萬達能給予甘肅温暖_風聞

​文章首發於公眾號：叁裏河****作者： 小昱

甘肅是個讓萬達和王健林感受到温暖的地方。

“萬達大規模投資甘肅，核心原因是看好甘肅的發展。到甘肅投資，就是抓住‘一帶一路’的歷史機遇，將為企業發展帶來廣闊空間。”萬達集團董事長王健林於今年4月在甘肅省招商引資暨隴商大會中表達了對萬達大規模投資甘肅的信心。

王健林還宣佈萬達計劃未來三年在甘肅投資1個超大型文化旅遊項目、5個萬達廣場、3個五星級酒店，新增投資約450億元。其實早在2017年10月甘肅省就與萬達簽訂了戰略合作協議，這一年半的時間裏，萬達已經在甘肅投資了6個萬達廣場和1個五星級酒店，累計投資額達180億。

前後在甘肅就要砸進差不多630億的投資，對縱橫商業地產多年的萬達來説把雞蛋放在同一個籃子裏，風險也是極大的。

甘肅省只有省會蘭州是二線城市，剩下的都是三四線城市。根據去年甘肅省統計局發佈的《甘肅城市商業綜合體發展分析》報告顯示，甘肅的城市商業綜合體人均年消費額僅有193元，在西北五省中排倒數第二，僅比新疆高出7元。

全省14歲以下少年兒童和65歲以上老人在總人口的比重接近40%。只有老人和小孩的地方，消費能力只會更差，商業百貨等零售業更沒有發展的土壤。

在甘肅深耕多年的百貨運營商近年都因為居民疲軟的消費能力而業績欠佳。主營業務為百貨經營的本土上市公司國芳集團，2018年在甘肅省運營的百貨就將近80%。根據其披露的財報數據顯示，國芳集團在甘肅地區的收入僅在蘭州一地還有增長，而在白銀及張掖兩地的收入降幅分別約為8%、10%。

另一家運營蘭州市最老牌的百貨亞歐商廈的上市公司蘭州民百，即使旗下擁有經營超過20年，蘭州無人不知的，並在近年對其進行升級改成成為商業綜合體亞歐也不能拯救其業績。2018年報顯示，蘭州民百在蘭州區域的營業收入同比降幅超過2%，毛利率同樣下降超過2%。一面收入和利潤都在降低，但是成本卻控制不住，上升了0.5%，同時其經營活動淨現金流降幅更是高達近50%。

對於商業地產是否應下沉至三四線城市，中國房地產經理人聯盟秘書長陳雲峯認為：“現在的三線城市商業發展要比一、二線城市更加困難。可以説商業增量過大，同質化趨勢明顯。關鍵是短時間增長的商業體量和消費者的消費能力有差距，實體商業在三線城市普遍虧損。”

這種情況下萬達還對投資甘肅充滿信心，究其原因不過是萬達早年在三四線城市的投資中嚐到過甜頭，根據萬達商業在2015年披露的招股説明書顯示，其在華東及華南地區的萬達廣場有近90%都在三四線城市，但從2012年開始連續三年這兩大片區的銷售額增速都保持在30%左右。

早年萬達在三四線佈局的成功，讓萬達認為成功的模式是可以無限複製的。

中金證券去年發佈的研報顯示，從增速看，三四線城市的消費潛力強於一二線城市。而基本都是三四線城市的甘肅，似乎確是萬達推行成功模式的廣闊天地。相較東部地區已成紅海的商業領域，甘肅的商業領域在萬達眼中仍是藍海一片。

或許萬達是被過去的成功衝昏了頭，從而對三四線城市商業潛在的風險視而不見。

中指數據庫發佈的《2018中國商業地產發展白皮書》認為，過去兩年三四線城市商業土地市場有所升温，但由於三四線城市的商業土地供給整體規模偏大，未來存在着較大的庫存壓力。

商業地產激增在低層級城市帶來的風險早就發生過。三線城市嘉興受2010年後“東拓西進，北控南移”的城市擴容規劃策略的影響，當地政府加大招商引資力度。開發商奔着承接滬杭外溢利好，各類商業地產項目大舉興建。僅有400萬人口的小城到2017年共有已建、在建、待建的商業綜合體及專業市場131個。一個商場平均靜態覆蓋人口僅有3萬。

中國房地產報到嘉興實地調查時發現，當地已有多個商業綜合體出現經營困難、店面大量倒閉、在建工程瀕臨爛尾等問題。

一方面在三四線城市投資商業地產有風險，另一方面，萬達在甘肅的重資產投資與其一貫堅持的“輕資產”轉型本就相互矛盾。畢竟三個月前，王健林還在萬達集團2018年經營業績大會中説：“也許幾年以後開業的萬達廣場項目全部都是輕資產。”

萬達作為商業地產投資的頭部企業，應該對三四線城市商業地產投資的分析有所認識，萬達也是比較早的提出“輕資產”轉型，但仍在甘肅重金投資，除了對自己投資模式的自信外，可能還存有一部分私心。

2017年對萬達和其掌門人王健林來説絕對算是多事之年。先是在3月，10億美金收購好萊塢製作公司的計劃泡湯，到了6月政府又要求國內大型銀行對其海外項目斷貸危機。於此同時標普將萬達列入負面觀察名單，萬達股票和債券遭到拋售。僅一個月後，萬達低價出售76家酒店和13個文旅項目，其董事長王健林也成為危機的風暴眼，各種出逃邊控的謠言甚囂塵上。

就在萬達和王健林的處境非常危急的時候，2017年8月甘肅省向危機中的萬達及王健林雪中送炭。

同樣，現在的甘肅也需要萬達的投資，因為發展經濟對他真的很重要。甘肅的GDP一直在全國倒數幾位徘徊，根據甘肅省2019年政府工作報告顯示，去年生產總值8246.1億元，僅有鄰省陝西的生產總值1/3。

且甘肅各市間發展失衡，僅省會蘭州一個市的GDP總量就佔全省的30%，甘肅的GDP增速也低於全國平均增速。同時甘肅的貧困縣佔全國貧困縣比例超過10%，貧困縣不但多，就連居民人均收入也僅有17488元，與第一名的上海相差近4倍。

甘肅省的產業結構也比較單一，農業在國民經濟的佔比高達54%，而有色冶金、石油化工等重工業在工業領域的比重也高達83%。

經濟發展落後、產業結構嚴重失衡的甘肅，更吸引不來人才，知乎有網友留言説：“上學的時候老師經常説考大學一定要逃出新西蘭。很多人寧願去外省上普通的學校也不願意留在省內讀985的蘭大，而出去的人都不想回來。”

在家鄉很難靠自己找到一份像樣的工作，根據甘肅省統計年鑑的數據顯示，有近70%的城鎮就業人口都在國有類企業工作，私營經濟的不發達讓年輕人沒有什麼發展空間。

這也不難理解，甘肅常務副省長在出席“2019中國綠公司年會”時，提出“誰跟企業特別是民營企業過不去，我們就跟誰過不去”。

甘肅是真的很需要萬達這樣優秀的民營企業加大投資力度，提高當地經濟水平，增加就業機會，真正擺脱貧困。

對萬達來説，即便投資甘肅可能會面臨挑戰和不確定性，在甘肅需要他的時候，萬達一定會給予幫助。