戰火重燃裸露出的投資機會——稀土_風聞

戰火重燃裸露出的投資機會——稀土

作者 自由的阿甘行百里者半九十，這句古老的諺語不幸成讖。5月13日，就在中美貿易協議達成90%內容時，厚積薄發的戰火死灰重燃了。2000億→600億反制→3250億……鑑於話題的敏感性，小圈子外即使寫了恐怕也發不出來，思來想去打個擦邊球罷。

25%重税就像是一道高不可逾的城牆，城下是出口導向型經濟體的產能過剩窘境。但有例外，美國貿易代表辦公室表示加税清單不包括醫藥和稀土。本文就談稀土。

稀土是化學元素週期表中鈧、釔、鑭系17種元素的總稱，由於這些元素在地球上含量稀少，故被稱為稀土。國內稀土儲量一度佔全球已勘探儲量總數的60%，產量超過90%。中東有石油，中國有稀土！總設計師先生引以為傲之詞絕非託大。

稀土應用非常廣泛，其對衞星、航天、導彈等國防戰略產業的意義人所共知不談，即使在老百姓的普通生活中稀土也必不可少，電視機上的銪和釔，照相機、攝像機鏡頭必須的鑭，混合動力汽車上不可或缺的稀土元素釹……離開稀土都得完蛋。信息化時代誰掌握稀土就掌握世界，川普對於稀土徵税網開一面就是很好的詮釋。

按説得益於老祖宗為後世圈定的這片沃土，擁有如此重要的稀土資源是有條件走中東國家賣石油暴富道路的，最起碼也要像沙俄一樣坐地起價牟利吧？遺憾的是，我們從來就沒有一天掌握過稀土出口的定價權，一直都是廉價甩賣！數據顯示，1990年至2005年期間，國內的稀土出口量增長了10倍，但價格卻攔腰斬50%！

稀土當真土賣，很多‘帝國主義亡我之心不死論’者總喜歡歸咎於美歐日對我們的聯手打壓，但不反思自己原因只會永遠走老路，人家的打壓是在WTO框架內！從上世紀60年代掌握不了稀土開採技術直接賤賣稀土礦，到70年代稀土之父徐光憲研究出稀土串級萃取理論後瘋狂開採，全球都關閉稀土礦進口中國稀土……

稀土最終陷入和所有出口商品一樣的尷尬邏輯——國人賣啥啥便宜！這直接歸咎於各地競爭性地過量開採帶來的產能過剩，試想當進口價格比自己開採還便宜的時候，哪個國家還願意犧牲環境開採？稀土存儲量排名全球第2的美國2002年‘被迫’封存最大的Mantimpas稀土礦，甚至被國內媒體驕矜地渲染為‘勝利’！

反觀美歐，紛紛關閉自己的稀土礦加大進口力度，日本更是登峯造極。數據顯示，日本稀土的83%都進口自我國，日本用得了這麼多嗎？用不了，而是進口後封存，以應對未來的戰略資源匱乏。當下日本擁有的稀土儲備已經夠未來20年用的了。

賤賣稀土資源，還要高價進口芯片等稀土製成品，除此之外稀土無序開採帶來的生態災難一直在上演。數據顯示，每開採1噸稀土會破壞200㎡地表植被，剝離300㎡表土，造成2000m³尾砂，而稀土行業每年產生的廢水量高達2000多萬噸，氨氮含量超出國家標準十幾甚至上百倍，流入到土壤和地下水中會造成致命污染。

終於，無節制開採、賤賣的惡果開始凸現。數據顯示，我國稀土儲量從20世紀70年代佔世界儲量超過90%到2018年劇烈下滑至37%，只用了短短40年時間！看另一組數據。我國中重型稀土工業儲量約為150萬噸，現在已經開採90萬噸，按當前的開採速度大約只需要10年時間就會開採完！設想將來有一天我們開啓向美歐日進口稀土的反向操作，會是一種什麼局面？先不談價格，人家肯賣嗎？

如果再不對稀土資源開採進行有效保護，那麼距離稀土枯竭之日已經為期不遠了。意識到這個問題後有關部門開始採取措施限制稀土出口，遺憾的是再次歧路亡羊。先慨嘆一句，即使不算改開40年，單論入世也已近20年了，但有關部門卻從未從骨子裏真正適應市場經濟邏輯，最習慣也最擅長的手段仍舊是行政管制。嘆嘆！

有關部門想到的只是減少稀土出口配額。一看到‘配額’兩個字，有沒有立馬嗅到熟悉的氣息？最初筆者敲出來的補語是「腐朽」，改為「熟悉」只為通關方便。2009年，有關部門開始減少稀土出口配額，從 5萬噸一刀斬掉40%，2010年出口配額驟然降至3萬噸。沒有意外，稀土出口價格迅速暴漲，但麻煩接踵而至。

已經習慣廉價進口稀土的美歐日不幹了！從2010年開始連續磋商未果，2012年日本一紙訴狀將有關部門告上了WTO法庭。顯而易見，通過行政命令實施配額限制出口的手段，在WTO規則前是行不通的，這場官司的結果沒有絲毫意外……

吃一塹長一智，面子裏子一起輸了個底兒朝天的有關部門痛定思痛，憋出了大招。1月4日，工信部、環境部等11部委聯合下發了《十二部門關於持續加強稀土行業秩序整頓的通知》，提出要加大對重點資源地和礦山的動態督查力度，堅決依法取締無證開採、越界開採、非法外包等違法違規開展稀土礦點，沒收違法所得，徹底清理地面設施，建立多部門聯合督查機制，以確保稀土資源有序開採……

顯然，藉環境保護的名義限制稀土資源開採是乖巧的，即使西方國家也無話可説，畢竟保護環境是人類共同的使命。關於這方面話題，小圈子裏和往期推文都講過不贅述。總而言之，去產能和環保限產為掌控資源品的國企央企出清了市場對手，增加了國企央企利潤，同時也抬高了資源品的價格，理所當然也帶來了投資機會。

上文講過，稀土除了在國防軍工、航空航天領域廣泛應用，民用需求也不斷增加，首當其衝就是當前有關部門大力提倡的新能源汽車，這個行業電機、電池對稀土的需求數量龐大。稀土分類方面，相對於全球輕質稀土因為分佈相對廣泛而價格波瀾不驚，資源面臨枯竭的中重稀土長期來看供應尤其不樂觀，因而更值得看好。

物以稀為貴。當有關部門開始反思過去的沉痛教訓，通過去產能和環保限產控制稀土產量的時候，稀土價格上漲也就水到渠成了，如此，稀土開採行業的利潤將得到保障，相關上市公司股票自然會水漲船高，而這就為投資者帶來了投資機會。下一步隨着中美貿易摩擦升級，以及美國對稀土進口的重視，這種現象仍會加劇。

發佈於 2019-05-15