山西汾酒：再創新高，去年全年淨利增長54%_風聞

4月26日晚間，山西汾酒（600809）發佈2018年年報，公司 2018 年實現營業收入 93.82 億元，同比增加 47.48%；實現利潤總額 21.74 億元，同比增 加 56.09%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 14.67 億元，同比增加 54.01%。

汾酒在營業收入和淨利潤較比去年實現雙增長的原因，汾酒在報告中指出是由於公司收購 了控股股東汾酒集團公司旗下的杏花村國際貿易公司部分資產、酒業發展區銷售有限責任公司 51%股權等，擴展了銷售渠道，減少了同業競爭，使公司的市場競爭力和盈利能力得到加強。

從業務結構來看，“中高價白酒”、“低價白酒”是企業營業收入的主要來源。具體而言， “中高價白酒”營業收入為57.4億，營收佔比為61.7%。“低價白酒”營業收入為32.3億，營收佔比為34.7%。“配製酒”營業收入為3.4億，營收佔比為3.6%。

對比汾酒在2018年年度報告中可見，公司對汾酒、竹葉青酒等酒類品牌進行系統整合，實現了營銷資源運營效益最大化；積極調整產品結構，推出青花汾酒 50 和中國裝等新品，對巴拿馬系列產品進行升級，構建形 象產品及全國化大單品；加快竹葉青酒戰略佈局，充分共享營銷資源，實現竹葉青品牌全面復甦； 組建浙江經銷商聯合運營平台，採取不入股僅參與管理的方式進行合作，在營銷體制改革創新上，邁出了堅實的一步；提升了精細化營銷水平；國際市場拓展迅猛。

汾酒在山西市場擁有主導地位，在市場調整的階段，山西市場依然有絕對 的市場佔有率和銷量。同時也是山西的一張名片，其擁有"汾"、“竹葉青”、“杏花村"三大中國馳名商標。在白酒、保健酒兩大品類上有一定的影響力。但是由媒體報道出來的山西汾酒“開發酒”事件揭開了白酒行業的諸多亂象，尤其是汾酒合作銷售商私灌散酒高價賣。

藍莓君認為，開發、貼牌模式對酒廠貢獻很大，放大了品牌的聲音，擴大了品牌的市場佔有率，但是帶來的負面影響則是稀釋品牌含金量。這也是汾酒在高增長快速發展的階段需要謹防的。

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