退市！賈躍亭夢斷樂視網_風聞

原創： 顧子明 政事堂2019 2019-04-28

“賈不假，白玉為堂金做馬”，曾經為太虛幻境撰寫PPT的賈躍亭，如今只剩下了滿紙荒唐言和一把辛酸淚。

4月26日凌晨，樂視網發佈2018年年報，稱已觸及財務條件，即日起暫停交易，深交所將在15個交易日內作出是否暫停上市的決定。

曾經的創業板一哥、市值1700億的樂視網，如今即將成為創業板第一個因財務暫停上市的企業。

不過，這一輪暫停上市的過程中，有着濃厚的人為操作影子。

首先，國內創業板資產質量和盈利能力比樂視網差的有上百家，這些遠比樂視網財務情況差的都沒暫停上市，為啥樂視網能第一個“吃螃蟹”？

其次，作為一個擁有大量知識產權的企業，通過調整財報讓自己避免退市非常容易，就像昨天文章中的巨人網絡，去年在版權號打擊下都被搞成什麼熊樣了，財報一樣能做出來“利潤又創新高”。

第三，樂視網實際控制人是國內頂級的房地產巨頭，擁有非常廣泛的產業體系和關聯公司，因此通過上級公司或者兄弟公司各種形式的輸血，很容易避免財報觸雷來保殼。

所以，樂視被暫停上市根本的原因不是財報，而是實際控制樂視網的融創，想要主動觸雷，否則沒道理“見死不救”。

那麼，融創想要幹什麼呢？

其實算一個賬就會明白，且不算百億級投入的樂視電視和樂視影業，融創在樂視網連股帶債也投入了一百多億。而目前這筆錢已經投進入了兩年後，即使未來能夠復牌，最早還需要再等一年的時間。

融創目前自有資金的融資成本接近15%，投資在樂視網的資金由於巨大的風險，成本只會更高，因此算下來，三年時間孫宏斌為樂視網付的資金成本，至少就有50億以上。

因此，眼睜睜看着“王氏斷臂”和“賈氏斷頭”的孫宏斌，如果發覺這是一筆虧本的買賣，肯定會果斷及時止損，絕不可能不斷的增加投入，更不可能會讓樂視網停止上市徹底喪失流動性。

要知道，對於房地產公司來説，現金流是命脈，比利潤還重要，如果樂視網真的不行的話，他的操作應該是拉昇股價之後想辦法脱身。

所以，樂視網暫停上市最大的可能性，就融創準備在股權方面也成為第一大股東，名正言順的控制樂視網。

對此，剛剛出爐的樂視網財報，也能給出證據。

樂視網2018年資產損失了50億，其中兩個最主要部分，壞賬為23億，無形資產損失為25億，也就是説，樂視網2018年的資產損失中，95%以上都是頭口上算出來“虛的”，而不是樂視網自身實際運營的結果。

把壞賬集中在一年攤銷也就算了，壓垮駱駝的最後一根稻草，是樂融致新（樂視電視）的資產評估不足30億元，導致了樂視網資產的大幅縮水。

這數字也太搞笑了，且不説孫宏斌最早入股樂融致新的時候估值270億，哪怕是去年騰訊、京東、蘇寧、TCL們光增資就花了30億，如今資產連30億都沒有，很顯然有人在搞鬼…….

那麼，如此的做賬有何目的呢？

用行業內的術語，就是“洗大澡”。

還記得春節前那些不斷暴雷的股票，政事堂預測這些妖精之後會用業績拉昇股價麼？

不出意外，融創很可能也準備走這條老路。

等到明年年報的時候，那些2018年沒有收回來的壞賬，會像獐子島的扇貝紛紛游回來，能夠為2019的財報造出來大幅的盈利。

更不要説，樂視網持有的樂融致新股份，很可能隨着新一輪的增資，估值出現會大幅的激增。

因此，可以預見的是，明年年初樂視網閃亮的財報，不僅可以讓樂視網恢復上市，甚至會拉出一連串的漲停板。

所以接下來，就是持有8.5%股權的二股東孫宏斌和持有23%股權的大股東賈躍亭兩者之間的博弈。

畢竟超級英才孫宏斌布了這麼一個大局，費盡心機洗了這麼一個大澡，必然不會僅僅只想讓這8.5%的股份去盈利，讓賈躍亭坐享其成，要知道這幾年的利息都不止50億。

所以，可以預見的是，一方面孫宏斌在樂視網中持有的32.6億債權，很可能會在停止上市期間轉變為股權，畢竟目前樂視網市值只有67億，退市壓低了股價之後，孫宏斌可以吃着火鍋唱着歌，就成為樂視網的第一大股東。

而另一方面，賈躍亭手中剩下的那些樂視網股份，則有可能在法院的判決之下被動減持來償還其他債務，甚至孫宏斌不排除可以通過司法拍賣來購買。

所以，過去“同牀但不入身”的樂視網，將從名義上姓孫，轉變為身體也姓孫，甚至未來融創體系內那些不符合科創板的部分企業，都可以裝入樂視網，由孫宏斌來繼續走賈躍亭3年前沒有走完的那條老路。

彷彿間，這就像曹雪芹版的紅樓夢結局，曾經繁華無限的賈府衰敗後，白衣騎士賈雨村不僅順帶拐走了薛寶釵，還侵佔了賈府，讓賈寶玉無家可歸……

嗯，期待賈躍亭不寫PPT後，也能寫出一本流傳千古的賈氏紅樓夢。