閲文去年營收50億掌閲19億平治信息8.6億，網文公司錢賺了?_風聞

網文“在線收費閲讀”進入下半場？2018年，閲文集團掌閲科技等公司的閲讀付費收入持續增長。閲文集團近日上線了免費小説App《飛讀小説》，未接入廣告。

最近，各上市和新三板掛牌企業陸續發佈2018年度報告，又到了三文娛發佈“賺錢了嗎”系列文章的時候。

相比於動畫公司的不易，用“擁抱變化”來形容網文公司的這一年更為貼切。

年營收和淨利潤方面，閲文集團、掌閲科技兩家公司都實現了同比增長。淨利潤超100%增長的只有平治信息一家，這得益於微博、微信和QQ等社交平台的新媒體CPS分銷業務的增長和毛利潤高。

付費閲讀方面，閲文集團憑藉“在線收費閲讀”實現收入 38.28 億元，同比增長了9.7%；掌閲營收同比增長 14% 至 19.03 億元，其中閲讀業務的收入佔比為 87.01%。

版權收入方面，掌閲科技去年版權收入1.36億元，同比增長165.52%；閲文集團版權運營收入10億元，同比增長160.1%。版權收入在總營收中的佔比在擴大。

但2018年閲文集團平台付費率從2017年的5.8%下降到了5.1%，月均付費用户也從2017年的1110萬下降至1080萬。到了2019年，付費比率或將進一步下降。這和閲文集團自身的業務有着直接的關係。

截圖自《飛讀小説》App介紹頁

2019年1月，閲文集團推出了免費小説App《飛讀小説》，暫未接入廣告。這和趣頭條等“免費閲讀+廣告變現”模式的免費小説App相比，是後來者，但步子邁得更大了。

所以，回顧總結2018年幾家以網文付費收入為主的公司財報發現，在中國數字閲讀市場付費規模持續增長的背景下，網文公司的營收數據不錯。

但是，2019年或是網文公司擁抱變化的一年，是否會通過付費小説來衝破既有的、較為單一的商業模式？值得期待。

中文在線

2018年，中文在線實現營業收入8.85億元，同比增長23.54%；扣非利潤虧損19.66億元，同比下降了4409.29%。

這是因為，計提了18.14億元的資產減值，其中包括晨之科計提商譽減值12.54億元。

同期中文在線文化業務收入在總營收的佔比為90.05%，達到7.97億元，較去年同期增長30.30%。文化業務主要包括數字閲讀、IP深度運營、IP輕衍生、知識產權和遊戲五大業務。

數字閲讀方面，旗下原創網絡文學平台17K小説網、湯圓創作每年生產大量優質原創作品。科幻影片《流浪地球》的成功，掀起了一股“科幻小説閲讀熱”。中文在線擁有作家劉慈欣包括《流浪地球》《吞食者》等29部作品的數字版權，同時擁有《流浪地球》和《鄉村教師》的全球、全語種獨家遊戲改編權。

《鄉村教師》改編的AVG遊戲已在公司發佈的互動式視覺閲讀產品Chapters上線。中文在線也在拓展海外業務，Chapters自從2018年2月下旬進入美國iPhoneTopGrossing榜單後，基本穩定在100名左右。

平治信息

雖然，2018年平治信息總營收下降了5.28個百分點，但扣非淨利潤卻以114.25%的增長至1.94億元。這得益於分銷收入的增長。2017年下半年，平治信息收購“鄭州麥睿登”和“杭州有書”各51%的股權，逐步開展CPS模式的合作。

目前，平治信息已吸引30萬家自媒體入駐到旗下小説代理分銷平台，微信端自有粉絲數也累計達到4500萬。

平治信息一直重視渠道和內容的拓展。內容方面，一是持續“百足模式”的管理模式，內孵化了超閲小説、盒子小説、知閲小説等在內的近100個原創閲讀站。全平台累計點擊量過億IP近三十部。

此外，2018年平治信息新增簽約機構近70家，合作機構包括：塔讀文學、中文在線、掌閲科技、天翼閲讀、咪咕閲讀、新浪閲讀、杭州趣閲、上海七貓等。2018年新增原創作品近1.1萬部，新增簽約作者8000多人。

截至報告期末，已擁有各類優質文字閲讀產品4萬多本，簽約作者原創作品2.8萬本以上，引入有聲作品近7000多部，時長4.5萬小時，自制精彩有聲內容近1萬小時。同時，原創作品向有聲、漫畫、影視等領域進行改編孵化。 

掌閲科技

2018 年，掌閲科技營收19.03億元，同比上年增長 14.17 %；扣非淨利潤1.28億元，同比增長15.06%。其中閲讀業務收入佔營業收入的比例為 87.01%。數字閲讀和版權收入，分別為16.56億元和1.36億元，同比增長10.15%和165.52%。

掌閲分析了版權產品收入增長的原因，主要是源於公司積極拓展分發渠道，向第三方互聯網平台、影視公司、遊戲公司輸出的版權內容增加所致。

值得注意的是，雖然數字閲讀的收入在持續增長，但毛利率已連續兩年下滑。2017年和2018年，分別下滑2.8%和3%。這反應出，在行業競爭日益加劇的市場環境下，不得不採取優先佔領市場的經營策略，加大了手機廠商渠道的推廣力度，以及優質版權資源的採購力度和扶持力度。

在這一情況下，掌閲科技同期用户規模和收入規模實現了持續增長。

報告顯示，掌閲閲讀平台月活躍用户數量約 1.2 億人，用户規模實現了持續增長。去年同期，這一數據為1.04億人。

互聯網數字閲讀服務及增值服務業務，是掌閲科技的主營業務。

業務以出版社、版權機構、文學網站、作家為正版圖書數字內容來源，對數字圖書內容進行編輯製作和聚合管理，面向互聯網發行數字閲讀產品（包括漫畫、有聲內容等），同時從事網絡原創文學版權運營，基於自有互聯網平台的流量增值服務，以及電子書閲讀器硬件產品研發及銷售。

2018年，掌閲科技優化了聽書、漫畫板塊，以更好的滿足用户不同場景、不同形式的閲讀需求。為了擴充內容版圖，掌閲也通過投資的方式來獲得原創內容。2018年，投資或共同設立了了南京分佈、南京墨閲等原創文學內容公司。

閲文集團

2018年，閲文集團2018年總營收50.4億元，同比增長23%，其中在線業務和版權運營業務及其他的營收，分別為38.3億元和12.1億元。

對比各業務數據，營收增幅最大的板塊是版權運營，同比增長160.1%至10億元。版權運營，是閲文集團向下遊擴張的業務佈局，通過授權、聯合投資等形式挖掘IP內容的商業價值。

根據報告顯示，閲文集團2018年授權網絡文學作品130餘部改編為影視、遊戲等形式，聯合投資的數部網絡劇和電視劇相繼推出。其中2018年已經上線的15部閲文IP改編影視作品，播放量超700億。

閲文集團2018年經營盈利11.1億元，同比增長81.4%。其中，憑藉“在線收費閲讀”在線業務營收38.3億元，增長9.7%。

在線業務是閲文集團的傳統業務，其中閲文自有平台在線業務同比增長13.9%至22.1億元。報告顯示，同期在線閲讀月度活躍用户突破2.14億户，同比增長11.5%，而閲文平台月票Top100名的作品所獲得的月票總量同比增長35%。

從各業務在總營收的佔比方面看，2018年閲文集團在線業務收入增至38.28億元，在總應收的佔比下降了9.2個百分點，減少至76%。版權運營的收入增長至10.03億元，佔比19.9%，同比增長10.05個百分點。這也表示，閲文集團在通過多元化業務營收方面的成績。

在營收方面，閲文集團的成績是可喜的。 

但是，三文娛也注意到2018年閲文集團平台付費率從2017年的5.8%下降到了5.1%，月均付費用户也從2017年的1110萬下降至1080萬。

此外，2019年閲文的在線業務（付費小説業務）營收同比增長了9.7%，但來自騰訊的收入同比減少了12%。對此，閲文給出的解釋，是來自騰訊的付費用户在減少。

去年數字閲讀254.5億有聲46.3億

掌閲、閲文等加快佈局

根據官方統計，2018年我國數字閲讀整體市場規模已達到254.5億元，其中包含⽹網絡文學、出版物電子化、有聲作品等在內的⼤眾閲讀市場規模為233.3億元，佔⽐約92%。另有第三方報告指出，有聲市場在2018年的市場規模已經達到了46.3億元。

各大公司，也在2018年繼續加大有聲方面的投入和佈局。

比如，中文在線旗下⼦公司鴻達以太作為全國最⼤的有聲版權機構，專注文化創意出版22年，擁有10萬小時獨家有聲讀物資源。代表作品有評書相聲類《三國演義》《郭德綱對⼝相聲集》等;出版類《你在高原》《人民的民義》等;原創類《修羅武神》《紫陽》等。

截⾄本報告期末，平治信息引⼊有聲作品近7000餘部，時⻓4.5萬小時，⾃制有聲內容近1萬小時。原創作品也不斷向有聲、漫畫、影視等領域進⾏改編孵化，有聲改編作品包括《我若離去，後會⽆期》、《最後一個撈⼫人》、《⼆皮匠》、《萬古鎮魔》等。

有聲內容中，大部分都是IP作品的改編內容。而正版版權資源已成為數字閲讀服務公司實現可持續發展的命脈。要保持IP運營收入的增長，就要有持續的爆款網文IP。這就決定了，擴充內容的重要性。

2018年，掌閲通過投資的方式來獲得原創內容。2018年，投資或共同設立了了南京分佈、南京墨閲等原創文學內容公司。同期，閲文集團平台新增字數達到了443億。平治信息也在加強原創文學作者的簽約，2018年新增原創作品近1.1萬部，新增簽約作者8000餘人。 

此外，可以在多家上市公司的財報中看到的是，包括有聲作品在內的版權收入在2018年實現了成本增長。

比如，掌閲科技實現版權分發及衍生收入共 1.37 億元，同比增長 272.92 %；閲文集團版權運營收入達到10億元，同比增長160.1%。

基於網文IP而延展的版權運營，是閲文、掌閲等網文公司向下遊擴張的業務佈局，通過授權、聯合投資等形式挖掘IP內容的商業價值。也是資本市場看中的業務板塊。

對於以“在線付費閲讀”為主要收入的網文公司來説，經典正版內容和原創內容都是保障，能讓公司提供的移動閲讀平台服務更具吸引力，加強閲讀平台的市場競爭力。

以閲文集團為例，期內平台新增字數達到了443億。而平台上的作家、文學作品和讀者數量均穩步增長，頭部作家和頭部文學作品亦不斷湧現。截至年底，共有770萬位作家和1120萬部作品，其中包括自有平台上產生的10.7百萬部原創文學作品、來自第三方在線平台的350千部作品和200千部電子書。

根據2018年12月的百度搜索排名，前30部網絡文學作品中，有25部出自閲文集團旗下的平台。

2018年付費模式隱憂頻現

閲文推無廣告免費小説

在數字閲讀和版權運營等收入增長的同時，網文公司的付費用户和付費比率下降也值得關注。

比如，在閲文集團2018年年度財報中，平台付費率從2017年的5.8%下降到了5.1%，月均付費用户也從2017年的1110萬下降至1080萬。

這背後，有 “免費閲讀+廣告變現”App有直接關係。

但不僅如此。

以閲文集團為例，以“在線付費閲讀“收入為主要營收的單一商業模式，新的分銷渠道對既有付費用户的分流，以及包括騰訊、今日頭條等公司入局的隱憂。

4月26日，閲文集團股價報收36.4港元，與其2017年上市首日的102.4港元相比，一年多來市值蒸發562.44億港元。這背後，與網文IP變現息息相關的影視與遊戲行業變動有直接關係，也與主營業務結構單一，主要依靠小説付費有直接關係。

雖然，2019年閲文的在線業務（付費小説業務）營收同比增長了9.7%，但來自騰訊的收入同比減少了12%。對此，閲文給出的解釋，是來自騰訊的付費用户在減少。

這是閲文集團的隱憂之一。

2015年就已上線的《微信讀書》，是騰訊的一款老產品了，2018年9月其推出了無限卡會員服務，隨後向新用户免費贈送3天、10天的體驗卡。而且，為了吸納新用户，App內的運營活動既包括如《平凡的世界》免費閲讀，用户還可以憑藉閲讀時長、分享鏈接給好友等方式來獲得無限卡。

用了這張無限卡，用户可以閲讀這個平台的所有書籍。要知道，閲文旗下起點中文網等平台的付費書，大多都可以在這個平台找到。以《斗羅大陸》小説為例，在閲文集團下的起點中文網，從第25章開始就收費了，單張閲讀需支付0.16元，一本書一次性購買訂閲需支付135.84元。但在《微信讀書》，有了無限卡，就可以免費看。

第二個隱憂，來自平治信息等網文公司。

2018年，雖然平治信息總營收下降了4.13個百分點，但營業利潤卻以115.88%的增長達到了2.88億元。這得益於分銷收入的增長。2017年下半年，平治信息收購“鄭州麥睿登”和“杭州有書”各51%的股權，逐步開展CPS模式的合作。

鄭州麥睿登定位為一個開放的雲平台，以開放的系統、便捷的接入方式，海量的優質版權為微信公眾號、微博、QQ公眾號、QQ空間等自媒體開通一站式的運營平台和內容支持。目前，平治信息已吸引30萬家自媒體入駐到旗下小説代理分銷平台。自媒體提供流量，平治信息提供內容和技術。

光有外部合作不夠，截至2018年底平治信息在微信端累積了4500萬粉絲。

對於這類新媒體的分銷，閲文集團、掌閲科技、中文在線等都在加大渠道方面的佈局。但新的分銷模式，不僅僅侷限在這些平台，《抖音》《美圖秀秀》《百度》《騰訊視頻》《愛奇藝》等有着上億用户的App也成為新的、熱門的小説分銷渠道。

新的分銷渠道會給網文帶來新的付費用户，也在鞭策傳統付費網文公司嚴守付費作品的內容質量。所以，付費網文公司的隱憂，不僅僅有免費帶來的對已培養起來的用户付費習慣的衝擊，還有拓展新的分銷渠道以及如何保持自己的內容精品戰略。

有一組數據值得深思，2018年中國已有4.32億的數字閲讀用户，帶來了254.5億的付費市場規模，但與同期遊戲的超2000多億元收入相比，還有很大的差距。

變現模式單一的網文公司，如何破冰？

免費小説是一種方式。2019年1月，閲文集團推出了免費小説App《飛讀小説》，目前沒有在App內看廣告。這比趣頭條等“免費閲讀+廣告變現”模式的公司，更進一步。

閲文集團有着不錯的的持續盈利能力，這個免費閲讀App或許是一個開始。閲文集團在通過免廣告收入的方式，或許更多的非付費用户，以快速搶佔市場。先囤積用户量，再多元化變現方式。

2019年，或是網文公司擁抱變化的一年。