豐巢科技虧損未上市，其供應商卻搶先上市了，未來發展成迷_風聞
互联网风云榜-2019-05-07 12:42
近年來，快遞“最後一公里”是電商與快遞企業爭奪的重要領域。隨着末端物流發展，傳統快遞收派方式正在逐漸被智能快遞櫃替代，而智能快件箱作為一種新的服務模式，一種自提模式裏面的主要方式，正逐漸成為全球快遞“最後一公里”的主要交付方式之一。
目前主要的智能快遞櫃行業運營商有中郵速遞易、豐巢科技等，據瞭解，截至2018 年 6 月，豐巢科技已在社區/ 寫字樓安裝運營的智能快遞櫃已超過 10.4 萬個，覆蓋國內 100 多個城市。
從此前披露的招股書來看，智萊科技向豐巢銷售產品的收入佔比均在50%左右，雖然2018年向豐巢科技銷售的佔比下滑到32.37%，但是另外兩大客户招銀金融、招商所採購產品最終售予豐巢，只是豐巢通過融資租賃的方式購買。
所以從銷售佔比來看，豐巢科技是智萊科技最大的客户。豐巢科技的經營情況及未來佈局將影響着智萊科技的發展走向。
智能快遞櫃投放空間有限，快遞櫃鋪設將放緩
從智萊科技招股説明書可見，其公司主營業務收入由智能快件箱和自動寄存櫃銷售收入構成，在2016-2018年間，智能快件箱的收入佔比均在90%以上。
智萊科技智能快件箱銷售額快速增長，離不開這兩年快遞櫃行業的快速發展，更主要得益於豐巢的加速佈局。
據統計數據顯示，2014-2017年，中國智能快遞櫃投放量不斷上升，且增勢明顯。預測到2020年中國智能快遞櫃投放量將達到80萬組。
智能快遞櫃行業前景巨大，引來無數佈局者。目前，國內智能快遞櫃可分為三大陣營，分別為快遞系、電商系以及第三方企業系。其快遞係爭奪戰尤為明顯。
2015年順豐、中通、申通、韻達和普洛斯五家巨頭級公司，聯手注資5億元成立豐巢。隨後經歷四輪融資，截止2018年1月，豐巢科技融資規模累計超過55億元，市場估值接近百億元。
豐巢科技一邊融資，一邊開啓瘋狂佈局之路。在2017年，兩週年成立之際，因為數據傳輸問題未能達成一致，豐巢和菜鳥之間爆發了一場“史詩級對戰”，豐巢一戰成名。
隨着豐巢科技與菜鳥的競爭愈演愈烈，申通快遞、韻達、中通快遞等“通達系”公司紛紛轉讓持有的“豐巢科技”全部股權，全部加入菜鳥繫懷抱。
2017年，復星集團聯合中國郵政、菜鳥網絡共同戰略入股速遞易。豐巢科技緊隨其後以8.1億元的對價收購對e棧實施全資收購。
經過併購整合，快遞櫃市場已經轉變為“兩軍對壘”之勢，即速遞易+中國郵政+菜鳥、豐巢科技+e棧。
目前，行業領軍者“豐巢科技”和“中郵速遞易”快遞櫃鋪設量相當，基本平分天下，未來燒錢加速佈局的可能性較小。且快遞櫃行業各家虧損嚴重，未來快遞櫃鋪設速度或將放緩，這勢必影響上游供應商。
市場佔有率近50%的豐巢科技，離不開智萊科技的“供血”，而智萊科技也因為豐巢科技的採購貢獻，獲得了上市的資格。然而持續虧錢的快遞櫃市場在經歷合縱連橫的變化後，這讓豐巢科技的未來打上了一個新問號。嚴重依賴豐巢科技的智萊科技，持續盈利能力或將成為未來財報的挑戰，也讓其未來打上了一個問號。
智能快遞櫃運營商盈利難，或成“智萊科技”製造商們發展掣肘
智萊科技為客户定製化生產智能快件箱，其智能快件箱實行以銷定產的生產模式。而作為下游的“豐巢科技”及其他智能快遞櫃運營商的採購直接影響智萊科技的發展。
據統計，2018年豐巢累計取件量近25億，夜間取件量4.8億，累積寄件量近3千萬，夜間寄件量為560萬，夜間服務為加班或者夜間作業人羣提供了便利。
快遞量的增加，並沒有改善智能快遞櫃持續虧損的現象。從目前市場來看，智能快遞櫃運營商均面臨着盈利難的問題。主要原因有兩方面：一是智能快遞櫃成本高，二是盈利模式單一、乏善可陳。
智能快件箱分為主櫃和副櫃。主櫃是“大腦”，一般集成主控系統、開門系統、液晶顯示屏等，而副櫃則為單一的箱體。一般情況下，一套智能快件箱由一個主櫃配套三組（每組兩列）或四組副櫃組成，所以投放一組智能快件箱成本高昂。
根據中商產業研究院發佈的報告顯示，每個智能快遞櫃成本在5~6萬元左右，壽命約2~3年。除了機櫃成本，還有物業費、電費以及運營管理、維修等對應的人工費用。
智能快遞櫃收入主要來源於向快遞員收費，廣告收入，消費者寄快遞收費，用户打賞及部分增值業務。
主營自助寄存服務的共存智能櫃聯合創始人汪堅曾表示，若能達到單點月收520元基本可以實現已有點位運營成本的收支平衡，但無法收回設備投放成本。
通過豐巢科技每年營收及投放機組數量，可以簡單測算其單點營收能力。2016年投放4萬組櫃機，營收2255萬，全年單點月均營收為47元；2017年投放9萬組櫃機，營收3.084億，全年單點月均營收為286元；2018年前5月營收2.88億元，約投放11.1萬組機櫃（9萬+5萬/12*5），期內單點月均營收為519元。
豐巢科技CMO李文青在2018年採訪中表示，目前豐巢虧損主要是因為佈局新快遞櫃，現有快遞櫃其實基本可做到收支平衡，也側面印證了汪堅的説法。
單點月收達到520元即可實現收支平衡，當單點月收入翻番為1040元，每年單點收入為6240元，按每年20%的增速，單點收回設備投放成本需要約5年以上。所以若想快速收回投放設備成本，需要提高快遞“入櫃率”，提高單點月收入。
根據國家郵政局2018年的工作計劃，快遞入櫃率將提高至9%，2020年，快遞入櫃率有望達到15%。
根據豐巢提供的2016年各家快遞公司“豐巢”快遞櫃使用量數據信息顯示，中通使用量佔比22%、圓通佔比18%、申通佔比14%、韻達佔比14%、百世佔比10%、順豐佔比6%，京東、EMS、天天等瓜分剩下的份額。
隨着“通達系”的退出，豐巢入櫃率會有所影響，顯然順豐一家快遞公司恐難提高豐巢快遞櫃的入櫃率，這意味着豐巢科技盈利難題未來一段時間內會持續存在。
如果豐巢科技虧損繼續擴大，對於智萊科技的應收賬款按期收回的風險將增加，將對公司的資產流動性和經營業績產生不利影響。
豐巢科技的盈利難題未來也會間接成為智萊科技的難題。而智萊科技能做的就是，儘快提高創新能力，挖掘其他智能快遞櫃企業客户，打破重度依賴豐巢科技的格局。
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