3000點衝刺未果，昨日多隻妖股“閃崩”！A股“吃肉行情”能走多遠？_風聞

**導讀：**2月26日，A股市場再次向3000點發起進攻，不過結局有些遺憾，滬指止步於咫尺之距，無功而返不説，且以下跌收盤。

從兩市成交仍然突破萬億巨量來看，毋庸置疑，市場的熱度依然不減。

但也不可忽視，3000點關口前，市場似乎又陷入了一場迷茫的多空交戰。“場外的進還是不進，場內的出還是不出？”這個選擇題目前正急着找尋答案。

A股“吃肉行情”能走多遠？

來源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）

記者丨張賽男、王丹

3000點衝刺未果

2月26日，滬深兩市暫別連續兩個交易日的單邊上揚出現震盪。收盤時： 

上證綜指報於2941.52點，下跌0.67%；

深證成指報於9089.04點，下跌0.5%；

創業板指相對強勢，小幅上漲0.69%。

單從股指表現上看，沒有驚喜但也不算有驚嚇。

“雖然今日震盪回調在預期之中，也合情合理，但3000點衝刺未果，萬億成交的高人氣聚集下，市場顯現出糾結的氣氛，可能會讓人感到有些失落”，2月26日收盤後，上海一位公募專户投資經理向21世紀經濟報道記者分析表示。

2月26日，中國結算發佈數據顯示，上一週，新增投資者數量31.61萬户，其中仍然主要是自然人，相較於春節後的首周，增幅達到53%。事實上，那一週新增投資者數量為20.66萬户，已經超過節前近10%。

昨日（2月26日）所抓眼球之處，則一方面是成交量兩市再破萬億元；另一方面，東方通信、國風塑業、風範股份等近期大牛股開始上演“天地板”。

A股從來不缺少傳奇，但此番吹起的妖風，仍然讓不少業內人士大感意外。

十連板“妖股”頻現A股江湖

農曆己亥豬年正月，妖股橫行。

在各路資金的推動下，一時間，東方通信（600776.SH）、國風塑業（000859.SZ）、*ST毅達（600610.SH）等紛紛以“10連板”的戰績聞名A股江湖。 

“市場太強了！”2月26日，面對東方通信盤中一度拉昇漲停，一位通信行業分析人士有些詞窮，向21世紀經濟報道記者連連感嘆。

上海地區一位策略分析師對21世紀經濟報道記者説道：“一般來説，春節後的A股市場都是比較活躍的，炒作資金比較多，但炒作到這個程度，還是超出了預期。”

21世紀經濟報道記者梳理發現，自春節過後，除了上述“10連板”的股票，風範股份（601700.SH）、東方金鈺（600086.SH）、香山股份（002870.SZ）、人民網（603000.SH）、岷江水電（600131.SH）等均走出了“5連板”及以上的傲人行情。

不過，江湖風雲變化，沒有人是永恆的王者。

2月26日，東方通信、國風塑業、風範股份、通產麗星股價急轉直下，結束連日上漲行情。與此同時，大盤也在經歷調整，上證指數下跌0.67%、深證成指下跌0.5%，創業板指微漲0.69%。

這是一個耐人尋味的信號。

圖片來源 / 新華社

放眼整個A股，屬東方通信和國風塑業最為風光。

自2月11日至25日，東方通信11個交易日創出10個漲停板；如果從2018年11月26日收穫首次漲停開始計算，東方通信至今漲停了25次。

國風塑業則從2月12日至25日，收穫了罕見的10連板。

*ST毅達作為ST股，市場關注度或不及上面兩股，但戰績絲毫不遜。自2月1日以來，*ST毅達12個交易日收穫11板。2月26日，該股繼續強勢漲停，報收2.98元。

A股的火熱行情遠不止如此。農曆春節過後，風範股份實現8天7板，香山股份實現11天8板，東方金鈺收穫5連板，岷江水電收穫8連板，人民網收穫5連板，強勢個股在A股呈遍地開花之勢。

不論對投資者還是上司公司而言，股價上漲自是歡欣鼓舞之事。

2月26日，21世紀經濟報道記者致電其中一家上市公司，證券部人士言語中透露着歡快：“公司的關注度確實在變高，但投資者的諮詢其實在變少。以前股價低的時候，投資者還會打電話來問詢，現在股價高了，投資者可能就認為自己的投資邏輯是正確的。股價高總比股價低要好。”

而對於股價上漲的邏輯，上市公司似乎並不那麼在意。

風範股份證券部人士對21世紀經濟報道記者表示：“公司生產經營都是正常的，不清楚股價為什麼會上漲這麼高。”

岷江水電相關工作人員則説：“目前公司只有重組這一重大事項，該提示的風險已經提示過了，公司發佈風險提示公告的頻率變多，其他沒有什麼影響。”

“事出反常必有妖”，多數個股的股價已經完全與基本面背離。對投資者來説，這就意味着風險。

中證指數顯示，截至26日，東方通信靜態市盈率高達325.88，所屬行業市盈率為32.8；人民網靜態市盈率高達215.43，行業為31.99。兩家公司市盈率已顯著高於行業市盈率水平。國風塑業、岷江水電、風範股份的靜態市盈率也達到所屬行業的3-4倍。

而從基本面來看，漲勢瘋狂的東方通信、國風塑業、*ST毅達等也明顯無法支撐其股價。

東方通信淨利潤近三年呈現下降趨勢，經營活動產生的現金流量淨額一直為負，並且愈發擴大；國風塑業近7年扣非淨利潤連續為負；東方金鈺則面臨着控股股東股份凍結、債務重整、立案調查、業績預虧等多重麻煩；風範股份面臨業績預減的風險。

*ST毅達情況更為嚴重。其現任管理層處於失聯狀態；2017年財報被出具無法表示意見的審計報告；因公司涉嫌信披違規，被證監會立案調查，存在強制退市的風險；主營業務尚未開展，經營活動未正常進行。

但即便上述公司一再提示風險，也擋不住“殺紅了眼”的投資者湧入。

多股殺跌

圖片來源 / 新華社

那麼，問題來了，A股公司千千萬，為什麼偏偏是這些公司被選中？

“炒作要炒一些小市值的公司，比較容易用資金帶起來。東方通信、國風塑業、*ST毅達、東方金鈺都有這個特點，而且此前的關注度比較低。其次是炒概念。”2月26日，前述上海地區的策略分析師説。

“東方通信蹭5G，國風塑業蹭OLED，順灝股份炒作的是工業大麻。實際上，正是有這一波炒作，才感染到一些價值投資者，帶動了同行業藍籌股的上漲。”該分析師説。

另一個值得關注的問題，為什麼妖股在這一時期集中出現？

結合多位分析人士的看法，主要有三個原因。

一是節後資金較多，甚至包括一些外資的流入；

二是2月份上市公司年報還未披露，加上全國兩會臨近的助力，一般為資金炒作有利的窗口期；

三是去年將近一年的熊市，很多中小創公司估值達到歷史低位。

此外，一位江浙地區的投資人士還談道：“節前商譽減值、業績減值風險落地，對這次大行情也起到了催化作用。”

“花無百日紅”，多隻強勢個股的行情在26日發生微妙變化。

除了*ST毅達、人民網、岷江水電、香山股份持續漲停外，國風塑業未能延續十連板的輝煌戰績，暴跌9.74%；風範股份、通產麗星跌停。東方金鈺盤中觸及漲停，收盤漲3.85%。

東方通信尾盤炸板上演“天地板”。其開盤漲停，不久後開板，下午再度拉昇封板。然而，尾盤來了一個大反轉，加速下跌，報收30.67元，下跌8.99%。

2月26日，國風塑業證券部人士談及股價變化時表示，“公司基本面沒有發生變化，股價上漲可能和大盤火爆有關。”

至於26日股價回調，該人士認為，“可能是前期漲得太快，目前隨着大盤走勢正在作調整。”

對於上述變化，一位江浙地區的投資人士表示：“這一波妖股已經出現破板，預計後市行情不會像之前那麼強勢。儘管不一定代表會持續下跌，但這是一個明顯信號，表明內部資金出現分歧，需要注意風險。”

“吃肉行情”能走多遠？

我們採訪了多位公私募投研人士

而回看本輪上漲，21世紀經濟報道記者近日與多位公私募投研人士進行了溝通採訪。在他們大多數人看來，漲勢確實超出預期，但也並非沒有“底氣”，突來得無跡可尋。

上海一位公募專户投資經理坦言，在這波行情中“上車”較晚，春節前持倉一直不高，假期裏和上班後，有感覺到業內出現了不一樣的看多情緒，但自己並未出手，直到2月18日才開始加倉。

“入場後更能清晰感覺到牛氣撲面，於是堅定看多，加至幾近滿倉”。 

對於後面的行情，該基金經理表示也依然樂觀。

“昨天券商、OLED、5G等強勢板塊雖然出現回調，但鋼鐵煤炭、農林牧漁和部分醫藥股開始接棒，最重要的是，成交量維持萬億以上，這是市場活躍的標誌”，他説。

回看謹慎轉多的過程

成交量歷來是股票市場的原動力，當前A股連續兩日成交量突破萬億元，這與前期兩三千億成交量的狀態形成了鮮明對比，突然放大的成交量反映了市場做多人氣迅速彙集，這或許是A股從連續超跌後的估值窪地轉向中級反彈的一個標誌。

這輪上漲緣於量能大幅放大帶來的信心，不難發現，這一觀點在目前公私募業內受到較為普遍的認同。

日前，上海一位私募基金經理向21世紀經濟報道記者講述了他對A股市場由謹慎轉為看多的過程。

春節期間一場朋友聚會，其中有兩位業內朋友明確提出看好節後的A股市場，其中一位更是説自己想賣一套房子投入股市。基於的理由之一是從種種跡象分析，金融資本市場有望很快迎來政策暖風；理由之二是北上外資積極買入，同時，從整個市場資金層面看，較為充裕，節後入市資金有很大空間。

對這兩位朋友的説法，當時大家多是聽着，不一定認同，但心裏能感受到一種振奮”，他説。

“後來的一天晚上，表哥打來電話，問我現在是不是可以入市了；上班途中路過某券商營業部，發現裏面的人多了；自己周圍討論股票的人也越來越多，微信朋友圈熱鬧了……當然，理性分析，背後的支撐是內外圍市場環境轉暖，包括信貸、社融數據，中美經貿磋商進展及決策層對金融體系和資本市場的定位提升等”，該私募基金經理説。

**他還向記者講述了近日所見到的市場外一些樂觀情緒的變化。**2月22日晚上到樓下火鍋店吃飯，店裏人聲鼎沸，由於部分服務員從老家還沒回來，店裏的幾位服務員忙得焦頭爛額，他們一邊忙一邊説，怎麼突然這麼多人。旁邊茶館裏也是賓客如雲，拿着手機談論股票行情的比比皆是。

“上週末陪女兒去補習班，外面陪讀的四位媽媽，熱論着股票，我從此便看出，週一的行情一定好，果不其然”，他説。

量能指標被高度關注

2月26日，中金公司策略分析師王漢鋒盤後分析表示，短期市場急漲後波動可能加大，但如果增量資金入市跡象顯現，後市還有空間。他建議高度關注資金面的變化，包括散户開户入市、各機構資金募集、外資動向等。同時亦提到，還需關注貿易磋商與外圍形勢變化、政策態勢邊際變化，如穩增長政策、流動性鬆緊、關鍵政府部門就市場動態的表態等。

在多位受訪的公私募投研人士看來，政策促進，人心思漲，資金推動，牛股賺錢效應催化等，都是這輪上漲行情重要外因。着實，農林牧漁、券商、5G聯手上漲積累起了強大的賺錢效應，“連續漲停板”成為遊資選股的一項指標。

**有人説這輪上漲是“水牛”，即資金托起的牛市；也有人説是“情緒牛”，是市場情緒引導。**一些公募人士告訴記者，事實上，近日在上漲中，部分基金經理逢高減倉，但是後來發現減了可能要踏空，只好再追。也有機構止盈贖回，但贖回後又發現，似乎行情剛到。“這些變化最後匯聚成了看多的動能，提高了市場的風險偏好”，華南一位公募基金經理表示。

不過，也不乏冷靜派，華寶基金副總經理李慧勇就表示，是否進入牛市還有待觀察。

他認為從目前市場情況看，還不具備牛市條件。“第一，經濟上升週期確認，上市公司盈利改善；第二，本幣升值帶來資產配置需求；第三，居民儲蓄搬家和居民財富再分配帶來增量資金。從目前市場情況看，這三方面都還需要確認”，他解釋説。目前最多稱得上是牛市的起步，或者是股市正常化的開始，未來波瀾壯闊的牛市行情，還需要這些因素兑現以後。