達內科技“跌跌不休”淨虧近6億，戰略佈局少兒編程是對是錯_風聞

被公司寄於厚望的少兒編程能否再造一個“達內”？

本文作者 | 王 宸

近日，達內科技（TEDU.O）發佈了2018年第四季度（2018年10月1日-2018年12月31日）及全年財務報告。報告顯示公司FY2018Q4營收為6.15億元，同比下滑0.3%，淨虧損1.64億元；2018年全年營收22.39億，同比增長13.5%，淨虧損5.98億元，淨資產收益率同比降低504.65%。

對於此次業績下跌，達內科技的解釋為：戰略性虧損，主要是由於2018年公司加大少兒業務的資源投放以及全國各大院校業務的佈局。

2015年達內擴張業務線，設立童程童美戰略佈局少兒編程領域。此後，達內科技曾向媒體表示，少兒編程業務將超越成人業務，成為達內的主要業務增長板塊。3年時間，截至2018年年底，兒童教育業務學習中心已經覆蓋了全國53個城市。被公司寄於厚望的少兒編程能否再造一個“達內”？

急速擴張，研發費用僅為銷售費用的15%**

分析達內財報，2018年四個季度公司均在虧損，虧損額度分別為1.8億元、3.46億元、4.32億元和1.64億元。流動負債較去年增幅超70%，達1.59億。市場普遍認為，對少兒編程項目的投入是造成這一結果的主要原因。

2018年公司兒童教育中心數量發展到了148個，相當於以每年新增近50箇中心的速度增長。與此同時，少兒編程業務的招生數量也在穩步攀升，每個季度的招生人數較上年同期都有成倍的增長。2018年各季度招生人數分別為:0.39萬人（同比增長291.9%）、1.06萬人（同比增長512.8%）、1.47萬人（同比增長超300%）、1.52萬人（同比增長365.7%）。

與飛速發展的少兒編程業務相比，達內成人業務的增速並不是很亮眼。2018年達內各季度成人業務招生總人數分別為：3.06萬人（同比增長10.3%）、3.71萬人（同比增長21.6%）、4.35萬人（同比增長20.1%）、3.64萬人（同比增長6.3%）。2018年公司共關閉了約40個成人學習中心。

然而，被寵愛有加的少兒編程業務，並未給公司業績當來相應的回報，宛若一張大口，不斷等候達內的投餵。

此外，需要“小火慢燉”的教育，能否跟上資本的“大躍進”？在擴張的過程中，公司對其教育研發的投入有多少？能否保證質量與數量齊頭並進？

分析達內近年來財報可以看出，運營費用中的大部分都集中在銷售，研發投入相對於銷售投入而言，顯得十分薄弱。

2018年達內的研發費用僅為銷售費用的15%，然而，達內科技又是一家內容驅動型的職業培訓機構，這種比例的投入方法，是否會讓公司走上一條“不歸路”？現在被消費者圍攻的澄懷科技（太傻）就曾犯了一個戰略性錯誤—公司在創業途中變為了銷售導向型，由此，為日後的失敗埋下了伏筆。

進入童程童美官網之後，記者嘗試向銷售諮詢各種與課程相關的問題，諸如老師水平、線下上課地點等，銷售均未正面回應，反而會不斷詢問顧客的手機號、微信號等聯繫方式，營銷氛圍濃厚。這一現象也招致很多消費者的不滿。

在濃烈的營銷環境中，童程童美在以何種形式擴張領地？**據瞭解，“直營+收購”是其業務擴張的主要方式。**去年3月，達內作價5820萬收購了青少兒機器人培訓機構“好小子”，好小子旗下共有26所直營學校和30多家加盟校。收購完成後，公司仍在不斷尋找其他合適的併購標的。但是，快速的規模擴張中，本來就匱乏的編程老師要從何處獲取？成人IT教育與少兒編程教育除了技術層面的要求，更多的還是要懂得如何給小朋友上課。據瞭解，激烈的市場競爭，形成了旺盛的師資需求，由此，雖然一些企業對外宣傳內部有嚴格的招聘與培訓體系，實則並未嚴格執行。

在擴張過程中，公司的商譽及無形資產急速膨脹，較2017年增加了1836.23%，為949.32萬元，去年達內商譽及無形資產僅為51.5萬元。2019年達內科技計劃新開80家左右兒童學習中心。

***市場競爭加劇，*達內能否突出重圍

當政策春風吹來的時候，惠及的並不只有達內科技一家。

早在2012年Makeblock就已經完成了天使輪融資，2014年邊玩邊學開始了自己的融資發展之路，2015年編程貓入局，2016年小碼王也進入了這一領域……

進入2019年，這些編程機構的融資進程仍在繼續。

雖然很多編程機構選擇的服務羣體都是六歲以上的孩子，但是童程童美主要是針對3-18歲的孩子，然而學前階段孩子的思維與知識難以支撐孩子過早地理解掌握編程知識。除此之外，進入K12領域，躲不過的還有兩大巨頭—新東方與好未來的競爭。好未來旗下的摩比思維館在2017年與Scratch達成合作開發少兒編程課程，此外Scratch也對好未來的師資培訓體系建設予以支持。而新東方更是在2015年就開始了其對少兒編程領域的佈局。

與新東方、好未來強大的品牌效應相比，達內此前的成人IT培訓並未給童程童美打下很好的基礎。其“招聘變招生”的事情被廣為詬病，據介紹，達內科技會用招聘的幌子招生，先吸引求職者來應聘，面試過程中人事會以各種由頭讓求職者先實習培訓3個月，不發工資，培訓的學費會在培訓期過後，每月從工資中扣除。

然而，在市場競爭激烈，產品同質化嚴重的情況下，品牌效應則顯得尤為重要。

從大環境來看，雖然學生和家長對編程教育的認知在不斷加深，但是目前少兒編程並不是一個剛需市場。“會讓孩子報名學習編程，不過只是會讓他當做開發思維的工具，如果孩子不學的話並不會強求。”一位6歲孩子的媽媽對記者説到。

達內科技傾心打造的這一兒童教育項目，投入與產出何時才能成正比？淨利潤的虧損是否只是短期情況？達內科技股價持續走低，似乎正預示着一個不美好的未來。