如何跟着巴菲特投資中國市場_風聞

原創： 顧子明 政事堂2019 2019-05-06

近日，股神巴菲特的2019股東大會，再一次將全球四萬名投資人吸引到美國中西部一個人口40萬的小城市，據説，僅從中國飛過去的狂熱者就有萬人規模，滿大街黃皮膚黑眼睛的老鄉相互寒暄。

當然，這麼多國人以朝聖般的心態去拜見股神，自然也會提出一堆如何投資中國的提問。

近幾年早就被中國投資人搞的不勝其煩的巴菲特，此次回答道：“我們已經在考慮中國的投資機會，但具體會投資哪些公司，我可不會告訴你。”

考慮到巴菲特已經89歲，他的搭檔芒格已經95歲，未來還能繼續釋放聲音的時間可能已經不多。

因此，這種懸疑式的回答，不由得引發了大量中國的財經媒體對此的解讀，很多人都試圖按照股神的模式，從A股中尋找到隱藏的巨大寶藏。

甚至很多專家們還根據標準巴菲特去年説的投資中國的標準，把國內數千家上市公司做了做了詳細的分類，又是PE又是ROE，最後篩選出幾個符合條件的股票，感覺比我當年研究簡歷專業太多了。

所以呢，今天閒來無事，也搞個跨領域，跟大家扯一下巴菲特眼中，中國的投資機會可能在哪裏。（本文只討論巴菲特在中國的投資策略，和他在美國的投資策略毫無關係）

按照我的習慣，一切未來都可以從歷史中尋找答案，因此，先看看股神這十幾年來在中國都投資了那些股票。

迄今為止，巴菲特在中國僅有兩筆投資，還都是在港股。

第一筆，從2003年4月開始，巴菲特以每股約1.6港元買入中國石油H股，最終持有23.4億股的中國石油股票，成為中石油外部最大的股東。2007年7月，他分批以約12港元價格減持中國石油股票，這筆5億美元的投資，讓他獲得了800%的回報。

第二筆，在2008年9月，芒格説服巴菲特，投資2.3億美金，以每股8港元的獲得比亞迪10%股份，成為外部最大的股東，兩年後股價就翻了十倍，此後十年的時間，持續持有比亞迪依然為巴菲特提供了超過600%的回報。

股神不愧是股神，僅買了兩個票，還賺取了如此超額的利潤，被國人頂禮膜拜也的確説的過去。

不過，如果真以為巴菲特會按照自己的那些標準去買A股，恐怕就只能説“圖森破”了。作為全球政客和資本大鱷的座上賓，巴菲特獲得的信息層級遠非普通的基金經理所能比擬。

就像我一本正經在進行經濟分析的背後，用的是完全另一套邏輯那樣，人家股神在選擇中國股票的背後，實際上是站在更高維度一種降維打擊。

譬如巴菲特開始買中石油，是在小布什當選總統之後，而在港股大規模掃貨中石油的那個月，恰恰是德克薩斯石油集團的布什，發動了伊拉克戰爭…….

所以，股神買入中石油的背後是早已知曉了，一方面德克薩斯石油集團會利用戰爭拉昇低迷已久的油價，另一方面在中國配合美國反恐並進行能源捆綁的大背景下，負責中國海外油田擴張的中石油自然能跑馬圈地大肆擴張。

因此，肩負着中國能源擴張任務的中石油，在全球油價長期看漲的階段，槓桿化的股價自然就比油價漲的更為兇猛。

同樣，股神拋售中石油的時間點，是以結束伊拉克戰爭為競選口號的奧巴馬等人，以勢如破竹之勢在美國掀起了反戰和遏制高油價的熱潮。

所以，不要以為看明白財報就能成為中國資本市場的股神，人家在中國的投資每一步都是踩在了歷史的進程之上。

同樣，將舊能源的王者中石油套現之後，股神隨後就買了代表着新能源的比亞迪。而這場交易背後的歷史進程，則是美國政壇由新能源集團的民主黨上台，取代石化能源的共和黨。

因此，隨着美國政府的180度大轉向，緊隨美國步伐的中國，迅速在2019年啓動了新能源汽車的刺激計劃，使得新能源龍頭比亞迪的股價一飛沖天，一年的時間就從8塊漲到了85.…..

説白了，這就跟股神當年投資中石油，看重的是中國政府對於油企不惜血本的戰略補貼（譬如46元IPO）一樣，後來他投資比亞迪，看重的也是中國政府對於新能源不惜血本的戰略補貼。

你以為股神賺的是價值投資？其實人家賺的是國家的戰略補貼。

​

而這些中國政府不惜血本的戰略補貼，背後也都有着美國政府戰略轉向的歷史進程，人家股神站在美國的高度來看中國的資本市場，自然就有一種降維打擊的存在感。

當然，股神若是對於美國預判錯了，一樣會在中國資本市場吃癟。

押寶希拉里，在新能源上大規模投資的股神，怎麼也沒有想到特朗普會戰勝希拉里……而希拉里的慘敗，又間接引發了中國新能源補貼政策的退坡，讓比亞迪的股票處於一個極為尷尬的境地…….將比亞迪作為新能源產業鏈佈局的巴菲特更是進退維谷…….

所以呢，在中國的資本市場上，還真別把股神跟價值投資放在一起。股神他老人家在共和黨在台上買石油股，民主黨上台買新能源股，你以為人家賺的是價值投資的錢，實際上人家賺的是信息不對稱的錢，賺的是國家戰略補貼的錢。

這裏呢，也建議那些一心秉承着價值投資，想搶在股神之前埋伏的股票分析家，如果想要複製巴菲特的中國模式，我覺得還不如多翻一翻十九大報告更靠譜，裏面明確説了我們想要戰略補貼什麼……..

而股票除了選標的，還有就是擇時機。

巴菲特在買中石油的時候，正好是SARS肆虐神州大地，濟活動驟減，人們對經濟的前景感到悲觀，股市大跌；同樣，在在巴菲特購買比亞迪到時候，正好是次貸危機爆發，全球資本市場都在一片哀嚎，沒人看好資本市場。

而股神就在別人都不看好的時間點入局了。

這就像巴菲特自己説的，別人恐懼我貪婪，每次大跌的時候都是入場契機，而看看近期的資本市場，那個巴菲特説的機會，似乎就快要來了。