《復仇者聯盟4》票房增長迎高峯！相關A股卻下跌_風聞

來源：證券時報e公司

截至4月27日午間，《復仇者聯盟4》的票房已經達到18億元，分析認為五一4天假期有望為其帶來新一波觀影及票房增長高峯。不過有意思的是，《復聯4》上映後，A股相關上市公司卻大多出現連續下跌走勢，其中中國電影自影片上映以來已累計下跌14.26%。

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最新數據顯示，截至4月27日午間，《復仇者聯盟4》票房達到18億元。《復仇者聯盟3》中國票房達23億，復聯4火爆觀影，最終票房有望超過《復仇者聯盟3》或達35億元以上。

但在4月24日復聯4上映後，中國電影、萬達電影、橫店影視等影視股大多走出連續下跌趨勢。事實上，類似走勢在因《流浪地球》而爆紅的北京文化早已出現，利好兑現是主因。機構預計，復聯4選擇在五一假期前上映，五一4天假期有望在首映日後為電影帶來新一波觀影及票房增長高峯。

票房大漲股價大跌

貓眼電影提供的數據顯示，復聯4開啓預售不到11個小時，預售票房就突破1億元，創造了中國電影史上預售票房最快破億新紀錄。復聯4上映第一天，就喜提5.35億元票房，票房佔比高達99%。

值得關注的是，復聯4總票房能否超過《戰狼Ⅱ》創造的56.8億元紀錄。  

中銀國際根據歷史進口電影票房、觀影人次、票價等數據預測，復聯4的總票房將在35億元至42億元之間。而長城證券則預計，在中性假設情形下，復聯4的票房約為35億元。

回顧復聯前三部電影成績，累計票房分別為5.68億、14.64億、23.9億；觀影人次1333萬、3660萬、6191萬，首日票房分別為6349萬、1.85億、3.87億元。此外，復聯1票房峯值出現在上映首日，復聯2峯值出現在上映首日和上映第5日，復聯3則是上映首日到上映第2日票房逐漸達到峯值。

**分析認為，上映首日與假期效應的疊加對票房帶動的影響非常明顯，所以票房峯值一般會出現在上映後的首個週六。**此外復聯4選擇在五一假期前上映，五一4天假期有望在首映日後為電影帶來新一波觀影及票房增長高峯。

由於復聯4並無中國公司參與制作，能從該片鉅額票房中獲益的就剩下開展進口電影發行業務的企業與院線類公司，前者如中國電影，後者則包括萬達影視、橫店影視等。

有意思的是，在4月24日《復仇者聯盟4》上映後，中國電影、萬達電影、橫店影視等影視股大多走出連續下跌趨勢。其中中國電影24日至今累計下跌14.26%，萬達電影和橫店影視同期分別下跌13.13%和12.99%。

投資者在追蹤熱點時不妨回看因《流浪地球》爆紅的北京文化(000802)。2月12日北京文化衝高至15.17元的近期高位後，就開始緩慢下跌。今年2月12日至今，股價累計下跌11%，完美錯過今年初的A股的上漲行情。

二季度票房有望回升

相比復聯4的大熱，今年一季度以來國內影市並不如意。在去年全國電影票房增速下滑後，今年一季度電影市場整體表現一般。

2019年一季度國內電影票房（含服務費）達到186億元，同比下降7.9%；觀影人次4.8億次，同比下降14.5%；平均票價38.8元，同比增長7.6%。受高票價及盜版影響，一季度整體觀影熱情預冷，總票房同比回落，加之國產片整體質量不及去年同期，一季度國產片票房貢獻率呈下降趨勢。

其中2019年春節檔總綜合票房為58.44億元，超越去年同期創歷史新高。但因為檔期內票價漲幅明顯，春節檔總票房整體增速不及預期，同比僅增長1.26%。

2019年3月國內電影綜合票房達37.76億元，同比下滑21.33%，較去年3月表現有所收斂，市場表現平淡。《驚奇隊長》成為3月最受國內觀眾歡迎的電影，月票房整體達到9.38億元。

wind影視行業34家上市公司已有18家公司披露2019年一季報，其中7家公司淨利潤保持正增長，11家出現淨利潤同比下降。華誼兄弟和當代東方一季度淨利同比下降超過120%，而文投控股、光線傳媒、鹿港文化、新文化和金逸影視淨利潤同比下降超40%。

華誼兄弟2019年第一報顯示，公司實現營業總收入5.92億元，同比下降58.21%；淨利潤虧損9392.80萬元，同比下降136.33%。公司表示受影視行業規範調整、公司業務優化整合及影視項目生產的週期性影響，營業總收入較上年同期相比減少。

**票房低迷業績下沉後，機構對傳媒影視板塊的投入也隨之下降。廣發證券統計，今年一季度，153家傳媒上市公司中獲得公募重倉的上市公司數量66家，相較於去年四季度增加6家。**重倉持股合計14.19億股，環比增家12.35%，持股總市值211.95億，環比增長19.31%，佔公募重倉總市值的 3.03%，環比下滑。與2018四季度相比，行業超配比例從1.91%下降至 0.17%。

但在復聯4票房大熱下，中銀國際預計總票房將在35億至42億之間，上半年整體票房有望因此止跌回升。二季度總票房有望達到155億元，同比增長23%，上半年總票房將同比增長3%。

今年二季度後續片單中，進口片《大偵探皮卡丘》、國產片《雙生》、《下一任：前任》也獲得了較高關注度，但從貓眼想看人數指標來看，這些影片較復聯4均有巨大差距，因此二季度票房穩步增長仍需要更多影片有突出表現。