是AI商業化的核心壁壘。

1、強大的數據能力；過去十幾年基於搜索、信息流誕生的公共數據、需求數據。優勢在於數據最全面，數據樣本比較複雜，數據的廣度和多樣性上比較強，擁有核心技術和數據礦山，而且是一座富礦。

2、豐富的產品化經驗；百度的雲技術、服務治理技術，進行了全鏈路快速擴容、服務流量隔離，同時快速進行了多輪全鏈路壓測和故障恢復演練，以及首屈一指的AI技術、數據挖掘能力，用户畫像描繪能力。

3、作為AI巨頭和政府、企業有着良好合作；人工智能在工業、安防、教育、金融等多個領域基本都是和政府或大企業打交道，百度過去幾年的佈局都是這個方向。大規模的應用也將積累大量數據，反過來迅速提升模型精確度，帶來 “雪球效應”。

很少有企業在轉型調整過程中展現出百度這樣明確的方向。“開着飛機加引擎”使得百度的轉型不僅僅有舊業務的支撐，也有云計算等新業務的助力。

整個2018年百度的戰略愈加精確，在精確的航道中不斷豐富邊界。2019年，幾個AI新引擎可能將在未來幾個季度的財報中逐漸體現出貢獻。

現在購買百度股票合不合適？我的結論是，合適。低迷的股市恰恰正是提前播種的好時機。良好的“搜索+信息流”業務支撐，愈加紮實明朗的AI“新引擎”探索，百度有着非常健康的基本面。

正如投資大師巴菲特所説的，一個傑出的企業可以預計到，將來可能會發生什麼，但不一定知道何時會發生。重心需要放在什麼上面，而不是何時上。如果對什麼的判斷是正確的，那麼對何時大可不必過慮。

在“夯實移動基礎，決勝AI時代”的戰略下，百度對自身能力、未來方向有着明確認識，投資價值非常清晰。

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