“吳曉波”如何做起16億估值：去年花40萬元“買粉”42萬，佔總用户數12%_風聞

文/佟亞雲

出品/搜狐財經“公司深讀”

4月15日，全通教育對於收購杭州巴九靈文化創意股份有限公司（巴九靈）96%股份再次回覆深交所問詢。回覆函對於巴九靈旗下各業務板塊收入情況及“吳曉波頻道”等微信公眾號用户數、付費情況等作出披露。

在此前回覆函中，巴九靈企投家學院、新匠人學院、泛財經知識傳播等業務板塊均涉及廣告營銷類服務，線下活動提供廣告營銷服務佔營業收入比重48.41%，深交所對此進行問詢。

全通教育此次回覆函中，巴九靈對廣告營銷類業務做出重新進行分類，分類後贊助、公告、廣告帶來的廣告營銷類收入合計為8840.34萬元，佔營業收入比重38.16%。

全通教育稱，吳曉波頻道雖具備營銷功能，但“區別於販賣流量的營銷號”，主要目的不在於傳播公眾號本身，而是以公眾號作為載體從事知識付費業務。

對於廣告營銷及客户定製收入真實性，廣東正中珠江會計事務所對報告期內發生額或餘額在100萬以上的客户進行發函，發函金額佔收入金額49.3%，後續將核查巴九靈及其子公司的銀行賬户流水、合同、客户付款等。

除廣告營銷收入外，吳曉波另一類收入來自於報名費、會員費、門票等直接收入。吳曉波頻道等線上會員2018年收入為6632.26萬元，佔比28.63%。

註冊於2015年3月的吳曉波頻道截至2018年12月月均關注用户數為345.88萬人，淨增關注人數為58.87萬人。

回覆函稱，巴九靈在2017年和2018年均為微信公眾號“吳曉波頻道”採購了外部增粉服務，分為三種形式：在其他公眾號發送的圖文消息中嵌入；通過智能秤屏幕廣告投放，掃碼後關注微信公眾號方可獲得體重信息推送；通過wifi平台，用户關注微信公眾號後方可實現wifi聯網。

其中，2017年通過外部渠道累計新增公眾號關注用户人數8467人，佔2017 年全年累計新增公眾號關注用户的 0.66%，2017 年採購增粉服務所產生費用賬面合計約1萬元；

2018 年通過外部渠道累計新增公眾號關注用户41.74萬人，佔 2018 年全年累計新增公眾號關注用户的36.45%，佔345.88萬總關注用户數的12.07%，2018年採購增粉服務所產生費用賬面合計約 40.02 萬元。

公告還指出，經過測算，通過外部增粉服務所留存的關注用户合計約為21.95萬人，佔2018 年末“吳曉波頻道”月均關注用户數的 6.35%。“外部增粉服務所產生的新增關注用户人數對知識付費業務影響較小”。

付費情況方面，2017年至2018年，月付費户數在5000元至2萬人之間波動，2018年12月月付費户數在1萬至1.5萬之間。

回覆函顯示，吳曉波頻道ARPU值（每用户平均收入）在1萬元至3.5萬元之間波動，2018年12月ARPU值落在1萬至1.5萬元之間。

除了吳曉波頻道線上會員，企投家學院、新匠人學院等線下課程與培訓活動也帶來會員收入。2018年，企投家學院、新匠人學院、思想食堂、轉型大課等四項線下課程的會員收入為4075.72萬元，佔收入的17.59%。

回覆函顯示，2017-2018年，巴九靈共舉辦了3場轉型大課，合計不含税的門票收入金額為159.07萬元，購買門票人數為837人，平均每張門票約1900.48元。根據回覆函表述，門票收入只佔大課整體收入的16%，其餘的收入主要來自於客户贊助。

年終秀活動2017-2018年門票不含税收入為522.56萬元，購買門票人數為1876人，平均每張門票收入約為2785.53元。門票收入佔年終秀項目整體收入的10%，其餘主要也來自客户贊助。

企投家學院收入來自於企投家課程、股權激勵課程和遊學項目。2018年11月23-25日，巴九靈股權激勵課程共12家參會單位，收入金額為62.55萬元，平均每家參會單位繳納5.21萬元。

遊學項目課程時長在5-7天，2018年巴九靈舉辦兩期台灣遊學項目和1期以色列遊學項目，共86人蔘加，賬面收入確認金額為226.01萬元，人均2.63萬元。

以養成營培訓為主的新匠人學員課程培訓收費標準從1.16萬元至13.9萬元不等，其中報名人數最多的是2.9萬元課程，共364人蔘加，賬面收入確認金額為718.83萬元。

全通教育3月17日發公告稱，公司籌劃以發行股份方式購買巴九靈96%股權，此後全通教育公佈收購巴九靈96%股權的交易作價暫定15億元，巴九靈100%股權預估值為16億元。

杭州巴九靈為“吳曉波頻道”的運營公司，從股權結構來看，財經“網紅”吳曉波及邵冰冰二人為實際控制人，二人及其一致行動人合計持有巴九靈36.14%股份。

3月31日全通教育發佈的《發行股份購買資產暨關聯交易預案》顯示，吳曉波承諾自交易完成之日起將在巴九靈或全通教育及其他下屬子公司任職不少於五年，在巴九靈服務期間和離開巴九靈後兩年內不得從事與巴九靈相同或競爭的業務。高管團隊及核心人員也承諾不少於三年的任期。

4月15日截至發稿，全通教育股價跌1.28%報8.48元/股，總市值約為53.7億元，較發佈重組消息前的3月15日總市值45.7億元漲17.51%。

（完）