【微雨籌謀】避雷針在哪裏？證監會易主席的講話與康得集團鍾董事長的被拘_風聞

2019年5月13日晚江蘇省張家港市公安局官方微博通報，5月12日，康得集團董事長、康得新複合材料集團股份有限公司大股東及實際控制人鍾玉，因涉嫌犯罪被警方採取刑事強制措施。具體立案偵查的涉嫌的罪名警方並未公佈。

康得集團董事長

           就在5月11日，證監會主席易會滿就任“百日”在參加的一次會議演講中有兩段值得回味的話：【第一段】積極推動《證券法》《公司法》《刑法》修改和相關司法解釋制定，創新執法手段，研究優化公開譴責、代位訴訟、有獎舉報等制度機制，加大懲戒力度，增強監管震懾力，讓做壞事的人必須付出代價，讓心存僥倖的人及時收手。【第二段】上市公司和大股東必須牢牢守住“四條底線”：一是不披露虛假信息，二是不從事內幕交易，三是不操縱股票價格，四是不損害上市公司利益。對照這“四條底線”，上市公司要認真開展自查自糾。對於問題嚴重、拒不整改或整改不力的，證監會將綜合運用監管措施、行政處罰、市場禁入、刑事移送等手段，追究公司特別是大股東、上市公司董監高、實控人的責任。

近日大家的目光都聚焦在康得新120億存款上哪兒去（比康得新更奪眼球的的康字輩的康美藥業，300億記錯賬了），從司法程序角度，在經濟領域案件中從問題爆發到被刑事部門立案偵查並不會事發突然，也就是説康得新因年報披露的120億元存款失蹤與實控人被採取強制措施從時間角度兩者關聯度並不大。

我們把時鐘撥到2018年10月，康得新公告大股東、實控人、二股東（中泰創贏）因信披違規被證監會立案調查，根據康得新公告的立案調查原因都是涉及二股東在2017年舉牌康得新前大股東與二股東間《戰略合作協議》（有保底條款）。浙江中泰的幕後投資人是誰？不清楚，但可以將下列關鍵詞串聯起來中泰創贏、中泰創展、解茹桐、解直錕、中植系、中融信託、經緯紡機、恆天集團、張傑（中國恆天集團有限公司黨委書記、董事長涉嫌嚴重違紀違法，2018年10月被紀律審查和監察調查）。至今，證監會未披露康得新兩股東被立案調查的進展情況。

再讀下易主席前面提到的兩段話中的關鍵點：積極推動…..《刑法》修改和相關司法解釋制定；證監會將綜合運用……刑事移送等手段。從2018年10月康得新大股東、二股東和實控人鍾玉被證監會立案調查，到2019年5月11日鍾玉被警方採取強制措施，似乎關係就很大了。

康得新從2010年上市以來，特別是近5年一直以“白馬”的姿態奔跑在資本市場。截止到今年的一季報，康得新卻只有機構7家機構投資人，其他全部走了，除了證金公司其他6家為什麼還堅守估計有説不出的原因。今天還持有康得新股票的投資人估計也非常無奈，在雷聲隆隆的股市裏那有避雷針嗎？

康得新從2017年報就顯示其存款一直大於100多億元，而同期銀行貸款和債券的餘額也大於100億元，而且這個狀況持續了兩年多時間。但凡一個有正常的思維，即便不懂財務的人會這樣幹嗎？但是，康得新就這樣幹了。如果投資人花幾分鐘的時間能看下年報就能發現這個問題，產生疑問就等於發現了避雷針。

作為一般投資人來講讀研報是最快捷獲得上市公司信息的方式，但是投行的研報真不敢恭維，或者講我們無法看到內部的研報。那麼，公佈的年度、季度報告（我們暫且認為都是真實的）事關企業的基本面，還是必須關注的。這好比任何股市的技術分析指標就是由價格、成交量和時間這三個變量組成，然後就是分析模型的搭建和參數的設置。

買股票好比找媳婦，多看看不是壞事。找哪一個做媳婦是基本面決定，什麼時候迎娶進門那是技術面決定的。企業的年報就是投資人與企業聯姻的“婚前體檢報告”，買股票前看看企業公佈的報告大概率能找到“避雷針”，如果只聽別人説，基本面都不看就如同吃了“避孕藥”，生不了孩子就怪誰呢。有“避雷針”投資人不願去找是問題之一。

現在更大的問題是，上市公司故意做無效的“避雷針”給投資人，中介機構還積極參與，做假冒的“避雷針”在法律處罰上還有空白地帶。現在我們就能理解，為什麼易主席講要積極推動《證券法》《公司法》《刑法》修改和相關司法解釋制定；為什麼要對於問題嚴重、拒不整改或整改不力的，證監會將綜合運用監管措施、行政處罰、市場禁入、刑事移送等手段，這裏兩次提到刑法。也只有讓違法的大股東、上市公司董監高、實控人去“斷子絕孫”，中國資本市場才能生生不息。