一罐燕麥年收入7億，6成員工做銷售，研發團隊僅8人_風聞

作者:王小哼  來源：財經早餐（Femorning)

5月，是減肥的季節，而減肥的真理無非就是“管住嘴，邁開腿”，於是很多“健康食品”應運而生，燕麥就是其中之一。

燕麥除了具有低糖高能的特點外，還含有豐富的膳食纖維，對改善腸道蠕動有很好的作用，因此成為了相當一部分人的選擇。

於是，很多公司紛紛進軍燕麥產業，這其中，就包括剛剛成功衝刺IPO的西麥食品。

5月9日晚間，證監會發布公告稱，桂林西麥食品股份有限公司首發申請獲得通過。

其實早在2017年，西麥食品就已經開啓IPO進程。據其於2018年6月最近更新的招股書顯示，公司擬在深交所中小板發行2000萬股，計劃募集資金約5.4億元，投向燕麥食品產業化項目和品牌建設及營銷渠道升級項目。

燕麥在中國

毫無疑問，西麥食品的成功背後，是近些年來燕麥在中國市場穩步上升。

數據顯示，在2013-2017年間，中國的**人均燕麥消費由0.5美元上漲至0.72美元，**雖然與英美市場相比還有較大差距，但是增長勢頭仍然穩健。

圖片：中國燕麥市場人均消費

從總量上來看，2013年至2017年，中國燕麥市場終端銷售額由6.7億美元增長至10.02億美元。

圖片：中、美、英燕麥市場銷售額

桂林西麥正好“奪取”了燕麥市場的一塊大蛋糕。

桂林西麥創建於2001年，是一家以燕麥產品的研發、生產、經營為主導產業的集團化企業，其總部坐落於世界旅遊勝地——山水甲天下的桂林市。

雖然其實際控制人謝慶奎只有初中學歷，但憑着一股拼搏勁，還是把這門燕麥的生意玩的“爐火純青”。從澳大利亞進口燕麥，然後回國加工銷售，就這樣歷經十幾年，終於將西麥燕麥做成了國內數一數二的大型燕麥企業。

從營收上來看，2015年至2017年，西麥的收入分別為5.68億、6.38億和7.2億元人民幣。在2017年10億美元的市場總額裏，西麥的市場份額佔比超過10%。

根據歐睿國際公佈的數據，也確實如此——2017年，西麥的市佔率為15.1%。

只是，近年來，西麥的市場佔有率並沒有較大幅度的提升，自2016年被百事旗下的桂格超越後，連續兩年位居第二，且兩者之間的差距也由2016年的1.1個百分點擴大至2017年的3個百分點。

重營銷，輕研發

除了市佔率的下降，研發人員及研發投入的“稀少”也引起了市場注意。

2017年中的時候，公司擁有研發人員11人；而到了半年後的2017年末，研發人員更是削減至8人——還不到銷售人員的零頭。

這還不算，我們來看看這8個研發人員的工作量：

不僅要試製新品和舊品改良，還要負責對現有生產製造工藝優化、申報研發專利等等。

此外，近3個年度，西麥食品的研發費用都在200萬左右，相比起動輒超過2億的銷售費用，算得上九牛一毛。

值得注意的是，在西麥食品的未來規劃中，不乏有“加大研發投入”，“提高公司核心競爭力”等字眼。一邊減少研發人員，一邊“加大研發投入”，西麥食品似乎並不能自圓其説。

當然，這種情況並不稀奇，**快消品行業的很多巨頭，重營銷輕研發的情況都是普遍存在的。**但是隨着時代的進步，消費端在倒逼產業端創新發展。如果過於輕視研發，將對企業未來可持續發展的能力產生一定的制約。

燕麥難題

除了對研發的投入不夠，產品結構過於單一也是西麥逃不過的難題。

2015年-2017年，燕麥系列產品佔西麥食品的營收比例均超過98%。

這意味着西麥將面臨供給側兩端的風險。不管是市場需求不如預期，還是原材料成本異常上升，都有可能大幅影響公司的收入及盈利水平。

根據招股書披露，西麥食品的核心原材料燕麥粒全部採購自澳洲。

對此，西麥食品在招股書中也提示風險：“如果因國外供應商管理不善等原因導致預定的燕麥粒不能按時報關運輸入庫，或供應商所供應的燕麥粒出現重大質量問題且公司不能及時找到合適的替代供應商，或因天氣等原因導致澳大利亞的燕麥粒產量大幅減產，從而造成燕麥粒供應不足或採購單價大幅上升等原因，均會對公司生產經營造成重大不利影響。”

從歷史上來看，2015至2017的三年內，燕麥粒的價格就遭遇了大幅波動。

除此之外，和許多食品企業一樣，西麥也曾被掛上質量“黑榜”，涉事的產品為複合燕麥片，不合格項目均為黴菌超標。

總的來説，西麥食品目前的營收及盈利水平看起來都是不小的誘惑，但是要想走得更遠，**不管是增加研發力度，還是開發新品，減少燕麥市場對其的影響，都是亟待解決的問題。**​