“富二代”熊貓直播的破產到底冤不冤？_風聞

作者：童夏Summer 來源：財經早餐（Femorning)

經歷了大半年的資金鍊斷裂幾近被收購的傳聞，3月6日，有消息稱熊貓直播已經進入破產清算，早期加入熊貓直播擔任副總裁的莊明浩早已離開。

3月7日，有傳聞稱因公司長期拖欠工資，面臨倒閉，熊貓的主播為防止粉絲流失，拉粉絲進羣。3月7日深夜，熊貓創始團隊兼COO張菊元通過一封內部信正式宣佈破產。

來源：36氪

在這封內部信中，張菊元稱，從2017年5月最後的融資之後，在長達22個月的時間內熊貓沒有任何外部資金注入，管理層在過去兩年時間中不斷的嘗試，極盡努力找了至少5個潛在的投資方和多種方案，遺憾的是最終沒有解決掉資金的缺口。

也就是説此次熊貓卒於資金鍊斷裂。

遊戲直播有多燒錢？

**遊戲直播和泛娛樂直播有很大的不同。**泛娛樂只要有優質的內容製作者就可以開播，並且能產生巨大的流量。而遊戲直播除了要負擔高昂的帶寬費以外，還需要獲取遊戲版權以及優質的遊戲主播。

整個市場，優質的主播就那麼多，平台除了要承擔培養主播支付高額薪資，還面臨培育的成熟主播跳槽的風險。2019年1月1日，熊貓就因此起訴名為劉萬鑫的主播，並索賠不低於3000萬元的處罰。因搶佔主播，平台之間燒錢進行薪資競爭也是常有的事。

**另一個成本大頭就是遊戲賽事直播版權。**國內最火爆的直播遊戲無外乎英雄聯盟、王者榮耀和絕地求生，騰訊掌握着遊戲版權和電競賽事等上游資源，所以遊戲直播繞不開騰訊。

據遊戲直播內部人士表示，像KPL（王者榮耀職業聯賽）、LPL（英雄聯盟職業聯賽）這類頂級賽事，都採取暗中招標的方式，與主辦方有戰略合作關係的平台，往往可以用較低的價格獲得重要賽事的直播權，而沒有合作關係的平台往往價格較高，還要搭配“冷門”場次的比賽。

鬥魚此前累計完成了6輪融資，騰訊共參與4輪融資，戰略輪由騰訊獨家投資，B輪、C輪由騰訊領投。

據虎牙招股説明書披露，騰訊有權在2020年3月8日至2021年3月8日期間以當時公平的市場價格購買額外股份，以達到虎牙直播投票權的50.1%。

另有消息稱，未來騰訊成為虎牙的控股股東的可能性很大，屆時騰訊可能會將鬥魚和虎牙合併。

熊貓的第一大股東是王思聰旗下的珺娛（湖州）文化發展中心，持股40.07%，第二大股東是北京奇虎科技（360）持有熊貓19.35%的股份，為第二大股東。

這樣看來，熊貓和騰訊系無親無故，只能以高價競標獲取遊戲直播版權。

據虎牙招股説明書披露，2016年和2017年虎牙直播淨虧損為6.26億元（人民幣，下同）和1.01億元。不過，在後續公佈的招股書更新文件中，虎牙在2018年一季度扭虧為盈，實現淨利潤3140萬元，上年同期淨虧損4170萬元。

可以想象，用户數不如虎牙、單打獨鬥的熊貓自2017年5月至今沒有資金的持續注入，熊貓的這22個月用“掙扎”形容一點都不為過。

一手好牌被打爛

虎牙已經赴美上市，鬥魚緊隨其後，但是含着“金鑰匙”出生的熊貓不到四年因資金鍊斷裂宣佈破產。

頻頻遭遇主播跳槽，資本拋棄，熊貓的破產恐怕並不只是因為遊戲行業燒錢。

2015年熊貓通過王思聰的一篇微博宣佈成立，當年10月正式上線運營。憑藉王校長超級大IP

，熊貓可謂是含着金鑰匙出生的。藉助王思聰在泛娛樂行業的資源，推出《Hello！女神》等真人秀節目，到2017年5月，熊貓平台用户數達到8000萬，成立一年半就成為僅次於鬥魚的第二大遊戲直播平台。

好景不長，2018年7月，熊貓繼B輪融資以後，連續14個月沒有資金注入。媒體紛紛報道，熊貓與鬥魚和虎牙洽談收購事宜，收購方出價30億，一部分通過現金支付，一部分通過股權交換。最後，收購未果，想必是價格沒有談攏。

據艾瑞諮詢跟蹤指數顯示，2019年1月熊貓移動端和PC端的下載量分別位於第五和第四。

根據極光大數據顯示，2018年12月，鬥魚直播移動端月活數據為3575萬、滲透率為4.14%，虎牙直播移動端月活數據為3415萬、滲透率為3.55%，熊貓直播為722萬、滲透率為1.2%，企鵝電競為672萬、滲透率為1.56%。

熊貓直播COO張菊元表示，在做出遣散員工決定的這一刻，熊貓依然有每天幾百萬的日活，每月數千萬的流水。對比下載量來説，這些用户不乏王思聰的粉絲和2017年積累的老用户。

遊戲直播的前期穩固需要大量資金的不斷注入，虎牙背靠歡聚時代和騰訊，鬥魚隸屬騰訊系，資金方面壓力較小。熊貓直播卻沒這麼好運，資金跟不上，遊戲直播運營遭遇瓶頸。熊貓開始改變路線，做起了泛娛樂直播。

不像虎牙和鬥魚專注遊戲直播，熊貓既做遊戲直播又做泛娛樂直播，引起了許多主播和用户的不滿。導致主播跳槽、用户流失嚴重，公司一度陷入迷茫期。

企業發展方向不明確，對一家創業公司來説，這可能是最致命的傷害。

據熊貓的主播表示，熊貓對主播沒有過高的時長要求，每天播4、5個小時即可，粉絲減少也不會受到懲罰，而在其他平台可能會被扣工資或者點名批評。

企業經營賞罰不分，員工投機取巧，導致熊貓大流量主播紛紛跳槽。失去了內容製作者，地基不穩，資本不願進入，熊貓以破產而告終。

一手好牌被打的稀巴爛。

企業的經營發展，外力的推動很重要，但最重要企業要有明確的發展目標，要注重提升核心競爭力和自身的經營能力。