印度要不計代價買下這家中國公司，我們對幕後卻一無所知？_風聞

◆不以惡意來揣測，但也要防着現實的兇險。

正解局出品

這兩天，印度幹了一件影響深遠的大事：完成一次反衞星導彈武器試驗。簡單來説，就是用導彈擊中了近地軌道上（約在300公里）的一顆衞星。隨後，美軍太空司令部證實，印度導彈命中了目標星體。

這讓印度成為美、俄、中之後，第四個具備反衞星能力的國家，對區域乃至全球安全會產生重大影響。

印度總理莫迪雖然宣稱“該行動並不針對任何國家”，但同時，又興奮地表示，“這項罕見的成就有利於幫助印度加入由俄羅斯、美國和中國組成的超級大國梯”。

更有印度媒體意味深長地比較起中國、印度的反衞星技術。

不過，遺憾的是，對這樣重要一個消息，中文相關報道、分析卻不多。

印度導彈打衞星示意圖

今天，我要説的是另外一個同樣沒有引起太多關注的消息：來自印度的買家正計劃買下中國最大IT外包公司。

1. 商品：命運波折的中國最大IT外包公司

這次被賣的是中國最大IT外包公司：文思海輝(Pactera)。

由於IT外包遠離普通人生活，知道文思海輝的不多，它其實光環無數，光員工就有近30000人，來自55個國家。

但這家公司的命運可謂波折，歷經一次合併、一次退市、兩度易主，現在正面臨第三次被賣。

早在1995、1996年，公司的前身海輝、文思相繼成立，並在2002年成為中國第一家獲得ISO9001認證的科技服務企業。

2007年，文思在紐約證券交易所上市。2010年，海輝在納斯達克證券交易所上市。

面對來自印度企業的激烈競爭以及美國金融危機、歐債危機，2013年文思、海輝合併，員工總數超過2.3萬，營收超過6.7億美元，成為中國最大的海外IT服務供應商。

1年後，來自美國的資本巨頭黑石集團牽頭，財團以6.25億美元價格，對文思海輝進行私有化收購，文思海輝退市。

這種**資本巨頭買公司，很少打算長遠經營，**只是想着進行改造、包裝，再賺一筆錢而已。

2年後，也就是2016年，黑石集團把文思海輝賣給海航集團旗下的海航生態科技集團，售價6.75億美元。據説，一買一賣，為黑石集團帶來相當於原始投資1.5倍以上的回報。

黑石集團是美國規模最大的上市投資管理公司

那麼，文思海輝到底是做什麼的？

文思海輝如今在全球31個城市設有分支機構、交付中心，是中國擁有最廣泛交付和銷售佈局的服務商。

而且，和一般人印象裏外包沒什麼技術含量不同，文思海輝涉足了很多很重要，甚至敏感的行業領域。

文思海輝是154家財富500強企業的數字化轉型合作伙伴，服務覆蓋高科技、金融、製造、電信、互聯網、汽車、教育等許多行業。

特別是，它的客户涵蓋主要大陸境內銀行、核心保險機構、BAT、兩大基礎電信運營商等行業龍頭企業，**掌握着這些企業的核心安全領域信息。**比如，關鍵業務信息系統、源代碼、數據採集等。

根據文思海輝2018年7月的報告，超過95%的中國銀行機構在使用它提供的IT服務。

文思海輝是中國銀行業IT解決方案廠商第1名

2. 賣家：負債累累的海航集團

這兩年，要論坐上過山車的大企業，就要數：北萬達、南海航，只不過，萬達現在已經平穩着陸，而海航還掛在半空中。

海航的成長就是一個“蛇吞象”的故事。20多年裏，海航從連一架飛機都買不起的小公司，發展成為排名170位的世界五百強公司（2017年）。

2015年，海航集團開展了9起境外併購，投資總額近70億美元。

到了2016年，**海航更加激進，高槓杆進行收購。**當年，全年披露的海外投資（併購）高達438筆，花出去了2158億美元（約合1.47萬億人民幣）。

其中，有名的比如，以25.55億美元收購了愛爾蘭飛機租賃公司Avolon100%的股權；60億美元收購美國科技公司英邁；65億美元從黑石集團手中買下約25%希爾頓集團股權；還從李嘉誠的長實地產、李兆基的恆基兆業以及新世界、恒大、新鴻基、萬科等20家地產公司競爭中，搶下香港九龍啓德的地塊，花費88.37億港元，幾乎溢價一倍。

也就是在這一年，海航買下了文思海輝，當然和上面的大手筆比起來，6.75億美元完全是小菜一碟。

2017年上半年，海航繼續買買買。以22.1億美元買下曼哈頓公園大道245號大樓、增持德意志銀行持股比至9.92%……

2017年海航成為德國最大銀行

德意志銀行的頭號股東，引起西方驚呼

海航旗下公司在2009年，還不到200家，到2017年，集團全資和控股子公司已經高達454家，8年裏翻了一番還多。

但正像海航高層最近反思的，“慾望把我們推向了快車道”。

和大肆擴張同步的是，海航背上了沉重的債務，後來又出現了空前嚴重的流動性危機。

甚至，時不時有傳言，要撐不下去。

**為自救，海航又開啓了“賣賣賣”模式，**把一兩年前才剛剛買進的資產、股權，拋出去。

比如，2019年初，海航以虧損7.4億港元的代價，賣掉最後一幅香港啓德土地。

回到文思海輝。它的基礎業務紮實，是難得的優質資產。當初，有傳言，海航是想讓文思海輝再次上市的。

但目前，文思海輝已是海航所剩不多可出售的資產之一了，棄車保帥，在所難免。

3. 買家：志在必得的印度公司

文思海輝的出售談判已經進入第三輪競購階段。在首輪競價中，共有30多個買家。

第二輪競價，有中國銀聯、神州數碼、梧桐樹資本、東軟集團，以及來自美國的安宏資本、印度的IT巨頭Tech Mahindra等6家機構參與。

目前，競價非常激烈，報價在5—7億美元，其中印度的Tech Mahindra給出了有力的報價，有媒體形容**“不計代價要拿下”。**

Tech Mahindra是印度排名第5的IT公司，在全球90個國家擁有近12.2萬名員工，年銷售額高達46億美元，在福布斯全球數字經濟100強榜單中，Tech Mahindra是美國以外公司中排名最高的（全球第15位）。

2018福布斯全球數字經濟100強榜單前20名企業

而Tech Mahindra的母公司馬辛德拉集團（Mahindra Group）背景更是深厚，業務遍及航空航天、汽車、軍工、能源、金融保險、信息技術等等。

比如，馬辛德拉集團旗下的軍工業務，是印度國防最大的私營部門供應商之一，提供軍用車輛、運輸設備、雷達系統、通訊系統等服務。

馬辛德拉集團的核心業務

Tech Mahindra之所以要拿下中國最大的IT外包公司文思海輝，關鍵還是想進一步打開中國市場。

目前，Tech Mahindra在中國大陸已經有三個辦事處，分別位於南京、上海、深圳。

早在10多年前，Tech Mahindra就在很多場合明確表達，看好中國市場。

Tech Mahindra中國大陸辦事處分佈

其實，跨國收購在現代經濟條件下，是很常見的事情。

就拿中國來説，儘管宏觀形勢有所改變，根據著名諮詢公司安永的報告，2018年，中國海外併購金額仍然超過1000億美元。像紫光股份22億歐元收購法國芯片組件製造商Linxens，三安光電出價3億歐元收購以色列通訊芯片公司ColorChip等，都是大手筆。

不過，正像前面説到的，文思海輝不僅是中國最大的IT外包公司，還是中國金融、保險、通訊、互聯網等重要行業的關鍵性技術支撐公司。

把這樣一家公司，讓印度或者任何一家境外公司收購，恐怕都需要慎之又慎。或者説，還是中國人自己掌握着好。

我們不以惡意來揣測人，但也要防着現實的兇險。

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