搜狐沉浮：一家門户網站的興衰史_風聞

來源：一見財經

前不久，搜狐董事局主席張朝陽在參加搜狐視頻推介會上表示，“現在所有的視頻網站虧損嚴重，但我們率先另闢蹊徑，已經看到了盈利的曙光。”

這已經不是張朝陽第一次做如此的豪言壯語，感覺會騙人，但是數字不説謊。

根據公開財報顯示，搜狐2019年第一季度收入4.31億美元，同比下降5.19%；毛利1.71億美元，同比下降11.85%；而歸屬母公司淨利潤則為-5642萬美元。

截至5月10日美股收盤，搜狐股票收盤價格18.66美元，總市值7.43億美元。同樣是在美國上市的老牌互聯網企業，新浪的市值為38.8億美元，微博的市值為138億美元，網易則是338億美元，即使在納斯達克上市不滿一年的趣頭條市值也高達16.9億元，是搜狐的兩倍之多。

2014年，張朝陽在接受採訪時曾不滿的表示，“搜狐盒子裏面裝的東西太多，導致華爾街看不清楚，給了我們低估值。”

張博士的發言引起了華爾街的高度重視，隨後投資者以實際行動做出了回應：搜狐股價從高位時的70多美元跌到現在的不足19美元，K線圖宛如自由落體一般。如果時光可以倒轉，不知道張朝陽當時是否會選擇閉口不言。

困境

門户網站是搜狐發展的起點，也一直被視為搜狐的根據地和大本營。但是根據艾瑞諮詢2018年發佈的PC指數，在新聞資訊類網站中，搜狐網僅僅以3800萬的月度覆人數排在第十六名。排在之前的，既有東方網、鳳凰網這樣由傳統媒體轉型而來的專業新聞網站，也包括像騰訊網、新浪網一直作為競爭對手出現的門户網站。其中，排名第一的東方網月度覆蓋人數超過兩億，體量大約是搜狐網的六倍。

搜狐在移動端的表現同樣令人擔憂。首先是產品矩陣不夠豐富。騰訊自不必提，出品的客户端產品幾乎涵蓋方方面面、各個領域；網易的有道、郵箱、雲音樂等產品也被用户所津津樂道；新浪不僅有新聞資訊、微博和天氣通等優秀產品，其新聞資訊的熱門頻道也都被紛紛開發挖掘，形成諸如新浪財經、新浪體育此類的專業資訊類客户端。反觀搜狐，除了和騰訊共同擁有的搜狗，貌似只有搜狐新聞和搜狐視頻兩款APP勉強拿得出手。

其次是客户端的使用量排名落後。根據艾瑞諮詢發佈的移動APP指數，2019年第一季度，搜狐新聞以8582萬的月度獨立設備數排在同類型第五名，搜狐視頻以5018萬的月度獨立設備數排在第十六名。

而在與競爭者的較量中，搜狐可以説是前有壁壘、後有追兵，腹背受敵。2015年1月，一個暱稱為Charles的用户在新浪微博悄悄註冊，其後被證實用户就是搜狐董事局主席張朝陽，這也標誌着搜狐在社交領域與新浪微博的對決中全面告負。在此之前，為了與新浪微博競爭，張朝陽曾對外宣佈對搜狐微博的投入不計代價、預算不設上限，但是新浪微博先人一步，已經築起了高高的壁壘，想要逾越並非易事。

除了微博，在新聞資訊、視頻播放等領域，搜狐同樣面臨壁壘問題。這些領域無一例外都具有很強的替代性和市場競爭性，搜狐的產品若沒有吸引人的特色功能，想從行業領先者嘴裏虎口奪食着實不易。

前無進攻之力，後無招架之功。搜狐後面的追趕者則是以更加咄咄逼人的態勢同搜狐展開競爭。這些後來者的產品更加多樣，功能更加便捷，形式更加新穎，以抖音、快手為代表的短視頻與搜狐視頻短兵相接，以今日頭條、趣頭條為代表的新聞資訊產品則紛紛從搜狐新聞進行分流。

門户網站被攻城略地，產品在多個領域節節敗退，搜狐現在的處境比往年似更加艱難。

過往

有着二十多年曆史的搜狐，在中國互聯網企業中有着開山鼻祖般的地位。成立至今，搜狐網曾創造了若干個“第一”。

1996年，張朝陽懷揣導師的17萬美元風險投資創立了搜狐網的前身“愛特信”。兩年之後，愛特信孵化出搜狐網，成為中國第一家大型分類查詢搜索網站。

2000年9月，搜狐網收購ChinaRen校友錄，成為當時排名第一的年輕人社區網站。

2002年第3季度，搜狐成為國內互聯網第一家的盈利企業。

2010年9月，搜狐視頻的獨播劇15天播放量超過2億，打造了中國網絡視頻第一家進入“2億”俱樂部的電視劇。

2013年4月，搜狐新聞客户端用户量突破一億，國內第一家。

……

在所取得的成績當中，最為經典的則是“三大戰役”的勝利：贊助北京奧運會、搜狐暢遊和搜狗分別在美國上市。

在本世紀的最初幾年，雖然搜狐、新浪、騰訊和網易併為中國的四大門户網站，但是排名也有分別：搜狐和新浪始終就誰是門户網站“老大”爭論不休，而騰訊和網易只能在第三和第四的名次上互較高下。

贊助北京奧運會無疑是決勝的良好時機，無論是對於搜狐還是新浪都意味着巨大的機會：誰能與奧委會合作，誰就能在賽事報道中先人一步，就能獲得空前的資源和流量導入，就能在這場跑馬圈地的爭奪中獲勝。

2005年，經過慘烈競標後，搜狐終於以3000萬美元的代價拿下北京奧運會互聯網內容贊助商的資格。一時間，“看奧運，上搜狐”的廣告語傳遍大街小巷。經此一役，搜狐一戰封王，2008年，搜狐的業績和股價全面超越新浪，成為四大門户網站之首。

網絡遊戲一直被視為互聯網公司的“現金奶牛”。在資訊領域站穩腳跟後，搜狐開始向利潤更為豐厚的遊戲領域進軍。2007年5月，搜狐暢遊自主研發運營的《天龍八部》正式公測，風靡海內外，玩家數量和收入強勁增長，獲得巨大成功。2009年，頂着《天龍八部》的無限榮光，搜狐暢遊登陸美國納斯達克股票市場，而搜狐也成為中國互聯網企業在美國上市第一個“雙子星”，一時風光無兩。

搜狗的成功則在一定程度上是一個陰差陽錯的意外之喜。王小川最早是在ChinaRen兼職，其後公司被搜狐收購，王小川也隨之加入進行兼職，從此與搜狐結下了不解之緣，併成為搜狐的“寶藏男孩”。畢業後，王小川連同母校清華大學計算機系的一批集訓隊員正式進入搜狐，受命組建研發中心。

幾年之間，先後研發出搜索引擎、輸入法和瀏覽器的“搜狗三件套”，並以“三級火箭”理論為支撐迅速佔領市場。2017年，搜狗正式在紐交所上市。張朝陽和王小川共同敲鐘，迎來最近一次的高光時刻。

現在來看，正是門户網站、遊戲、搜狗貢獻了搜狐的主要利潤，“三大戰役”的戰果在相當長一段時間內成為拉動搜狐前進的“三駕馬車”。

但是互聯網企業之間的搏殺從來都是殘酷的，由盛轉衰也許只需要那麼幾個瞬間。正可謂成也蕭何、敗也蕭何，隨着移動互聯時代的到來，門户網站日漸式微；搜狐暢遊爆款的遊戲只有一部《天龍八部》，新產品迭代緩慢，老用户流失嚴重；王小川的“三級火箭”理論不再風靡，搜狗增勢放緩。曾經的“三駕馬車”盡顯疲態，力不從心。

2019年張朝陽作為金鷹節頒獎嘉賓曾評論説，中國互聯網企業已經到了決戰的時候，這是巨頭之間的競爭。而巨頭有七個：新浪、搜狐、網易、騰訊、百度、阿里巴巴以及盛大，可以説是“戰國七雄”。

只不過，無論是作為曾經的“四大門户網站”之首，還是後來“戰國七雄 ”，對於搜狐來説，俱往矣。

短板

互聯網企業之間的博弈，早已經演化為資本、人才、技術之間的較量，而這恰恰都是搜狐存在的短板。

資金緊張。搜狐視頻一直是張朝陽的心頭好，從初建到發展都傾注了大量資源和心血。眾所周知，視頻業務是各大網站的燒錢大户，雖然有廣告、會員等方面的收入，但是帶寬租賃、版權購買付出的成本更多。即使像第一梯隊的愛奇藝、騰訊、優酷也未能擺脱虧損的境地，以愛奇藝為例，儘管其在2018年營業收入實現43%的增長率接近250億元，但是歸屬母公司的虧損卻高達91億元。可是百度的搜索、騰訊的社交和網遊、阿里巴巴的電商都可以為自家的視頻業務持續輸血，在激烈的商業競爭中財大氣粗，一擲千金，眼睛都不帶眨一下。

搜狐顯然不具備這樣的條件。自身缺少造血能力，曾經的“三駕馬車”盈利增速放緩，還要應付整個集團的日常運營和維護管理，拿出大筆的真金白銀來支持視頻業務發展顯得力不從心。外部融資面臨壓力，資本市場最主要的功能就是進行直接融資，儘管有搜狐擁有或共有三家在美國上市的企業，但是股價走勢低迷，資本市場似乎並不認可。

在搜狐視頻的推介會上，張朝陽曾説，“我們不再瘋狂燒錢了，能走出一條不一樣的道路。”可是，這條路道阻且長，並不好走。

團隊建設乏力。2018年11月1日，大鵬在朋友圈宣佈正式從搜狐離職。在搜狐期間，大鵬自編自導自演了四季的短視頻系列喜劇《屌絲男士》，其中最後一季的播放量高達14億，為搜狐視頻帶來了極高的人氣。隨後搜狐主導投資，大鵬導演的《煎餅俠》上映，拿下11.59億元票房，併為搜狐貢獻了2900萬美元利潤。大鵬轉身離去，空留一個背影給落寞的搜狐。

除了優秀製作人的離開，職業經理人同樣流失嚴重。曾幾何時，張朝陽麾下大將雲集，龔宇、古永鏗、陳一舟……，每一個人都意氣風發、赫赫戰功。但是後來由於種種原因，紛紛離開搜狐。其中龔宇創辦了愛奇藝，古永鏗一手打造了優酷網，紛紛實現了對搜狐視頻的絕地反殺。

大將出走，張朝陽也不得不從閉關到出關，既當東家又當管家，親自赤膊上陣。但與小米的雷軍不同，雷軍是一有機會就推薦自家的產品，在微博、在發佈會、在媒體溝通會上都不乏對小米產品的溢美之詞，但是對張朝陽的報道則是一半關於搜狐，一般關於八卦，從每天直播到參加馬拉松到橫渡海峽，儼然半隻腳已經踏入了娛樂圈。

缺乏技術儲備。一提起搜狐，相信很多人就會想到新聞資訊、視頻點播，難免會打上傳媒企業的標籤，只不過蓋了一個互聯網公司的戳，而不是一家很有技術含量的高科技企業。但是同為互聯網企業，騰訊、百度等企業則紛紛轉型升級，向科技公司進行轉變。騰訊從雲計算到大數據管理到機器學習，都伸出了龐大的觸角。而百度則是提出了“All in AI”，向人工智能和智能汽車駕駛等方向全面發力。

即便是在傳統的新聞資訊領域，字節跳動也推出了今日頭條實現了對搜狐新聞的彎道超車，而背後則是基於信息流技術對用户使用習慣的準確分析，從而使得新聞推送準確、及時，同時具有強大粘性。

回首望去，創業的風口和暴富的神話一個接着一個，而中國互聯網企業發展的每一個風口，從移動支付到電子商務，從區塊鏈到共享出行，都離不開技術的儲備和支持。風口之上，豬都能飛，而技術就是一台台鼓風機。搜狐更是要技術創新為先、加強研發，及時卡位未來競爭，為將來博弈廝殺贏得先機。

尾聲

行業發展瞬息萬變，現在互聯網企業的競爭格局早已經從藍海變成紅海，打開上帝視角去評判搜狐錯過那麼多的熱點與機會，對於搜狐來講或許並不公允。

據説，張朝陽當時給企業命名為“搜狐”，頗有向美國的“雅虎”致敬之意，同為猛獸，而且狐狸更加狡猾。只是沒有料到，這家美國的先驅企業在2017年被收購，一代傳奇落幕。

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