鬥魚飢渴上市_風聞

作者|葉二  來源|藍媒匯

3月初，新任鬥魚一哥、DNF遊戲主播旭旭寶寶在直播間透露，鬥魚高層已經跟他打過招呼，讓他提前把赴美簽證辦好，敲鐘時會帶上他一起。

更早一個月前，市場上傳出，鬥魚秘密申請在美國IPO，擬融資約5億美元，預計最快二季度上市的消息。彼時便有鬥魚用户跑到ID為“飛機舒克233”的魚吧中發帖喊話。

魚吧是鬥魚主播與其粉絲互動的社區，粉絲可以通過魚吧給對應的主播、吧主留言、互動。

喊話對象“飛機舒克233”，普遍被鬥魚用户視為鬥魚CEO陳少傑的鬥魚ID，後者時常以“飛機舒克233”的身份遊走於鬥魚多個頭部直播間，刷禮物，刷彈幕，並參與互動。

另一方面，則是為了排面。

遊戲直播的江湖中，同樣是一出盛大的名利場。主播講排面，為爭奪鬥魚粉絲榜等活動中排名靠前的位子，一個個使出渾身解數，並斥重金打榜；土豪講排面，為心愛主播刷超火，刷飛機，開皇帝等，只為一句“今夜全場消費，由趙公子買單”；用户也講排面，遊戲競技圈鄙視鏈的本就嚴重，不過平時井水不犯河水，但一遇到別人帶節奏，就要組織起來進行強勢反擊，互噴個你死我來。

平台更要講排面，隔壁虎牙早就上市了，你鬥魚怎麼還沒上。都是身價千萬的頭部主播、事業有成的土豪，熱血滿滿的用户，面對虎牙同樣的人羣，豈不是在牌面上，就矮人一截。

更關鍵的是，在不少用户看來，為了提高直播收入，鬥魚此前的吃相已經非常難看。鬥魚早日上市，手握大量現金，或許就不會再想方設法地收割粉絲了。

好在，他們現在終於等到了鬥魚即將上市的消息。

4月22日晚，鬥魚直播向美國證券交易委員會正式遞交招股書，啓動赴美上市。據瞭解，鬥魚擬在紐約證券交易所掛牌，交易代碼為“DOYU”，預計融資規模5億美元。

鬥魚很缺錢，路人皆知。

此前鬥魚剛剛結束一場聲勢浩大的吸金活動，即鬥魚粉絲節。這場活動的本質，無非是號召平台主播通過禮物、人氣來爭奪排行榜靠前位置，以顯示牌面，用户多以“刷錢盛宴”來形容。

據瞭解在這次活動中，鬥魚的多位頂級主播為上榜，不僅聯合土豪粉絲一起發力，還掏出自家腰包，為自己刷禮物打榜。據悉，花費多在數千萬級別。

此外亦有用户反映，有一些鬥魚的知名主播不願意參與鬥魚粉絲節打榜，不想讓粉絲為自己破費，便疑似被鬥魚官方鎖了人氣。

不過無論是鬥魚粉絲節、鬥魚十大巔峯主播、鬥魚魚樂盛典等吸金活動，還是鬥魚搞出的辦卡抽獎、刷禮物奪寶等吸引付費的手段，都屬於一個願打，一個願挨。

這是鬥魚的核心收入來源。

根據招股説明書上顯示，鬥魚2018年營業收入為36.544億元，其中，來自直播業務的收入達31.472億元，佔86%。

從本質上來説，鬥魚的變現模式主要還是依賴於打賞分成，而打賞的核心在於主播。

招股書顯示，鬥魚在2017年擁有390萬名註冊主播，2018年增長至600萬名。其中他們在2017年與其中2000名頂級主播簽訂了獨家合約，2018年這一數字增長至5200名，大約592名主播擁有超過一百萬的觀眾。

頂級主播是稀缺資源，圈住了就能帶來流量，只是這並不意味着就能帶來現金流。一個尷尬在於，嚴重依賴直播收入的鬥魚不僅盈利模式單一，其用户付費率並不樂觀。

根據招股書披露的數據來看，2016、2017和2018年，鬥魚季度平均付費用户分別為90萬、240萬和380萬，以2018年總月活躍用户1.364億來計算，2018年鬥魚的付費率甚至不到3%，這與其他直播平台的付費率相比還有一些差距。

鬥魚稱他們計劃通過提供更多優質內容和僅由會員訪問的新功能來增加通過會員訂閲費產生的收入。

但這很容易引發用户的反感。

此舉很快引發軒然大波。雖説鬥魚買下了賽事直播版權，但這不代表它就能夠強制用户付費觀看，甚至是在dota2發行商V社毫不知情的情況下。

最後迫於壓力，鬥魚不得不出面解釋一番，這依舊未能平息用户怒火，最終鬥魚還是放棄了這一模式，徒招致一堆罵名。

事實上，鬥魚忍着“這次活動風險很大，營收和口碑都有可能遭受損失”的預期，也要鼓搗出付費看dota2比賽，搞得吃相非常難看，原因在於“我們付出了遠超於價值成本的內容來進行支撐”。 

要知道鬥魚一直是深陷虧損的。 

根據鬥魚招股説明書上顯示，2016年、2017年和2018年，鬥魚的年度營業收入分別為7.87億元（人民幣，下同）、18.86億元和36.54億元，經調整後（non-GAAP）淨虧損分別為7.56億元、5.94億元和8.19億元，連續三年處於虧損狀態。 

不難看出，鬥魚在2018年實現了高速增長，但距離扭虧為盈，還尚有很大一段距離。這意味着，鬥魚要找到新的金主，才能維持這一增長態勢。 

只是一級市場要麼處於觀望，要麼等着套現退出，缺乏繼續給錢的動力，畢竟此前鬥魚已經累計完成了6輪融資，總融資額11億美元，約合73億元人民幣。 

再加上整個直播行業的風口早已落幕。風險資本不再狂熱，行業趨於洗牌，市場迴歸理性，各方玩家也必須要加緊上岸，否則就是生死之局。數據顯示，直播行業已經過了最好的時候。

根據iiMedia Research數據顯示，2018年中國在線直播用户規模達4.56億，增長率為14.6%，預計2019年在線直播用户規模達到5.01億，增長速度放緩。 

對於鬥魚來説，就只能趕在窗口還未完全關閉的時候，加緊上市。 

事實上，近一兩年來，鬥魚一直在謀求上市，尤其是在與虎牙競爭“遊戲直播上市第一股”落敗後，更是加快了步伐，但一方面由於外部資本環境的波動，另一方面由於鬥魚平台本身遭遇了不少頭部主播內容上的爭議，比如曾經的鬥魚一哥盧本偉，以及鬥魚一姐陳一發等頭部主播都因為不良言論、行為遭致封殺，種種原因疊加下，導致鬥魚的上市進程一路坎坷。 

據瞭解，早在去年1月，就有傳言稱鬥魚要上市，彼時選擇的是港股。後在當年7月，市場上又再度傳來消息，鬥魚計劃在美股進行IPO，以籌集6億至7億美元資金。彼時還有投資機構明確表示，2018年第三季度鬥魚就將上市，但最終都沒能成行。