赫美集團持續虧損，市值蒸發近百億，恐將終止上市交易_風聞
互联网风云榜-2019-05-31 21:01
赫美集團被立案調查，乃意料之中。
近一個月，赫美集團先是摘星帶帽，接着公司股價開始上演連續跌停，除此之外，還有多重問題籠罩在這家企業。
此前，因會計師事務所對公司 2018 年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告，根據深圳證券交易所相關規定，對公司股票交易實行“退市風險警示”的特別處理。
根據證券交易所規定，凡是被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，都得帶上ST帽子，所以自5月6日起，公司股票簡稱由“赫美集團”變更為“*ST赫美。
據數據統計，4月29日至5月28日，*ST赫美已經連收18個跌停板，相比3月21日最高價格21.41元，股價已經整整跌了80%，市值蒸發超過93億元，目前公司市值僅剩不到20億元。
這家以“打造全球最具影響品質消費集團”為願景的企業，是如何一步步深陷“泥淖”的呢？
步子太大，容易扯着“蛋”
在電影《讓子彈飛》中，有一句經典台詞，“步子太大了，容易扯着蛋。”而這句台詞演繹赫美集團的發展並不為過。
赫美集團前身是浩寧達，成立於1994年，原是一家智能電錶製造企業。2010年上市後，便開始了跨界轉型之路。
2014年，公司完成了第一次轉型，5.1億元收購每克拉美100%股權，正式進軍珠寶行業。
2016年，公司更名為赫美集團，致力成為中國高品質品牌全渠道第一股。也是從2016年開始，開啓了併購之路，構成主要為“商業+高端製造業”雙主營業務的格局。
據2016年財報顯示，公司總營業收入為212,670.86 萬元，同比上漲68.52%，歸屬於上市公司股東淨利潤 13,924.24 萬元，較上年同期增長 31.87%;其中商業營收佔總營收的56.37%，高端製造業營收佔總營收的25.02%。
2017年，公司業務戰略從高端製造業務向商業零售業務轉型，將在2016年為公司創造了近億元淨利潤、2017年上半年的淨利潤也超過2000萬元的每克拉美以8億元出售，將所售賣資金集中用於高端消費國際品牌的運營及渠道拓展。
因此，公司先後收購了國際品牌運營商上海歐藍、崇高百貨、彩虹集團中國區業務的控股股權，開始向高端品質消費領域戰略轉型，共管理近 40 個高品質國際品牌，比如大家耳熟能詳的品牌有：Armani、Dolce&Gabbana、MCM、jimmy Choo等。
但是收購併沒有給公司帶來可觀的淨利潤，反而是通過及時對旗下資產的批量出售，才使得免於虧損。
因為密集收購，為後續業績鉅虧、重組失敗、年報失實等一系列驚雷事件埋下了伏筆。
2017年，赫美集團對崇高百貨收購，交易對價6.19億元，此前公司已向交易對方支付股權轉讓款4.2億元，然而在一年後，因為沒有錢了，不得不承擔1.55億元違約金，直接導致2018年度增加1.55億虧損額度。
上海歐藍和臻喬時裝是2017年公司花重金收購公司，用於承擔集團戰略轉型重任,然而2018年，公司公告稱，將二級全資子公司上海歐藍，和二級控股公司臻喬時裝旗下所有阿瑪尼業務全部出售，公司給出的解釋是阿瑪尼業務運營未達到預期效果。
因為將每克拉美出售，直接導致2018年鑽石首飾銷售量同比下降52.42%，營收同比下降88.56%。
除了商業版塊銷售業績下滑，還有因商譽減值、存貨 等短期資產減值及固定資產等長期資產減值，導致公司經營流動資金缺乏，採購資金不足，致使“老本行” 電能表生產量同比下降82.73%，銷售量同比下降34.53%。
至此，因為赫美集團頻繁買賣公司、無頭緒的資本運作，將公司經營多年的老業務“電能表”及新業務“奢侈品代理”都拖入了深淵。
戰略“眉毛鬍子一把抓”，賣殼未果，前途渺茫
2018年1月，赫美集團發公告表示，其全資子公司赫美商業擬以不超過2.5億元的股權轉讓款及不超過1.5億元增資款的總交易對價受讓國內知名奢侈品電商“尚品網”90%股權以及“和誠宇信”100%股權。
其收購目的是，可以填補公司在互聯網技術方面的短板，提升公司現有線下銷售系統的數據分析和產品推廣能力，完善公司線上銷售系統，形成未來線下+線上全渠道佈局。
然而5月份變調整了收購方案，一年之後，收購終止。截止2018年年底，商品仍然是通過自營+聯營的經營模式在128家線下門店進行銷售。
2018年3月8日，赫美集團將其持有的歐祺實業75%的股權轉讓給金大福，交易對價9000萬元，目的是將資金集中用於高端消費國際品牌的運營及渠道拓展。然而截至2018年底，上述股權轉讓條件尚未達成。
除了利於“奢侈品代理”這一主要項目的併購及出售無疾而終以外，在旅業、金融、智能互聯、互聯網科技方面的股權受讓、債務重組等各類合作也都未達成。
通過盤點赫美集團無疾而終的收購和出售案例，可見其公司管理混亂，戰略不穩，猶如“泡沫”。
尤其是今年3月份，赫美集團公告借殼預案，與英雄互娛達成協議，借赫美集團的殼上市A股，赫美也簽署相關協議賣殼給英雄互娛。
消息一出，10個漲停、股價翻番。然而43天后，英雄互娛借殼赫美集團的交易戛然而止，招致深交所“是否忽悠式重組”的問詢。
從與英雄互娛的合作中，賣殼意圖明顯，對於赫美集團來説，賣殼也許是改善危機的唯一出路。
然而債務危機在赫美集團身上不斷重演，資金截流，商譽計提，轉型失敗，還面臨流動性危機，及隱形債務的問題，這恐怕對於長期股權投資大多持續虧損的英雄互娛無力承擔。
2019年未經審計的第一季度報告顯示，各分子公司業績持續下滑，營業總收入28385.70萬元，較上年同期下降54.76%，歸屬於上市公司股東扣非淨利潤虧損高達12054.5萬，較上年同期下降1296.35% 。
依據2018年年報披露出來的相關信息以及會計師事務所出非標審計報告中的説明來看，赫美集團時下的內部控制制度形同虛設，處於失控狀態。而2019年Q1季度報告，仍未審計，其真實性依舊無法保證，可見失控狀態短時間內難以解決。
從赫美集團一拖再拖延期回覆關注函也能看出，公司的問題恐怕超過大眾想象，公司現在就像“燙手的山芋”，難以處理。
公司業務發展持續頹勢，且已經無優質資源可賣，恐怕短期內難以翻身。即使有“賣殼”消息，恐怕股民再也不信“狼來了”的故事。
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