觸寶科技連續三季度實現盈利 押寶內容應用能否保住其增長勢頭？_風聞

6月3日，觸寶科技對外發布了它在2019年新一季度的財報。根據財報來看，觸寶科技營收同比增長達83%，雖説繼續保持盈利但淨利潤較上個季度有所下滑。在用户規模方面，全球月活跟日活用户繼續保持同比增長，其中內容產品的日活用户同比增長4倍。

國內互聯網行業競爭激烈，不少本土企業避開國內的正面廝殺而選擇出海發展業務，其中觸寶科技算是一家用輸入法在海外市場打開一定知名度的企業。對於觸寶科技來説，工具型應用雖説能夠獲取一定的用户數量，但要想產生更多的商業變現並不容易，這也造成它營收收入較為單一。

對於觸寶科技來説，要想在海外市場有更多的發展，還是需要發展新業務，這也不難理解他現在重點發展內容分發，但這個業務是否能產生新的營收增長？美股探究式通過解讀它的新財報，從業務發展中來看它的機遇與挑戰。

觸寶科技營收同比增長83% 內容產品的日活用户同比增長4倍

在發佈新財報之前，觸寶預計，2019年第一季度的總收入將在4000萬美元至4200萬美元之間，同比增長82%至92%。這個同比增速在互聯網行業還算是很不錯，畢竟不少互聯網巨頭的增速放緩，它們的核心業務難以達到這樣的增速。

根據觸寶科技的新財報來看，觸寶2019年第一季度淨收入為4,004萬美元，較去年同期增長83%;毛利潤為3,650萬美元，較去年同期1,771萬美元增長106%，毛利率為91.2%，較去年同期增長10.4%;淨利潤為17.2萬美元，去年同期為137萬美元;經調整的淨利潤為132萬美元，而去年同期為165萬美元。

對比上個季度的財報來看，觸寶科技的營收跟淨利潤卻有所下滑。在上個季度觸寶科技的淨收入為4700萬美元，比去年同期的1900萬美元增長147%；2018年第四季度淨利潤為410萬美元，而去年同期淨虧損230萬美元；調整後淨利潤(非公認會計原則)為490萬美元，而去年同期調整後淨虧損(非公認會計原則)為200萬美元。受財報發佈影響，觸寶科技的股價也有一些漲幅。

在用户方面，觸寶科技在這個季度的用户保持同比增長。2019年3月，觸寶的全球產品的平均每日活躍用户數為1.69億，2018年3月該數據為1.203億，同比增長40％。平均月活躍用户數為2.521億，2018年3月該數據為1.76億，同比增長43％。2019年3月，觸寶智能輸入法的平均月活躍用户數為1.923億，2018年3月該數據為1.616億，同比增長19％。

在這個季度，觸寶的內容系列產品的平均每日活躍用户數為2310萬，2018年3月該數據為460萬，同比增長402％。平均月活躍用户數為5980萬，2018年3月該數據為1440萬，同比增長315％。內容系列產品的用户參與度大約為39%，2018年3月該數據為32%，2018年12月該數據約為37%。

在業務營收方面，從財報來看廣告收入仍然是觸寶科技的重要收入來源，在這個季度，內容系列產品所貢獻的廣告收入已經達到總廣告收入的75%。對於互聯網平台來説，廣告營收確實是它們的一個很關鍵的收入來源，但這個收入仍然跟用户規模量掛鈎。

根據這份財報來看，可以看出觸寶科技的核心用户還是集中在TouchPal Smart Input這個工具型app上，雖説內容系列產品的DAU達到2,310萬但目前觸寶還是以工具型應用更佔優勢。對於觸寶科技來説，營收上的單一對它未來的發展還是存在不小的風險，在美股研究社看來，觸寶科技想在海外市場有更大的突破並非易事。

觸寶科技營收來源集中在移動廣告收入 內容應用想創造更大營收並不簡單

國內互聯網行業，不少企業選擇出海謀求新的市場，根據這些出海企業的發展歷程來看，不少還是靠工具型應用在海外市場吸引到一批用户流量。不論是獵豹移動還是觸寶科技，都在海外市場佔據一席之地，只是對於出海企業來説，產品形式的單一也讓它們的營收面臨單一的問題。對於觸寶科技來説，雖説已經連續三個季度實現盈利，但後續不能拓展新的營收，也許增速放緩是遲早要面對的問題。

1、 觸寶科技的廣告收入佔比過高，平台對於用户粘性不高的話難產生其它商業變現

根據觸寶科技的財報來看，在業務營收這方面廣告收入仍然是它的重要收入來源，在這個季度，內容系列產品所貢獻的廣告收入已經達到總廣告收入的75%。根據之前的數據來看，2016年，2017年及截至2018年12月31日，觸寶科技的移動廣告收入分別佔到淨收入總額的90.4％，93.8％及98.9％。單一的營收結構下，這直接加重了觸寶對於用户增長的壓力。

對於觸寶科技來説，工具型應用雖説能夠吸引到一定的用户，但用户在平台上很難產生付費的行為方式，不像其他內容應用產品能夠願意去付費使用。同時觸寶科技的這些工具型產品在海外市場要面臨跟巨頭的競爭，在輸入法方面它不僅要跟本土出海企業中推出的Go輸入法、Kika輸入法等去搶市場份額，更為重要的是巨頭們的輸入法在海外市場有更高的知名度，尤其是谷歌的輸入法Gboard它們佔據的市場份額更高，觸寶科技很難在技術層面上實現更大的突破。

二、觸寶科技推不少內容系列產品搶佔海外市場，但目前用户規模還未產生很大的反響效果

根據觸寶科技最近的發展動作來看，內容系列產品成為它在海外發展的重要方向，觸寶的內容系列產品的平均每日活躍用户數為2310萬。目前已經推出了十幾款內容系列產品，覆蓋運動健身、生活時尚、健康、短視頻和娛樂5個垂直領域。雖説這些種類多同時不少也是在全球範圍內引發不少關注度，但站在客觀的角度來看，觸寶科技目前這些應用還未在各個垂直行業佔據很大的競爭優勢。

隨着國內互聯網平台在內地市場的流量紅利增長遇瓶頸，它們也加速了推動在海外市場的發展，像短視頻行業海外版抖音TikTok就在海外市場吸引了不少的用户。它於2017年5月在海外上線，截至目前已經覆蓋150多個國家和地區。

據 sensor Tower商店情報數據顯示，短視頻社交平台-抖音及其海外版 TikTok 2019年第一季度新增用户量達到1.88億。對於觸寶科技來説，本身平台規模跟實力跟互聯網巨頭相比還是存在不小的差距，短期內這些內容應用也許還是難以有很大的水花。

觸寶科技加大對於內容生態的完善跟佈局 東南亞市場有可能為它帶來新的增長動力

對於觸寶科技來説，目前業務發展還是需要它去拓展新的方向，過於依賴移動廣告營收還是不利於未來的穩定發展。目前來看觸寶科技能夠保持三個季度的盈利，説明它的營收能力還是具備，只是要想給外界帶來更多驚喜還是需要觸寶科技在未來有更多可能性。

對於觸寶科技來説，轉型到內容產品還是基於它借工具型產品積累了一定的名氣跟用户，未來要更加完善內容的豐富性。在財報發佈後，觸寶也表示在PGC和UGC兩個層面進行了擴容，更多優秀內容的湧入，可以幫助推薦算法給用户提供感興趣的內容，為用户數量的提升起到了助力作用。例如，Cherry的綜合女性社區用户活躍度和UGC產出正在不斷提升，團隊也已經在與美國本土的KOL洽談合作，搭建KOL體系。

雖説海外市場可選擇的地區很多，但如何能夠讓產品有更多增長潛力選擇合適的地區也很重要，這可以讓觸寶科技將更多精力跟資源放在這些發展潛力高的地區。據谷歌和淡馬錫發佈的《2018東南亞互聯網經濟報告》，到2025年東南亞互聯網經濟規模將增長到2400億元，將在現有720億規模基礎上增長約3.33倍，潛力驚人。目前東南亞也是觸寶重點佈局的海外市場，在還沒有被巨頭瓜分的前提下，也許觸寶科技在東南亞市場也有更多發展的可能性。

對於觸寶科技來説，目前整體的發展並沒有太大的亮點，這也讓它在資本市場沒有收穫到更多的關注跟支持，未來要想提高股價的漲勢，觸寶科技還是需要用更多好看的數據來贏得市場的認可。押寶內容生態雖説存在不確定因素，但也許也是觸寶科技轉型過程中必須要走的一條路。

本文來源：美股研究社—旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們