繼融創、恒大後，賈躍亭再融40億！九城是不是接盤俠_風聞

作者：童夏Summer  來源：財經早餐（Femorning)

繼融創孫宏斌説，投資樂視不是壯士斷臂，而是斷頭以後，賈躍亭帶着他的FF找了恒大。到2018年底，賈躍亭拿着恒大的錢和恒大打官司，兩家剛通過司法程序理清資產，如今賈躍亭又找到了金主。

3月25日，互聯網企業第九城市（下文簡稱九城）與位於美國加州的高科技互聯網共享智能出行生態公司Faraday & Future Inc.（以下簡稱FF）聯合宣佈稱，將共同建立合資公司，在生產、運營及銷售方面達成協議，攜手進軍中國豪華智能互聯網電動汽車市場。

根據協議，**九城將以三個等額分期向合資公司注資最高達6億美元（超40億元人民幣），FF和九城各佔合資公司50%股份。**FF將向合資公司提供相關產權及資源，包括在中國的土地使用權作為生產基地，並將對合資公司授權包括Faraday Future’s new brand V9 model及其他指定車型在中國的獨家生產、營銷及銷售權。

從國內的兩大地產巨頭到曾經的遊戲行業巨頭，賈躍亭的融資歷程到底是不是一場龐氏騙局？

融創發起第一棒

2017年3月，融創地產旗下子公司天津嘉睿匯鑫斥資60.41億元，以35.39元/股從賈躍亭手中購得樂視網1.71億股。

2018年1月樂視發佈公告稱，引入戰略投資者嘉睿匯鑫及其他投資人合計資金168億元，同時，融創發佈投資事項通函表示150億元已全額支付。雙方交易分為三部分，第一部分賈躍亭轉讓樂視網股份（涉及金額60.41億元），第二部分樂視致新引入戰略投資79.5億元，第三部分樂視控股轉讓樂視影業股權（涉及金額10.5億元）。

作為地產行業的龍頭之一，**融創除了看重當時具有高投資價值的樂視以外，重要的是樂視旗下的地產。**樂視在北京、上海、天津、重慶、深圳等10多個城市，有超25000畝土地。

這點看來，賈躍亭還是很有投資頭腦，這些土地在賈躍亭被追債時出了不少力。

後來，樂視資金鍊斷裂狀況加重，孫宏斌連發11份人事任命，接連控制樂視網、樂視視頻、樂視智居和樂視影業。

2018年3月29日融創中國披露2017年業績顯示，公司合同銷售金額為3620.1億元，同比增長140%；公司收入為658.7億元，同比增長86.4%。2017年對樂視相關投資的減值撥備和按權益法錄得的損失高達165.6億元。

2018年9月人民法院訴訟資產網信息顯示，包括新樂視智家、樂視影業在內樂視系3宗股權開始拍賣，起拍總價7.73億元。這三宗股權的買受方為融創旗下的天津嘉睿匯鑫。

天眼查顯示，融創持有樂融致新30.72%股權，樂視控股被拍賣部分為15.33%，融創接掌後將合計持股為46.05%，將一舉超越樂視網（持股36.40%）成為樂融致新控股股東。

孫宏斌留給賈躍亭的只有汽車、手機和樂視體育。

樂視曾充當“小三”介入360和酷派，轉正以後和酷派一起造手機，先後出了三款手機，性價比還算可以，但都不温不火。後因樂視資金鍊斷裂持續加重，手機就擱淺了。

版權無力購買，拖欠主播工資，2018年3月13日，樂視體育香港（LeSport HK）遭兩間海外公司入稟高院申請清盤。樂視體育名存實亡。

賈躍亭剩下的只有汽車了。他面臨兩種選擇，要麼抓住這個救命稻草，要麼樂視破產清算，背一身債。

行為金融學裏的投資者理性偏差研究認為，面對不確定損失時，人們往往偏好風險。很顯然，賈躍亭沒有選擇破產清算，而是拿汽車去賭一把。

恒大接力第二棒

2018年6月，愛講故事的賈躍亭獲得了恒大20億美元的投資。當時**恒大以67.467億港元收購香港時穎100%股權，投資協議約定，時穎在3年內向FF支付20億美元的投資款，**其中2018年底前支付8億美元、2019年支付6億美元、2020年支付6億美元。同時，時穎授予賈躍亭10:1的特別投票權。

這表明，恒大成為FF的第一大股東，FF中國的實際控制人依舊是賈躍亭。

汽車作為資本密集型行業，少不了的是資金的不斷投入。賈躍亭作為樂視股東，背了一身債，違反了返程投資的法規，導致FF中國的外匯賬户被凍結，恒大的資金進不了中國結匯用於支持FF中國業務的開展。也是因為FF中國的實控人是賈躍亭，銀行、資本對FF中國敬而遠之。

之後，恒大提出解決方案稱，**恒大願意在2018年提供7億美元投資款用於支持FF美國的運營，提供5年期的5億美元貸款用於FF中國，以解決國內資金困境。**這意味着恒大在2018年支付原計劃三年分批支付的20億美元投資額。但要求賈躍亭以FF香港及FF中國的股權作為貸款抵押。賈躍亭認為這一方案是“霸王條約”，訴訟案件一個接一個。

直到2019年1月1日，恒大健康發佈公告稱，恒大健康與賈躍亭控制的FF達成了重組協議。恒大健康持有32%的FF優先股權，並100%持有FF香港。同時，雙方所有原協議將終止，恒大無需再向FF注入資金。賈躍亭有權在5年以內按照市場價格回購32%的FF優先股權。

恒大和賈躍亭的愛恨情仇到此算是告一個段落。

2019年3月，恒大健康公佈2018年財報。公司共實現營業收入31.33億元，同比增長136%。毛利11.45億元，同比增長35%。年度淨虧損14.28億元，2017年同期盈利為3.01億元。新能源汽車部分預計在2018年度錄得淨虧損約人民幣17億元。

恒大和賈躍亭“分手”剛剛兩個月，第三個金主第九城市（以下簡稱九城）開始接手。

接盤俠九城？

成立於1998年的九城，2002年獲得《奇蹟MU》的大陸獨家代理權，是唯一一家能與盛大代理的《傳奇》分庭抗禮。

2004年以1300萬美元拿到《魔獸世界》獨家代理權，同年12月在納斯達克掛牌，首日開盤價19美元，高出此前公佈的17美元發行價，收盤價為21美元，漲幅達23.53%。

但到2009年九城放棄了《魔獸世界》的代理權，公司發展每況愈下。

九城財報顯示，從2013年至2017年，淨利潤分別為-5.63億元、-1.29億元、-3.54億元、-6.73億元、-1.12億元人民幣，一直處於虧損狀態。截至2017年12月31日，賬面上的現金及現金等價物只有1.4億元。

2018年，九城董事長朱駿發微博稱準備投資比特幣，同年10月因股價低迷，市值低於5000萬美元的最小市值條件，被移除納斯達克全球市場，轉板至納斯達克資本市場，這是納斯達克資本市場三個板塊中門檻最低的一個。

賬上資金不足，九城此次“最高6億美元”的投資，首批簽約金只有500萬美金，分期注入。

從融創，到恒大，賈躍亭淪落到只能接受九城這種虧損公司的投入。雙方各佔50%的股權可以看出，九城想借着FF中國再次興盛，賈躍亭想借着九城的投資翻身。

雙方都在賭！

這到底是不是一場九城作為接盤俠的龐氏騙局，只有時間能告訴我們答案。