廣場協定大體內容是什麼，對日本造成了哪些影響？對中國有何借鑑？_風聞

廣場協定大體內容是什麼，對日本造成了哪些影響？對中國有何借鑑？來源 南野見聞錄    很多人聽説過“廣場協議”，一般人都以為，當時的美國是逼迫日本簽訂了喪權辱國條約。事實上，在對“廣場協議”的背景和影響充分研究後發現，這一協議並不是導致日本經濟長期衰退的直接原因，還一度對日本有極大好處，只是後來美國的施壓和日本的政策失誤導致了日本經濟的悲劇。

廣場協議”誕生的背景脱繮的市場美國的施壓與日本的政策失誤日本經濟的崩潰給中國的啓示“廣場協議”誕生的背景

上世紀八十年代初，美國經濟出現了嚴重的通貨膨脹，而且受越南戰爭、美蘇冷戰等影響，美國政府財政赤字嚴重。里根總統決定採取金融緊縮政策，美聯儲將美元的利率提升到了兩位數，一時間海外熱錢大量湧入美國市場，將美元越推越高，導致美元大幅升值。

美元升值嚴重影響到了美國的出口競爭力，而當時正是日本製造風靡全球的時代，日本的汽車、半導體、摩托車、機械設備不但質量不遜於美國產品，還因為美元升值的原因明顯具有價格優勢。在日本廠商的衝擊下，美國傳統制造業基地五大湖區的企業出現破產，大批工人失業。

美國第一次感受到鉅額貿易逆差的壓力，在此背景下，里根政府決定讓美元貶值，於是誕生了“廣場協議”。

1985年9月22日，在美國紐約曼哈頓中心的廣場酒店，美、日、德、法、英五個國家財政部長和央行行長達成以這個酒店命名的協議——“廣場協議”。協議決定五國政府聯合干預外匯市場，誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國鉅額貿易赤字問題。

脱繮的市場

“廣場協議”簽訂後，上述五國開始聯合干預外匯市場，在國際外匯市場大量拋售美元，以實現美元貶值。

9月23日最早開始營業的市場是新西蘭惠靈頓市場，美元對日元比價從239跌到234，然後是香港和新加坡，美元不斷走跌。接下來的是紐約市場，市價到225，10月後東京市場日元也進入210。全世界都在賣美元！

讓人沒想到的是，日元升值如脱繮的野馬，根本停不下來！

1985年9月底，《廣場協議》簽署，日元開始升值，初值是240元；

1986年2月，190元，就已經達到了當時財政大臣的預設目標；

1986年9月，150元，超過目標完全停不下來；

1988年1月，120元……

由於美元貶值速度過猛，1987年上述五國與加拿大又簽署了《盧浮宮協議》，意在結束廣場協議，阻止美元的持續貶值。但日元的升值勢頭卻無法遏制。

僅僅兩年三個月的時間，日元兑美元已經升值了一倍！在美元結算的世界裏，這就相當於日本國民的平均財富值憑空增加了一倍！由於日本的生產資料嚴重依賴進口，在日元大幅升值的情況下，日本企業製造成本下降，緩解了出口成本上升的壓力，所以當時日本的通貨膨脹率也是非常低的，不超過1%。

於是，一向以高儲蓄率和節儉出名的日本人，開始在銀座排着隊買LV包；學生沒畢業就有企業成羣結隊來招聘，甚至可以預付半年工資；夜店裏的見面禮是金錶，卡座裏用來擦汗的是現鈔……

日本企業展開了全球瘋狂買買買的模式。1987年，日本三菱地產以14億美元購買了紐約洛克菲勒中心，美國媒體稱日本人“買走了美國人的靈魂”。同年，索尼以34億美元買下了哥倫比亞影片公司，更名為索尼影像娛樂公司。1991年，億萬富翁橫井英樹又以4000萬美元，將被視為紐約心臟的帝國大廈收入囊中。美國社會驚呼“美利堅被推上了拍賣台”！

美國的施壓與日本的政策失誤

前文提到，日本國民的生活變得更富有，但美國對日本持續施加的壓力加上日本失誤的貨幣政策，最終讓日本經濟瀕臨崩潰。

在貿易逆差的背景下，美國從上世紀70年代中期開始逐漸轉向貿易保護主義，採取單方面貿易制裁措施，以應對日本帶來的經濟威脅，我們熟知的“超級301條款”也因此而生，這個貿易保護大棒打得最多的就是日本，直至中國經濟崛起。美國對日本的優勢產品不斷加徵高額關税。高到什麼份上呢？舉個例子，1987年，美國對日本電視和計算機徵收100%的關税，1995年，對日本豪華轎車徵收100%關税。貿易制裁加上日元升值，日本的出口肯定會大打折扣，1987年，日本出口總額下滑了20%。

美國有賴於國際利差來吸引國際資本流入，減緩美元過快貶值，但不願意支付更高利息，遂要求日本、德國協同降息。另一方面，美國繼續要求日本增加對美國產品的進口。於是，當時的日本中央政府財政機關和央行計劃刺激內需，同時想辦法停止日元升值。

談到短期刺激內需的經濟手段，財政政策和貨幣政策是必然考慮的。因為當時日本政府債務佔GDP的比例高，政府擔心債務規模繼續急劇擴大，便否認了財政政策，將壓力落到日本央行身上。考慮到當時日本通貨膨脹率低的優勢，日本央行實施寬鬆的貨幣政策便有恃無恐。

1986年1月30日，日本宣佈將銀行利率從5%降到4.5%，同年3月，美、德、日降息，法跟進降息。4月，美、日再度降息，日本銀行利率降到3.5%。

7、8、10月，繼續降降降，不到兩年的時間，日本的銀行利率已降至不到2%，廣義貨幣（M2）以兩位數的速度增長。

過度充裕的貨幣數量，帶來房地產的火熱和股票市場的爆發，民眾和企業大舉投資房產和股市，坐等大賺特賺，民眾為炒房揹負了沉重的債務。

東京金融市場變的越來越投機，大量企業炒股票、炒外匯、炒期貨。1985年後的五年時間，股價上升3倍，東京證券交易市場成為世界上最大的市場。

1985年地價開始上升，很快地價暴漲在全國氾濫開來。到1987年底，日本全國土地總價1673萬億日元，是美國土地總價的2.9倍。

日本經濟的崩潰

1990年開始，面臨金融風險的日本開始對市場進行調控，連續五次上調利率，導致房地產泡沫在1992年破滅。

房地產價格大跳水，大量民眾因為炒房破產，股市又從38000多點的頂峯迅速滑落，實體經濟陷入硬着陸。加上海灣戰爭爆發，石油價格暴漲，日本製造業成本急劇上升，大量資本被套牢在房產和其他投資品上，導致企業資金鍊斷裂頻發，日本製造企業開始成批倒閉，社會失業率大增。而製造業的貸款也成為不良貸款，讓銀行疲於應付。整個九十年代，日本經濟的增長率始終不足1.5%。

90年代中期，日本又經歷了貨幣迅速貶值，即“拋售日本”，日本經濟雪上加霜，至今也沒有走出衰退陰影。

1996年，三菱地產因鉅額貸款被迫破產，美國人又以14億美元買回了洛克菲勒中心，只不過當時的匯率是1989年的一半，美國人實際上只花了當年一半的價格。

1985年3月 - 2013年3月 日本房地產價格趨勢（設置2000年3月為100）給中國的啓示

昔日的日本與今日的中國似曾相識，經濟迅速增長、與美國巨大的貿易順差、國人全世界買買買、狂飆猛進的房地產、金融市場風險……

所以國家很早就開始了外匯管制，近幾年還密集出台措施限制炒房，2018年出台《資管新規》，將防範系統性金融風險作為重中之重。央行繼續實施穩健中性的貨幣政策，既要減少熱錢的投機行為，又要防止實體經濟硬着陸。

我國應該從日本的教訓中看到，日本經濟政策缺乏獨立性，美國的施壓和政府的短視讓日本央行施行了錯誤的貨幣政策，進而形成泡沫經濟。而與日本幾乎頂着美國砸下的相似壓力的德國卻懂得靈活調節各項政策，讓本國經濟穩健發展，這與德國央行的獨立性分不開。我國的貨幣政策也要對獨立性有充分的保障，像德國那樣，對通貨膨脹保持高度警惕，同時政府要善於運用財政政策刺激內需，避免大起伏的貨幣政策來刺激經濟。

從日本的經歷中吸取教訓，相信我國的經濟會更健康。