一年虧掉48億，這些上市公司怎麼了？_風聞
观察者网用户_241092-2019-02-22 10:10
印紀傳媒（虧21.4-32億）、驊威文化（虧11.2-13.5億）、ST中南（虧18-27億）、慈文傳媒（虧9.5-11億）、華聞傳媒（虧38-48億）和晨鑫科技（虧5.94-7.3億）… 它們怎麼了？誰在裸泳？誰又在矇眼狂奔？
昨天（2月20日），奧飛娛樂發佈了對深圳證券交易所關注函的回覆公告。
公告信息量非常大，比如有妖氣2018年度收入7525萬、淨利潤518.84萬元，《十萬個冷笑話2》手遊預計2018年收入1575萬，實際收入41.64萬；喜羊羊手遊預計第一年收入1300萬，實際沒能上線；《刺客信條》電影海外票房分成預計收入8605.05萬，實際收入0……可以説是遊戲、影視、玩具、嬰童全面受挫。（回顧：奧飛的2018年）
2018流年不利的上市公司很多，比如預計虧損73-78億元（接近兩倍市值）的天神娛樂。最近它們當中也有多家發佈公告，對虧損情況進行了解讀。
從這些資料，我們能看到文娛行業的各種坑：
比如限韓令，影響了印紀傳媒，它有一部攝製完成的影視劇發行困難，計提存貨減值9419.38萬元；另一部主演是韓國明星的影視劇遲遲未獲得發行許可證，計提4500萬元的預付款損失。
比如大環境不景氣業務難以為繼，做好的電視劇賣不出去，廣告業務找不到足夠的客户，IP授權有簽約但客户自身難保回不了款。
比如投資基金的合夥人涉嫌挪用資金……
今天三文娛這篇文章，就以印紀傳媒、驊威文化、ST中南、慈文傳媒、華聞傳媒和晨鑫科技為例，看看A股的上市公司們是如何虧掉這麼多。
A股傳媒板塊部分公司業績公告數據
華聞傳媒，虧38-48億
華聞傳媒2018年度虧損主要原因包括子公司商譽減值及金融資產減值等。（商譽減值話題點這裏回顧：市值35億虧損33億，文娛上市公司商譽風暴來了）
華聞傳媒2014年前後收購或控股的精視文化、澄懷科技、掌視億通等公司，業績承諾都能基本完成，但到了2018年全部遇到比較嚴峻的發展問題。
因而，華聞傳媒對這三家公司要進行全額計提商譽減值準備，精視文化、澄懷科技、掌視億通的商譽賬面餘額分別為28612.59萬、57379.98萬、109298.98萬元。
掌視億通、澄懷科技為華聞傳媒全資子公司，華聞傳媒在精視文化持股比例為 60%。掌視億通、精視文化的業績承諾期間為2014-2016年度，澄懷科技業績承諾期間為2013-2017年度。
精視文化業績
對於****精視文化的衰退，華聞傳媒解讀是：
2018
年以來，國際貿易環境惡化，國內經濟大環境不景氣，户外廣告市場整體縮減；樓宇廣告行業原主要大客户政策性變化；受國家宏觀經濟政策影響，國企的預算費用縮減，銀行、汽車、醫美、互聯網金融理財行業等行業都隨政策影響進行收縮，使得行業整體面臨大客户廣告預算的縮減導致的行業發展狀況及經營環境發生變化影響。
導致由於行業競爭更加激烈的背景下，運營成本越來越高，銷售成交單價越來越低，在大客户的招標上也沒有了任何優勢；樓盤租賃費用上升，樓盤資源丟失嚴重，部分地區業務已經關停等情況。
澄懷科技業績
對於澄懷科技的業績下滑，華聞傳媒説法是：
2018年澄懷科技在美國留學政策收緊、市場競爭壓力加劇及市場趨勢發生變化的背景下，管理層發生全面變動，加之現金流的緊缺，導致大量員工出於對自身未來職業發展方向的考慮申請離職，以致銷售人員更為緊缺，市場宣傳未能到位，直接造成銷售額的大幅下降；因開展廣告業務的資金問題，澄懷科技2018年停止了廣告業務; 旅遊業務雖然基本正常，但由於基數較小，並未能對澄懷科技業績形成顯著貢獻。
作為澄懷科技長期持續經營的留學業務，2018年銷售額較2017年下降44.34%（未經審計），毛利同比下降了93%（未經審計）。
掌視億通業績
掌視億通2018年淨利潤數字不到2016年的1/4，華聞傳媒認為主要是因為：
2018 年以來中國經濟大環境不景氣，傳媒產業增長緩慢。傳媒產業融合交叉使未來傳媒業的去中心化 特徵愈發顯著。掌視億通原有的主要業務是運營商視頻業務，受到運營商政策影響較大，整體業務收入持續下降。
華聞傳媒的虧損中還包括其他項目：
投資東海證券，預測減值80918.95萬元。
投資運營“草根投資”平台草根網絡1億，預計全額計提減值。
投資海南國文文化旅遊產業投資基金（有限合夥）10億，“無法按預期收回所有底層資產的債權本金及收益而遭受損失”，預計全額計提減值。
這隻文旅基金，購買了常州恆琪資產管理有限公司的債券資產包。然而，在文旅基金收到約1763萬元收益款之後，常州恆琪就再也沒有支付其他收益或本金，還聯繫不上了。
投資義烏商阜創贏投資中心（有限合夥）3.3億，因商阜創贏的其他合夥人可能涉嫌挪用無法全部收回，預計全額計提減值。
印紀傳媒，虧21.4-32億
印紀傳媒把2018年度計提的大額資產減值準備的資產類別、金額、形成主要資產的 具體事項、時間和性質列在如下表格：
印紀傳媒表示，進行資產減值的具體原因如下：
ST中南，虧18-27億
通過瘋狂併購從製造業轉型影視的中南紅文化，此前已經因為虧損掛上ST，2018年收購來的業務受影響較大，更是鉅虧。
ST中南計劃對大唐輝煌計提商譽減值準備約3-3.5億，對千易志誠計提商譽減值準備約1-1.5億元，對新華先鋒計提商譽減值準備約4億，對值尚互動計提商譽減值準備約5-5.5億元，擬對極光網絡計提商譽減值準備約2-2.5億。
公告表示，2018年中南文化所處的遊戲行業受版號影響，影視行業受監管政策趨緊、從業人員税務風波以及內容消費習慣轉變等多方面不利因素影響，具體表現為行業資本流出、項目延期、庫存劇增、下游渠道端內容預算收緊。
1）子公司大唐輝煌受限於流動資金短缺，2018年主控主投項目較少；劇集發行方面僅有2017年主投的一部當代題材大劇取得了電視劇發行許可證。
截至2018年末，大唐輝煌尚未完成該劇首輪發行合同的簽訂，導致該劇未能按原預計在報告期末確認發行收入。預計大唐輝煌2018年全年業績將大幅下滑，出現虧損1.5億左右。
2）子公司千易志誠，主營藝人經紀與電影、電視劇的策劃、投資。由於近些年來部分藝人單飛或合約到期，2018年藝人經紀業務出現萎縮；影視劇業務方面，2017年重點投資的一部當代題材大劇至2018年末尚未完成該劇首輪發行合同的簽訂。預計千易志誠2018年全年業績為虧損4000萬左右。
3）子公司新華先鋒主要從事文影遊全版權運營，2018年該公司項目投資計劃由於缺少流動資金的支持無法推進，同時核心管理層人員流失，預計新華先鋒2018年全年業績出現大幅下滑，由上年的盈利4923.14萬轉為小幅虧損。
4）值尚互動新遊戲項目推遲上線，主要以存量遊戲用户收益為主，預計2018年全年業績下滑幅度超過65%。
極光網絡2018年存量遊戲已進入衰退期，版號暫停審批導致新研發的遊戲無法上線產生收入，2018年全年業績下滑幅度超過60%。
驊威文化，虧11.2-13.5億****
驊威文化的業績變化，主要來自收購浙江夢幻星生園影視文化有限公司及深圳市第一波網絡科技有限公司形成的商譽需要計提商譽減值準備，以及持有天潤數娛的股票產生可供出售金融資產公允價值變動損益。
驊威文化將2018年末夢幻星生園計提的商譽減值準備金額初步確定為6.8-7.8億，第一波的數字則是5.2-5.8億。
原因是“2018年度，夢幻星生園所處的影視行業及第一波所處的網絡遊戲行業的政策環境及市場環境均發生較大變化”。
1）夢幻星生園先後投入拍攝的兩部劇《幕後之王》和《他看見我的聲音》於2018年上半年完成劇組殺青，但下半年僅《幕後之王》一部劇實現交付母帶並確認收入，《他看見我的聲音》尚未在2018年度內交付母帶，導致夢幻星生園全年經營業績未達預期。
2）2018年度，第一波取得遊戲版號的遊戲款數顯著低於預期，且遊戲產品的獲取成本、推廣成本持續上升，其遊戲產品未來幾年的利潤空間可能會被進一步壓縮。
3）驊威文化通過出售深圳市拇指遊玩科技有限公司30%股權給湖南天潤數字娛樂文化傳媒股份有限公司而持有天潤數娛17749042股股票，由於後者股價波動，此可供出售金融資產公允價值變動損益約為-4616.06萬元。
慈文傳媒，虧9.5-11億
慈文傳媒的業績變動，主要來自收購的遊戲公司贊成科技，慈文傳媒擬對其計提商譽減值準備8-9億元，另外也有市場環境變化對2018年經營的影響。
2015年11月，慈文傳媒以現金方式購買了贊成科技100%的股權。
贊成科技的業績承諾為2015-2017年實現的淨利潤分別不低於8000萬、1.1億、1.3億元，實際完成情況是8627.07萬、12731.37萬和11924.82萬，業績承諾實現率分別為107.84%、115.74%和 91.73%。
2018年贊成科技經營業績同比明顯下滑，遊戲新產品無法上線運營，流量推廣運營等業務的推進和拓展未達預期。
2018年文娛不景氣對慈文傳媒的影視業務也帶來影響：
報告期末指的是2018年末
慈文傳媒投拍的一部當代題材大劇和出品的一檔大型綜藝節目均未能按原預計在2018年內確認收入；
出品的一部當代都市題材大劇和一部古代傳奇題材電視劇播出時間、方式和集數出現調整，以及公司宣傳推廣費用增加；
受外部市場、行業整體環境變化及相關劇目播出檔期調整等影響，慈文傳媒原預計在2018年第四季度可收回的大額應收賬款發生了延期。
晨鑫科技，虧5.94-7.3億
晨鑫科技也是通過收購轉型文娛，原有的業務是海蔘養殖。
晨鑫科技2018年業績變化主要有兩個原因，一是子公司壕鑫互聯的商譽減值約為3.5-4 億元；二是出售海珍品養殖、加工、銷售業務的壞賬，計提壞賬準備約為3-3.5億元。
在收購時，壕鑫互聯承諾2016-2019年實現的扣非淨利潤分別不低於8600.71萬、1.91億、2.92億和4.01億元。實際上其2016年和2017年實現淨利潤9235.68萬元和 1.98 億元。
2017年12月28日，壕鑫互聯還宣佈推出全球首個“區塊鏈電競加速基礎服務”——壕鑫競鬥雲，讓晨鑫科技躋身區塊鏈概念股，股價再次大漲。
2018年，壕鑫互聯的實際情況較預測出現了較大幅度的下降，實際利潤完成情況與業績承諾的利潤完成情況存在較大差異。
晨鑫科技初步核查後預計壕鑫互聯在2019-2021年度實現的淨利潤分別為1.75億、2.78億和3.06億元，以後年度自然增長。由此，壕鑫互聯的公允價值評估值大約在19.8-20.5億之間，預計計提商譽減值準備約為3.5-4億元。
2017年9月5日，晨鑫科技與劉德羣簽訂協議，將擁有的海珍品養殖、加工、銷售業務相關資產及部分負債出售給劉德羣。然而，劉德羣應於2018年內支付的第二筆款項1億和第三筆款項3億元尚未支付，剩餘款項 3.71元將於2019年底到期。
劉德羣因涉嫌操縱證券市場、內幕交易被常州市公安局直屬分局採取強制措施，多項對外債務已發生違約，其本人目前財務狀況惡化，大量到期債務無法償還，主要資產處於被查封、質押、凍結狀態，已沒有其他資產或資金來源。所以，晨鑫科技擬對此計提壞賬準備約 3-3.5 億元。
以上是三文娛從這六家上市公司的公告中摘取並整理的內容，基本都是它們自己對業績變化的説辭。
然而，如果我們把觀察的範圍擴大到本文開頭表格中列舉的這些公司，再回顧它們過往的動作，不難發現，有多家上市公司當年一邊通過併購和炒作概念來進行市值管理，另一邊高管趁機高位套現，讓股民韭菜接盤。如今只不過是泡沫破滅，人們終於發現只是畫餅一場空而已。