場外配資捲土重來？讓人類時刻保持理智，果然是一種奢望_風聞

作者：八聲甘粥 來源：財經早餐（Femorning)

時間跨入2019年已經兩個月整，上證指數從2440一路走到了距離三千點臨門一腳的2953。

股民們躁動的心隨着2月25日的那一波暴漲徹底沸騰起來了。

同一天，比股民更激動更興奮的，是那些做場外配資公司的客户經理們。

圖片：某配資公司客户經理朋友圈

牛市要來？抓緊配資加槓桿才能賺大錢？且慢、且慢，股票投資最忌盲目入場加槓桿、追漲殺跌。

人人都想做巴菲特，衝動入場的結果可能只會成為巴韭特。

成也槓桿，敗也槓桿

何為場外配資？接地氣的説法其實就是專做投資市場的民間借貸。

券商也提供融資業務，但要求投資者有50萬以上的資產，還要有兩年以上交易經驗，槓桿一般也只有兩倍。大多數想要融資的投資者，很難達到相應標準。

不符合條件的小散户和不滿足於兩倍槓桿的投資者，就會通過場外配資的方式給自己加槓桿。

假如小八我有2萬的本金，心癢癢地感覺最近股市好像有機會，想要藉機撈一筆大的——比如賺個首付之類的。

可惜2萬的本金太少了，沒辦法幫小八快速實現財務自由。怎麼辦呢？

小八找到了很有錢又懶得看盤炒股的王小哼，動用槓桿借了10萬塊，暫借一個月，達到12萬來炒股（6倍槓桿）。

老王很樂意，但又害怕我把他的錢也虧進去，就定下了一個標準：

第一，  這十萬塊錢每個月要交2%的管理費作為利息。（小八：嗯，這個還算合理，2000塊嘛）

第二，  這十萬塊錢只能用來炒股，而且老王需要時刻監管我的收益情況。（小八：行啊，反正還是我操盤）

第三， 設定50%的警戒線，如果虧了本金的一半——1萬塊錢，那麼就補交保證金使得虧損比例一直低於50%。（小八：我算算，10萬借款加2萬本金，總的虧損線在8%左右）

第四， 如果不及時補交保證金，虧到了1萬2，那老王就會把我的股票賣掉，避免他的本金也虧損。（小八：我應該不至於虧那麼慘吧）

第五，  等賺夠了錢，只需要還給老王10萬塊和每個月的管理費就行了，用這十萬賺的錢歸小八自己。（小八：有了這十萬塊錢，我只要兩個漲停就能本金翻番了哈哈哈）

於是小八接受了老王的規則，帶着12萬進入了股市，2月26號一早就買了最近一直很火的大妖股東方通信，**結果……第一天就觸及警戒線，第二天就觸及平倉線。**2萬的本金只剩了8000塊。如果加上利息支出，意味着22000的本金只剩8000了。

與悽慘的我形成鮮明對比的是，老王對這筆交易還是很滿意的，兩天的時間裏，他自己沒有任何損失，還賺了2000的利息費，比放餘額寶裏賺得多多了。

在這個虛構的故事裏，小八我就是一名典型的依靠場外配資加槓桿的散户，老王則是一個場外配資的公司。

虧損12000元本金和2000元手續費支出，看起來數目好像也不是特別大，但如果看本金比例，我在2天裏就虧損了63.6%。如果本金是200萬，那麼兩天裏虧掉的就是127萬。

本金虧掉60%多，如果不加槓桿，要多少個漲停板才能回本！

這也是為什麼我們總説要理性加槓桿的原因。如果你賺了，確實會賺得很快，但如果虧了，再想通過正常手段賺回本就會很慢，最終只能陷入輸紅了眼，不斷加槓桿妄圖回本的焦慮怪圈裏。

場外配資興衰史

每當股市的氛圍悄然變化，人們紛紛開始跑步入場時，幾乎所有人都堅定認為：“行情這麼好，我一定不會虧損。既然如此為什麼不放大槓桿多賺點呢？”

2015年的那一波牛市，滬指從2014年12月31日收盤點位3234.68點起步，一路扶搖直上，於2015年6月12日站上5178.19點高位。

**這一波牛市的背後，大批投資者帶槓桿入市。**距離2014年12月19日兩融餘額破萬億不過5個月之後，兩融餘額就攀上了2萬億大關。這一不斷攀升的數據直到6月18日才剎住車，當天兩融餘額升至2.27萬億，為歷史峯值。

**當時不僅融資融券市場不規範，場外配資活動也操作頻繁。**當時場外配資主要通過恒生公司HOMS系統、上海銘創和同花順系統接入證券公司進行。三個系統接入的客户資產規模合計近5000億元。

而暗處的民間配資機構活動更為猖獗。牛市行情之下，上萬家配資公司應運而生，這些場外配資活動出現了變換花樣與手法的情形，如利用一人多户、線上轉線下、借道私募基金專户等方式從事股票配資活動。

於是在2015年中的去槓桿清理政策下，踩踏頻發、千股跌停。後面的事情，我就不贅述，相信你依然還銘記於心。

**從“槓桿牛”“資金牛”，到“去槓桿”“擠泡沫”，“槓桿牛”危機不僅給了投資者一個深刻教訓，也澆滅了當時高温瀰漫的融資融券市場和場外配資市場。**此後場外配資的槓桿下降，很少再見到10倍配資比例了。

捲土重來

**配資公司早在25號的那波大漲之前就有抬頭跡象。**證券投資行業的財經秘書們發現，早在上週開始就頻頻發現配資企業小動作不斷。

而這兩天，有股票賬户的同事們已經開始收到配資公司的電話營銷廣告了。

為了解當前配資市場的情況，小八嘗試聯繫了多家配資公司發現，**誘惑投資者進場的套路實在是太多了。**從小八調研的幾家公司來看，目前市場上的配資公司有以下幾類:

類型一：保守型

目前市面上小部分知名度較高的配資公司，總體處於偏保守狀態，風控比較嚴，對投資標的也有一定限制。槓桿最高維持在5倍左右，月利率在1.8%左右，平倉線設置為6成虧損，較為保守。

類型二：激進型

這類配資公司目前處於大開大合，激進向前的狀態，槓桿已經開到10倍，月利率在1.5%左右，平倉線設置為7成虧損，處於衝量衝業績的狀態。

類型三：忽悠型

什麼是忽悠型，就是銷售衝在前，各種線上線下拉業績，槓桿最高開到8-10倍，月利率較高，為3%左右，平倉設置在7成虧損，銷售對象多為對股市與配資瞭解不深的“韭菜”。下面的套路中會提到他們的精彩演出。

為了拉你入夥，配資公司們各種類型的拉人套路在大同小異之餘又各有千秋，小八我差一點就動心了。

**套路A：****不收利息，免費體驗。**給你小額度的體驗金，不收利息，盈利歸你自己。實際上就是為了讓你嚐點甜頭把更多的錢投進來。

套路B：註冊充值就送利息抵扣卷，基本也是用降低利息的方式拉你入夥，讓你覺得自己彷彿佔到了便宜。

套路C：用看似邏輯滿滿的“專業”勾起你的貪婪慾望。這個忽悠方式讓小八當時就笑出了聲。

股民人均賺8萬，廣大財友們，你們相信嗎？（手動滑稽臉）

牛市成交量高確實不假，但成交量高就一定是牛市嗎？

國家政策也不可能大力支持股票配資，證監會才剛剛發文表示會關注場外配資加強監管好不好？

小巴提醒廣大財友：掙錢放大收益的同時，虧錢損失也會加倍。

保持冷靜是一種奢望

隨着上證指數在3000點附近展開震盪，大多數投資者已經開始躁動不安。

就在大漲5%行情的第二天，一代妖股東方通信上演“天地板”，從37.07元的漲停價跳水至9%，並在27日再度下跌逾6%，兩天下來從最高股價暴跌逾22%。

**近日有傳言，多家券商的交易系統癱瘓，**據瞭解原因是交易量急劇增加導致通訊線路擁擠。

都説股市有風險，入市需謹慎，但在火熱的行情面前，想一直保持理智確實不易。

就像《流浪地球》中的人工智能Moss所説：讓人類永遠保持理智，確實是一種奢求。

易會滿主席在最新的演講中提到：必須敬畏市場，尊重規律，遵循規律。

用深入研究和專業知識完善自己的投資理念，而不是跟隨市場情緒莽撞盲從，才能對的起自己的每一分資金。

最後，希望大家時刻警惕風險，穩定心態，健康投資。