開心汽車低調上市，陳一舟的“第二家”美股上市公司_風聞

作者:王小哼

時隔8年，開心汽車集團董事長、人人公司CEO陳一舟終於再次站上了納斯達克。

美國時間5月13日，**陳一舟的開心汽車通過SPAC（Special Purpose Acquisition Company，特殊目的收購公司）模式正式登陸納斯達克，**這距離他的人人網在美股上市已經過去了8個年頭。

這次開心汽車登陸美股的SPAC模式是借殼上市中比較新的融資方式，集中了直接上市、合併、反向收購、私募等金融產品特徵及目的於一體，能夠在短期內快速實現曲線IPO、在美國納斯達克主板上市的金融工具。

至於為什麼選擇這樣的方式上市，陳一舟在接受採訪的時候表示：“我們從去年開始準備（直接）上市，遞交了第一輪文件，但由於當時市場比較動盪，投行建議推遲一年，但我們認為中國二手車市場發展機遇很大，希望可以早些上市，就走了（SPAC）這條路，現在回想起來花的時間和精力不見得要少些。”

雖然在首發當天（美國時間5月13日），開心汽車較發行價下跌3.04%，遭遇了破發，但在第二天（5月14日），開心汽車上漲1.88%，報3.25美元/股，市值1.28億美元。

陳一舟的“二手車”

根據公開資料，開心汽車的前身是人人金控。2014年，人人金控成立，上線二手車庫存融資業務，在上交所發行第一單二手車庫存融資ABS。

陳一舟在此次上市的內部信中表示，“2017年，伴隨着對全國二手車行業的深入瞭解，發現未來中國的二手車市場容量巨大，但目前，二手車渠道高度分散，80%為夫妻店，單體業務規模較小，缺乏規模導致採購效率低下，價格透明度低，車況不穩定以及消費者信任度低等問題。雖然此時瓜子、優信等二手車企業快速崛起，但我們依然篤定的認為，經銷商在二手車交易環節中必不可少，中國二手車行業的競爭才剛剛開始。”

2018年年初，人人金控更名為開心汽車，正式切入二手車零售。通過收購自營二手車經銷商，將大數據技術應用於採購、定價、營銷、管理系統，為優質的經銷商提供資金、技術和品牌支持。

成立了四年的開心汽車集團目前有自營高端二手車門店業務、平台賦能中小經銷商業務和二手車增值與售後業務組成的三駕馬車業務模式。

官方數據顯示，目前開心汽車自營業務覆蓋全國14個城市，近20家門店，合作約近千家中小二手車經銷商。

關於上市，陳一舟表示，近兩年，伴隨着大量資本的湧入，中國二手車行業瞬間成為競爭紅海。中國一大批企業開始搶佔時間窗口，“流血”上市。開心汽車的上市之路也並不順利，磕磕絆絆，經歷了無數的希望與失望。

雖然歷經坎坷，開心汽車終於如願上市，但這遠不是它的終點。

首先是整個市場帶來的挑戰——事實上，不僅新車增長乏力，二手車市場行業也進入了調整期。中國汽車行業流通協會公佈數據顯示，2019年一季度，全國累計完成二手車交易325.58萬輛，同比增長2%，增長速度明顯放緩。

此外，儘管主打高端二手車業務，開心汽車也面臨着一些侷限性——在國內，瓜子、優信和人人車已經瓜分了二手車電商領域的天下，佔據着市場大部分份額。

而眼下開心汽車在二手車電商領域，分量還不夠，就像陳一舟自己所説：“現在我們在高端車領域取得了一個點的市場份額，希望能做到3%-5%的市場份額。”

除了市場份額，開心汽車的“糧彈”也不如對手們充足。

在過去幾年，萬億的二手車藍海市場引得無數資本蜂擁而入，行業內大額融資頻頻，迅速成為了創投領域中的明星行業。比如説，瓜子二手車的母公司車好多集團已在今年年初完成15億美元新一輪融資——這比開心汽車的估值還要高上十倍。

對此，陳一舟表示：“線上二手車業務很燒錢，融資能力強的公司確實能佔到不少優勢。現在市場上其他幾家二手車公司做的是線上、中低端為主，我們做線下比較寂寞，因為風險投資不支持。”

當然，沒有融資未必全是壞事。

最近，二手車電商市場可謂動盪——人人車陷入裁員、破產風波，優信遭遇做空，股價狂跌，瓜子陷入口碑醜聞之中——行業的“三巨頭”都遇到了不小的挑戰。

於是有人認為，在二手車發展的初期，行業十分火熱，融資難度低，**各個平台都在忙着打廣告戰，刷存在感補貼用户，忽視了自身商業模式、發展戰略的改進與規劃，**以至於一旦資本市場冷卻下來，或者內部存在問題，那些自身缺乏造血能力或者存在缺點的平台自然陷入了困境之中。

陳一舟想“賺錢”

陳一舟對開心汽車的信心源自於它的“不走尋常路”。

幾乎所有的新興二手車平台都是將自己放在線下經銷商的對立面，開心汽車卻是從一開始就堅定站隊線下，強調“線下賦能”。

但是，這並不能成為開心汽車真正的壁壘，數據顯示，80%的二手車訂單都來自於線下，於是，二手車電商平台們也將觸手伸向了此前一直忽略的線下市場。

以瓜子、優信為代表的企業已經開始轉換思維，逐步走向線下或者輕資產的模式。

去年9月16日，瓜子二手車第一家嚴選直賣店正式開始營業，公開數據顯示，瓜子嚴選直賣店已經在全國開設了超過100家。

截至2018年3月31日，優信二手車線下佈局門店超670家，並緊緊盯上了三四線城市——上市當晚，優信CEO戴琨還表示未來將會把中心倉擴大到20個，把前置倉擴大到1500個。

除了來自互聯網領域的對手，由於二手車市場未來前景看好，**國內主流汽車經銷商集團率先行動，紛紛將自主二手車業務作為未來的戰略業務，**通過線上+線下佈局融合以及二手車價值鏈拓展。

專業4S店作為經銷商二手車誠信背書，在車源的真實性、價格的合理性以及售後服務等方面的天然優勢，將使其成為二手車行業中的重要力量。

比如説，傳統的乘用車銷售商廣匯汽車就在2018年上半年實現二手車代理交易量14.24萬台，截至2018年上半年，更是在全國設立36家二手車交易服務中心。

開心汽車開心嗎？

由此來看，開心汽車或許並不如它的名字一樣“開心”。

主打高端二手車交易服務的開心汽車或許並不急於和時間、市場賽跑，但是上市後的開心汽車應該意識到，二手車市場的競爭對手們並不會給它太多喘息的空間，也不得不將線下擴張和市場份額的增長放在心上。

所以，**在這場還沒有定局的二手車市場上，**想要“賺錢”的開心汽車還要再加把速度。