在暴風中沉淪_風聞

來源 ：微信號 子彈財經

昔日首屈一指的視頻播放器暴風影音正處在一場暴風的中心地帶。

4月26日晚，暴風集團發佈了2018年財報，去年全年公司實現營收11.23億元，同比下降41.34%。淨利潤為-10.9億元，同比變化為-2077.65%。

同時發佈的還有一季度季報，根據數據顯示，暴風集團當季營業收入為7120.51萬元，同比降幅進一步擴大到了81.60%。

如此嚴重的虧損，完全可以用「步履維艱」來形容。

大概兩個月前，暴風集團實際控制人馮鑫被法院限制消費，成了新一任「老賴」，馮鑫本人也被外界視為「賈躍亭的追隨者」，但不同的是，遠遁美國的賈躍亭如今依然是個「孤獨的夢想家」，而暴風消失以後，擺在馮鑫面前的將只剩下一片狼藉。

實際情況可能更糟

2018年對於暴風來説是個多事之秋。

針對年報上的慘淡數據，暴風集團的審計機構大華會計師事務所出具了保留意見。審計機構對上市公司財報出具保留意見的情況並不常見，這意味着審計師不認可這份財報。

大華會計師事務所認為暴風集團下屬子公司暴風智能2018年度歸屬於母公司的淨虧損高達11.9億元，嚴重資不抵債，可能導致對暴風集團持續經營能力產生重大不確定性，而暴風集團財務報表並未對這一事項做出充分披露。

另外，暴風集團的商譽減值同樣存在疑點。因為暴風集團商譽的賬面餘額為1.62億元，暴風的商譽減值準備為2726.93萬元，剩下的1.35億元是合併暴風智能及其子公司形成的，但暴風集團並未對其進行減值。

也就是説，暴風真實的情況可能比年報所表現出來的更加糟糕。

高光時刻

很多人把2015年當做暴風的一個重要分水嶺：這一年馮鑫創業十年，暴風也終於上市。

如果不是馮鑫領導暴風登陸創業板，恐怕大部分用户都已經淡忘了這款稱霸PC時代的視頻播放軟件，雖然號稱擁有2.8億用户的暴風影音早就開始佈局移動互聯網，但卻始終沒能佔據先機。

從天堂走向地獄，留給暴風的高光時刻並不長。

上市前夕，A股形勢一片大好，暴風恰巧趕上了好時機。上市之初，藉着大牛市的東風，暴風在短短不到兩個月的時間裏，股價翻了41倍，僅在暴風集團內部，就誕生了10個億萬富翁、31個千萬富翁和66個百萬富翁。

此後，暴風集團的股價持續上漲，一舉突破百元大關，市值輕鬆突破百億。一時間，暴風成為了人們心目中的“妖股”典範。

馮鑫曾公開表示，自己很不喜歡妖股這個詞，「但是也沒有別的詞來形容不是。」

而妖股之所以被稱為妖股，是因為沒有業績作為支撐，高走勢的股價難以持續和穩定。

暴風偏離軌道

暴風集團剛上市之際，公司淨利潤為1.73億元，這個成績説不上多好，但絕對不差。

根據相關報告中的數據顯示，當時國內視頻網站的市場滲透率前三名是愛奇藝、優酷和騰訊視頻，其市場滲透率分別為56.4%、47%和38.9%，而暴風影音位列第五，處於第二梯隊。

與三大視頻平台“內容為王”的戰略不同，暴風影音並沒有將內容視為突破口。

馮鑫對於暴風的發展方向有着自己的思考。

當時，騰訊視頻和愛奇藝崛起，代表着網絡視頻2.0時代的到來，此時版權的重要性上升到了一個全新的高度。

三大視頻網站一直在版權上暗暗較勁，每年至少需要投入50個億來購買版權，且無一實現盈利。

而此時的暴風影音並沒有選擇參戰，即便版權爭奪戰打得翻天覆地、日月無光，暴風影音依舊是以隔岸觀火的看客心態目睹着一切，至始至終無動於衷，「策略就是非獨，一個獨家版權都不買。」

馮鑫的自信是有原因的。

在移動互聯網尚未發展起來之前，暴風影視作為一款人人必備的視頻播放器，市場佔有率高達70%，由於其超強的視頻解析功能，即使是特殊格式的視頻，暴風播放器也能解析出來，這個獨樹一幟的功能為暴風影音積累了一大批忠實用户的流量。

當三大視頻網站還在燒錢爭取版權且虧損嚴重的時候，暴風影音就依靠廣告收入早早實現了盈利，2016年、2017年暴風集團的淨利潤分別為5281.17萬和5513.93萬，雖然相比之前出現了大幅下跌，但仍處於盈利階段。

不過很快，移動互聯網大爆發，各大視頻網站開始推出自己的APP，而暴風影音作為一款單純的播放器，不僅用户被分流，就連位置也變得越來越尷尬，播放器市場萎靡不振，只能被三大視頻網站迅速碾壓。

馮鑫其實早就意識到，依靠廣告實現盈利的單一模式存在致命缺陷，也撐不住虛高的股價。上市僅一年後，馮鑫就迅速將目光轉向了每一個風口，比如VR、AR、影視、020、遊戲、電商、體育和硬件。

相比三大視頻平台將核心重點放在版權和自制內容上不同，暴風集團開始不計成本地擴大業務佈局。

馮鑫躊躇滿志，決定優先佈局八個業務板塊，並提出了暴風DT大文娛戰略。他試圖以構建“生態圈”的方式將暴風打造成一個範圍寬廣的娛樂帝國，為了匹配得上大文娛戰略的雄心壯志，後來馮鑫還將暴風科技更名為暴風集團。

2016年3月，暴風集團擬以31.05億元的價格收購甘普科技100%股權、稻草熊影業60%股權、立動科技100%股權。

根據當時媒體報道，暴風集團想要收購的三家標的公司甘普科技、稻草熊影業以及立動科技，其增值率分別達到106倍、38倍和60倍。

一出手全是大手筆，溢價幾十倍乃至上百倍，這讓暴風遭到了很多外界的質疑。

面對質疑，暴風集團給出的回應是，「一下買進三家公司，直接目的是為了進軍影視、遊戲、海外三大業務，進一步完善全球DT大娛樂戰略佈局。」

不過後來收購計劃並沒有實現，2016年6月7日，證監會以“收購標的公司的盈利能力具有較大不確定性”為由，拒絕了暴風集團的收購方案。

與此同時，三大視頻平台漸漸形成了「三國鼎立」的格局，而暴風影音卻早已遊離在行業之外。

持續虧損

除了在視頻領域失去一席之地外，在VR、AR領域，暴風同樣面臨虧損。

VR、AR領域被公認為是面向未來的市場，雖然炒得火熱，但即使是到了2019年，依舊未能打開大眾消費市場，缺錢的暴風要在AR、VR領域有所斬獲顯然不是一蹴而就的事。

馮鑫顯然沒有意識到這一點。

起初暴風研發的VR眼鏡可以説是名噪一時，但用户在體驗完以後，表示其性能遠不如預期，甚至認為VR眼鏡其實就是馮鑫用來圈錢的工具，但馮鑫堅持認為VR和AR業務大有希望，僅僅是2015年上半年，VR眼鏡就虧損了1800多萬，時至今日，已是資不抵債。

暴風TV同樣逃不脱虧損的命運。

原本馮鑫打算通過壓低價格的打法先搶佔市場，事實上，低價策略確實讓暴風TV的銷量在短時間內得到巨大提升，但由於硬件和技術不過關，銷量後勁不足，很快就被小米和樂視搶走了大部分市場。

2017年上半年，暴風TV銷量達到35萬台，同比增長97%，這讓馮鑫堅信暴風TV是一個很好的風口。

2018年1月，在暴風集團的年度戰略研討會上，馮鑫絕口不再提DT大娛樂佈局，而是明確提出要“AllFor TV”，將業務核心徹底轉向互聯網電視，並表示公司未來3年都要全力做好互聯網電視。

在馮鑫看來，暴風TV和小米手機的打法其實如出一轍——都是用智能硬件的方式切入互聯網，「暴風要通過用智能硬件，而不是通過免費地軟件或者網站來獲取互聯網價值。」

馮鑫雖然號稱是金山系出身，但與同為金山系的雷軍不同，雷軍是典型的技術派，而馮鑫則一直在金山中任職市場崗位，注重營銷的馮鑫或許忽略了電視行業是一個長週期、高投入、高風險的領域，最重要的是，良好的用户體驗才是真正的剛需。

在馮鑫和暴風TV掌舵者劉耀平的努力下，2018年暴風TV等產品銷售收入為9.02億元，佔到公司營收總額的80%，但尷尬的是，毛利率只有-31.97%，賣得越多，賠得越慘。

2017年以前，硬件和廣告是暴風集團創造營收的兩架馬車。自從馮鑫提出了AllFor TV戰略之後，廣告業務收入從4.28億元一路下降至1.42億元，但硬件業務收入卻沒有絲毫提升。

電視業務將暴風集團徹底拖入了泥潭。

整個2018年，暴風過得格外艱難，用户量停滯不前，廣告收入同比下降56.85%，虧損近10億，反觀燒錢血拼版權戰和自制內容的愛奇藝，營收卻高達249.89億元。

暴風和愛奇藝曾經站在同一起跑線上，與愛奇藝相比，暴風甚至更具優勢，如今兩者相較，結局着實令人唏噓感慨。

缺錢

硬件產品虧損、內容資源空虛是不爭的事實，由於無法從根本上解決資金問題，暴風最終虧損高達10.9億元。

事實上，出現這樣的狀況並不令人感到意外，暴風缺錢的問題早已顯現，融資也並不順利。

2016年8月，暴風集團推了20億元的融資方案，但很快胎死腹中，5個月後，該融資方案降至18.42億元。2018年5月，暴風集團宣佈撤回定增方案，並在一個月後拋出了新的定增方案，將募資金額降至5000萬元。

對於一家上市公司來説，5000萬元的融資數額着實少得可憐，該融資方案被市場戲稱為「迷你定增」。

業務發展需要源源不斷的往裏燒錢，外部融資又頻頻遇阻，暴風集團的資金捉襟見肘，為籌措發展資金，馮鑫使勁渾身解數，發動公司員工增持自家股票，還配套出台了兜底增持計劃。

可員工們並不傻，表面答應，背地裏卻頻繁減持套現，截止2017年6月，暴風員工累計減持暴風股票181.95萬股，減持金額共計9400萬元。

前暴風員工趙和平（化名）向「子彈財經」透露，電視業務導致2016年和2017年虧損均超過3億元，2018年上半年，虧損超過1.2億，「由於虧損嚴重，拖了半年工資，一直髮不出來。」

離職前，趙和平曾和同事問過領導什麼時候發工資，但得到的回覆是：工資暫時發不了。「既不説裁員，也不説發工資，就一直拖着，直到拖得員工都離職了。」暴風的做法，讓趙和平和同事感到很惱火。

另外一位不願具名的暴風員工稱，電視業務讓馮鑫有些「騎虎難下」，雖然電視業務為暴風帶來了近八成的營收，但同時也在瘋狂地吞噬着暴風僅剩的資金。

如今的暴風集團，正處在暴風的中心地帶。

「怪不得別人，只能怨自己。」馮鑫不是沒有自我檢討過，「從暴風沒上市到上市，有太多的不適應了，也犯了很多錯誤，自己和團隊在融資和併購問題上零經驗，導致暴風失去了作為上市公司的優勢。」

2018年7月，馮鑫曾信誓旦旦地稱，「暴風TV將在2019年可以進入盈利期，2020和2021年有10到20億利潤的期望值，互聯網電視的價值一旦釋放是擋不住的。」現在看來，不免顯得有些諷刺。

然而更加諷刺的是，2015年3月24日，暴風上市，無數資本方排着長隊，吵着鬧着要借錢給馮鑫，如今，還是同一撥人，正催着他趕緊想辦法還錢。