歐盟最新外資審查制度來襲，中企如何應對？歐美7國法律專家赴京為中企支招_風聞

△“歐盟最新外資審查制度政策解讀閉門研討會”在清華大學經管學院舉辦，主辦方與演講專家合影

走出去智庫觀察

5月9日，由清華大學經濟管理學院中國金融研究中心、DENTONS Europe LLP（大成律師事務所歐洲區）與走出去智庫（CGGT）聯合主辦的“歐盟最新外資審查制度政策解讀閉門研討會”在清華大學經管學院舉辦，DENTONS Europe LLP（大成律師事務所歐洲區）以及崇德投資的八位擁有10-40****年實戰經驗的資深律師、投資顧問解讀歐盟最新外資審查制度，並就中國企業赴歐洲併購的實務問題展開討論。

新歐盟外商直接投資（FDI）審查機制於4月1日正式生效，此FDI審查框架會對來自第三國，尤其是來自中國的FDI產生重大影響。本次研討會圍繞美國、歐盟、德國、法國、意大利、英國等重點地區的外商投資法律實施情況分別展開闡述，並與美國外資審查委員會（CFIUS）案例進行了分析比較。

來自商務部、財政部、中國貿促會等部委和協會的專業人士，以及中國中鐵、中國電信、國家電投、航天科技、聯想控股、華為、阿里巴巴、騰訊等著名企業的代表，以及中投公司、浦發銀行、中國建投等金融投資機構代表百餘嘉賓參加本次研討會。

歐盟最新外資審查制度來襲，中企如何應對？今天，走出去智庫（CGGT）刊發研討會嘉賓發言的重點內容，供關注歐盟投資的企業管理者和投資者參閲。

要 點

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

**1、**清華大學經濟管理學院中國金融研究中心主任何平：今年中國流動性緊縮預期緩解，中國企業海外併購也將回暖。

2**、走出去智庫（CGGT）創始人白樺：智庫為企業境外投資送上三個禮物——專家庫、研究庫、法律AI合同機器人。**

3、DENTONS Europe LLP大成盧森堡分所合夥人、歐洲區中國業務部負責人章少輝：歐盟尤其重視對於國有企業的投資審查。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

△“歐盟最新外資審查制度政策解讀閉門研討會”現場

2019年3月5日，歐盟理事會正式批准其與歐洲議會（EP）就歐盟外商直接投資（FDI）審查機制達成的協議，歐盟外資審查條例於2019年4月1日起正式生效。此後，歐盟成員國和委員會將有18個月的緩衝期為保障新機制的實施而做出必要安排。雖然與CFIUS不大可比，但是歐盟FDI審查框架會對來自第三國，尤其是來自中國的FDI投資產生重大影響。

為應對歐盟各國未來對中國跨境投資的審查，5月9日，清華大學經濟管理學院中國金融研究中心、DENTONS Europe LLP（大成律師事務所歐洲區）與走出去智庫（CGGT）聯合主辦“歐盟最新外資審查制度政策解讀閉門研討會”，共同研討歐盟最新外資審查制度，並就中國企業赴歐洲併購的實務問題展開討論。

△清華大學經濟管理學院中國金融研究中心主任何平

清華大學經濟管理學院中國金融研究中心主任何平教授主持了本次研討會。他指出，今年中國流動性緊縮預期緩解，中國企業海外併購也將回暖，而歐盟的FDI審查機制將對中國投資者，尤其是高科技或者是先進技術的投資帶來深刻影響。因此，中國投資者應當對歐盟FDI審查有更加明確的認識，在相關領域進行投資交易前、交易進行中、交易完成後都應當進行深入而全面的風險評估。

△走出去智庫（CGGT）創始人白樺

走出去智庫（CGGT）創始人白樺在致辭時指出，中企對歐盟投資的法律風險不容忽視，涉及市場準入、税收、環保、知識產權、勞動用工等。此次研討會，走出去智庫有三個禮物帶給中國企業：一個是專家庫，包括今天演講的章少輝律師團隊和來自於不同國家的律師、會計師、投行、法律、人力資源等各領域專家，為中國企業到境外投資提供務實的經驗和解決方案。第二個是研究庫，智庫為中宣部、發改委、商務部、財政部及大型企業提供了近百份實務研究報告及專業圖書，包括智庫首席專家呂立山（Robert Lewis）的專著《國際併購遊戲規則：如何提高中國走出去企業成功率》，研究了中企對外投資的80個案例，總結出對外投資常見的30個問題及解決辦法。第三個是人工智能法律合同庫，由走出去智庫主導研發的合通機器人，將“一帶一路”百餘國領先地位的法律專家連接在雲平台上，通過商業交易邏輯與人工智能算法，以及自然語言技術和機器深度學習結合，探索了一條企業“一帶一路”合作法律合同護航之路。

△DENTONS Europe LLP大成盧森堡分所合夥人、歐洲區中國業務部負責人章少輝博士

DENTONS Europe LLP大成盧森堡分所合夥人、歐洲區中國業務部負責人章少輝博士指出，歐盟啓動FDI審查框架源於中資赴歐投資激增。2016年，中國在歐投資流量總額達到350億歐元，與2015年相比增長了77%，與2009年相比增長了超過17.5倍。在介紹和分析歐盟FDI審查框架的具體內容、歐盟FDI審查框架是否與美國CFIUS類似的基礎上，章少輝博士指出，歐盟尤其重視對於國有企業的投資審查，對此歐盟委員會主席容克曾説：我們其實並不幼稚。

△Dentons美國芝加哥分所合夥人Stephen Libowsky

Dentons美國芝加哥分所合夥人Stephen Libowsky重點介紹了美國CFIUS監管的流程和審查的影響因素，並通過案例分析了應對策略。Stephen Libowsky指出，CFIUS審查分為自願申報和強制審查，建議中企赴美投資最好主動向CFIUS申請審批，藉以排除交易完成後，CFIUS對交易的沒有時間限制的質疑的風險。

△Dentons布魯塞爾分所合夥人James Venit

Dentons布魯塞爾分所合夥人James Venit介紹了歐盟對外資審查的法律整體框架。James Venit指出，由於歐盟不同於美國的集中審查，在外資審查監管方面比較分散，涉及外國直接投資的決策時，各成員國保留是否允許或阻止投資的最後決定權，因此中國投資者應當瞭解歐盟主要成員國外資審查制度的相關規定。

△Dentons法蘭克福分所合夥人Dr. Julia Pfeil  

Dentons德國分所合夥人Julia Pfeil博士對德國FDI提交申請及審查程序進行了詳細介紹，並重點分析了對德國敏感行業投資的申請策略。她指出，德國政府對來自中國的投資進行特殊管控的目的很明確，這些措施由部級官員實施，比普通政府部門的官員更具政治性。

△Dentons巴黎分所合夥人Pascal Chadenet

Dentons巴黎分所合夥人Pascal Chadenet指出，相較於美國複雜的外資審核，法國的審查比較簡單。在法國受限的領域投資，必須在投資前通知經濟部並獲得批准，有些還要獲得國家安全部門的批准，包括公共安全、公共秩序、能源、糧食等方面，以及被納入可能危害國家安全的活動。

△Dentons羅馬分所合夥人Michele Carpagnano

Dentons羅馬分所合夥人Michele Carpagnano向與會者介紹了意大利近期外資審查現狀，並做了案例分析，他介紹，在歐洲範圍內，意大利立法及其執法實踐對中國投資者具有極大影響。意政府謹慎評估是否存在嚴重損害國家利益和使用否決權作為最後手段。在過去兩年中，45％的交易已獲批准，11％的案例是由政府強加條件，而只有一個案件被行使否決權。

△Dentons UK分所的合夥人Michael Dean

Dentons UK分所的合夥人Michael Dean指出，雖然英國正在脱歐，但在外資審查方面仍然依據歐盟的審查機制。英國對FDI的態度是最開放的經濟體之一，沒有專門的FDI的法律框架，涉及到公眾利益的問題才會進行審查，主要從商業健康環境體系來審查，包括就業問題等。因此，目前外資在英國投資時沒有義務提交審查的申請。不過，英國正在進行一級立法提案改革，擴大政府審查權力，意味着將有更多交易會被審查。

△崇德投資（CRCI Capital）董事總經理和戰略與併購部門總裁、前PWC法蘭克福分所合夥人王煒

歐洲併購實戰專家、崇德投資董事總經理和戰略併購部門總裁王煒分析總結了其在歐洲完成的數十起投資交易，並展望了近年來中國對德國併購。他指出，中德兩國是從全球化進程中受益最多的兩個國家，在產業分工方面互補性大於競爭性，絕大多數的中國投資者為中歐雙方實現了長期的可持續發展。他預測2019年德國併購市場可能會變得更加傾向於買方市場，這也會促進中國投資者在跨境併購市場的動力。

△問答環節