五成衍生品公司盈利且營收增長：中國動漫賺錢了嗎？_風聞

對以衍生品和玩具為主營業務的公司來説，2018年並不是好過的一年，而能有五成公司盈利殊為不易。

作者：路遇

近日，上市和新三板掛牌的動漫公司陸續發佈了2018年年度報告，

三文娛“賺錢了嗎”系列上一篇文章《動畫公司老闆有多無奈？招了兩百人，還是賺不到錢》統計到一個令人唏噓的數字：14家員工超過50人的有一定規模動畫公司，11家虧損，12家減員，11家現金流量淨額為負。

動漫行業也有發展相對好一些的領域，比如以衍生品和玩具為主營業務的公司有五成實現了盈利及營收增長。

能有五成公司盈利殊為不易。對以衍生品和玩具為主營業務的公司來説，2018年並不是好過的一年。國際貿易摩擦、美國玩具反斗城關閉等因素，讓許多涉足國際業務的玩具公司面臨較大經營壓力。 

根據三文娛對上市和掛牌的動漫公司統計，以衍生品和玩具為主營業務的14家公司中有3家公司在財報中明確提及了海外玩具反斗城的關閉對公司營收的影響，這3家公司包括奧飛娛樂、高樂玩具和凱迪威。無獨有偶，賣玩具的小白龍也在財報中將業績下降的主要原因之一歸為國外貿易戰導致的出口銷量減少。

對主營衍生品和玩具的公司來説，2018年國內市場比國際市場表現的要更好。憑藉核心IP精靈夢葉羅麗專攻國內市場的精英動漫在2018年營業收入大增43.53%，為14家公司中增長幅度最高。而受困國際市場的高樂玩具，在2018年也將業務重心轉向國內互聯網教育業務，其教育業務佔營收的比重從2017年的9.56%提升到了2018年的44.59%。

2018年，由於動漫、影視行業均遭遇資本寒冬，遊戲行業更是受到了政策的重創。許多公司都開始收縮原有的泛娛樂戰略佈局，更多公司開始嘗試互聯網教育、渠道運營等多元化發展。

除了上述的高樂玩具外，智高文創也在2018年時從傳統的研發、生產、銷售型企業轉型為文化創意類體驗式消費，不再對內銷售同時不再涉及生產製造。轉型之後的智高文創2018年淨利潤增加501.36%，為14家公司增長幅度中最高。

星輝娛樂

2018年星輝娛樂營業收入達到28.2億，同比上年增加2.35%；淨利潤為1.96億，同比上年增加28.97%。

星輝娛樂主營業務包括了遊戲業務、玩具業務、足球俱樂部業務，遊戲業務又包含了移動遊戲、網頁遊戲、H5遊戲的研發、發行和運營為一體的綜合性網絡遊戲運營商。遊戲業務主營業務收入12.99億元，同比減少5.85%。

剔除趣丸網絡的影響，按同口徑統計星輝娛樂2018年度遊戲業務營業收入同比增長達52.3%，淨利潤同比增長34.96%。值得注意的是，在2018年，星輝遊戲的海外收入佔比近三分之一。

與此同時，公司玩具衍生品業務實現主營業務收入5.62億元，同比減少16.36%。在遊戲業務和玩具及衍生品業務表現不佳的情況下，星輝娛樂獲得了西班牙足球甲級聯賽皇家西班牙人足球俱樂部99.25%的股份，足球俱樂部業務實現主營業務收入8.62億元，同比增長44.41%。

美盛文化

公司初步完成了“自有IP+內容製作+內容發行和運營+新媒體運營+衍生品開發設計+線上線下零售渠道”的文化生態圈，公司產品主要包括了IP衍生品、動漫、遊戲、影視等文化類產品及經營輕遊戲服務平台業務等服務。

在2018年時，美盛文化深化了與迪士尼、漫威、任天堂的合作。2018年6月22日，美盛文化與JAKKS合作銷售《超人總動員2》的衍生產品。同年美盛二次元與閲文集團達成正式合作，獲得頂級國產漫畫IP《全職高手》的正版cos周邊授權。2018年5月，美盛二次元與《帝王攻略》、《斗羅大陸》動畫、《末日曙光》動畫4大IP達成正版動畫衍生服飾合作。

美盛文化在2018年整個衍生品部分表現都不佳，其傳統衍生品營業收入減少54.11%，IP衍生品業務營業收入減少8.32%。受大環境影響，遊戲動漫營業收入比去年同比下降94.18%。這也是造成美盛文化報告期營業收入下降的主要原因。

精英動漫

精英動漫主要依賴於公司核心IP精靈夢葉羅麗，該IP經過6季的播出，網絡平台的播放率已超過130億次，電視台播放也多次問鼎動漫類收視冠軍。2018年度公司動漫主營業務收入較去年增長42.34%，動漫業務主要包括了動漫品牌授權、動漫製作、播出授權等。

2018年精英動漫營業收入較上年增長43.53%，主要原因是葉羅麗品牌影響力的提升，帶動了衍生品玩具銷售的增長。公司報告期衍生品銷量大幅增長，衍生品經銷商不斷增多。

夢之城

 夢之城以創作和開發原創動漫作品及卡通形象品牌為主的文化創意運營公司，為客户提供包括繪本、動畫片及互聯網增值產品在內的優質原創內容、自主開發的動漫衍生產品以及卡通形象品牌授權服務。其收入來源主要是動漫衍生產品銷售收入及卡通形象品牌授權收入。 

夢之城在2018年實現盈利，主要是公司加大力度進行線下經銷渠道開拓，線下網點已開拓近900個，衍生品銷售額創了歷年新高，因而本年度營業收入大幅度增加。

芝蘭玉樹主要是以自主IP“貝瓦”為核心形象進行開發。公司在2018年全年實現營業收入5746.91萬，其中內容與發行佔營業收入比例46.96%，本期收入減少54.41%；網絡廣告服務增長0.21%，佔營業收入比例35.14%；授權與衍生品減少1.15%，佔營業收入比例17.92%。2018年，芝蘭玉樹剝離了衍生品業務，採取授權的模式收取版權費。

芝蘭玉樹2018年內容與發行收入減少，除卻2018年無新增收入外，主要是因為運營商聯合會員業務整體收縮，捆綁衍生品銷售會員卡到期後、會員即解綁獨立銷售。

奧飛娛樂

奧飛娛樂主營業務主要分為五大部分：衍生品設計、生產及銷售、內容創作與管理、嬰童用品、電視媒體、互動娛樂業務。

2018年，奧飛娛樂歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降了1908.72%。這樣差的成績主要原因是年底計提了資產減值約14.95億。在去年年底奧飛娛樂計提的資產減值中，主要包括了北京愛樂遊信息技術有限公司、上海方寸信息科技有限公司和北京四月星空網絡技術有限公司，這三家公司計提商譽減值分別為2.06億、2.61億和3.99億。其中前兩家公司為遊戲公司。

大環境影響下，奧飛娛樂在泛娛樂投資上頻頻失利，在老本行衍生品及玩具業務上的表現也不能讓人滿意，在其玩具業務中，“陀螺”等項目銷售不達預期，同時受到了海外玩具反斗城關閉的不利影響。在分產品營業收入構成中，可以看到奧飛娛樂的玩具銷售一項同比下降了29.54%。

投資佈局失利以及玩具銷售不佳的雙重因素下，最終導致2018年奧飛娛樂在盈利上的慘敗。

高樂股份

高樂玩具目前的主營業務包括了玩具和互聯網教育兩大業務板塊。2018年高樂玩具的營收主力從以往的玩具製造業逐步轉移向了互聯網教育行業，其教育業務佔營收比重從去年的9.56%提升至44.59%，營業收入比去年增加了485.91%。 

與之形成鮮明對比的就是高樂玩具的玩具製造業。受生產成本上升、全球需求放緩、玩具反斗城美洲等地區門店破產清算等因素影響，高樂玩具在國際市場面臨着較大的經營壓力。在玩具製造業的具體營收上，國際市場收入3.15億元，同比下降31.4%；國內市場收入1.45%，同比增長5.05%。

在主業玩具不佳的情況下，高樂教育作為高樂玩具的全資子公司表現較為優異。高樂教育以互聯網+智慧教育技術和產品研發運營為核心，為區域及學校的教育信息化建設提供整體規劃及實施服務。異度信息同為高樂玩具的控股子公司，是一家教育信息化綜合解決方案服務商及在線教育運營商，開發基於K12教育的信息化應用。

凱迪威

公司是從事研發、生產和銷售合金車模及嬰童益智塑料玩具的專業化玩具企業，通過銷售合金車模型、軍事模型、嬰童益智塑料玩具、智能玩具等主營產品。

2018年凱迪威國內市場銷售收入較上年度增長2.16%，而國外銷售收入較上期末減少70.96%。與此同時，以往以外銷為主的凱迪威，2018年首次以內銷佔營業收入比例68.35%超過了外銷比例31.60%。

報告期內營業收入較上年度減少43.19%，主要原因是：1）報告期內中美貿易摩擦不斷，人民幣兑美元匯率波動較大，導致外貿業務拓展難度加大；2）國際玩具市場形式嚴峻，國際玩具零售巨頭反斗城宣佈破產，國際主要玩具市場銷售下降。受此影響，部分以玩具業務為貿易客户縮減玩具業務，進而影響公司外貿業務，導致營業收入大幅下滑。

親子企鵝

公司屬於批發和零售業，主要從事品牌商授權商品的銷售業務，產品包括了益智玩具、學習文具、母嬰用品三大類別，也有少量自有品牌的學習文具產品。

親子企鵝2018年淨利潤減少主要因為為公司營業外收入減少，同時運營費用增加所致。而營業外收入減少主要是因為公司獲得政府補貼資金減少。

小白龍

公司的產品線包括了四驅車、陀螺、溜溜球、拼裝模型等產品。2018年度小白龍的業績下降主要是因為資金回籠少使貨幣資金庫存減少，產品滯銷而打折銷售。從市場變化看，一是國內市場訂單減少，二是國外貿易戰導致出口銷量減少。

星原文化

星原文化專注於兒童動畫IP創作和發行、衍生品研發、市場營銷、動漫授權業務。2018年公司實現營業收入5280.7萬元，與上年同期相比增長5.09%。2018年公司經營虧損166.35萬元，與上年同期相比出現較大幅度的下降，主要為公司代理動畫IP產業運營的銷售未達預期，加上各項運營的成本費用在增長所導致。 

2017年時，星原文化原創機甲IP動畫片《星原小寶》在各平台上線，並推出系列衍生玩具產品。

金添動漫

金添動漫從事動漫休閒食品的研發、設計、生產、推廣和銷售。以動漫品牌授權為抓手，專注運作青少年食品，提供具有動漫元素特色的食品。

2018年公司淨利潤減少主要原因一是因為公司本期營業總收入同比增加0.43%，但成本費用上漲；二是因為金添動漫在2018年全資收購的子公司還在施工建築期間、暫時沒有經營績效。

目前金添動漫已拿下了“迪士尼系列”、“熊出沒系列”、”哆啦A夢繫列”等國內外一線形象，同時也擁有公司原創品牌“奧特蛋”、“巧魔方”。

智高文創

智高文創在2018年時進一步加大了轉型力度，其主營業務收入較上年減少了38.1%，而其他業務收入則上升了8209.13%。該變動的原因是智高文創逐漸從製造商轉向了渠道商，不再對經銷商進行銷售、也不再涉及生產製造業務，而是專注於做以IP為核心的線下文化創意類體驗型消費，在線下有了兒童主題式創意親子體驗樂園。

作為一家以IP文化為核心的兒童產業運營商，智高文創利用自己文具製造業基礎優勢以及渠道優勢，打造出了智高線下的體驗樂園，並以樂園為核心建設起了自有渠道，進而從製造商轉向了渠道商。

智高文創通過在自有渠道上的建設，讓其在2018年減少了對商場、超市等客户的銷售，大幅降低了銷售費用、減少了對渠道的依賴。正因如此，智高文創在2018年的營業成本有所下降，各項費用支出得到有限控制和減少，使得營業利潤大幅增長。

與此同時，公司依靠IP授權等高利潤業務的支撐，讓2018年的淨利潤相比上年同期增長了47.67%，充分顯示了公司該轉型升級的效果。