趣頭條野蠻生長逐漸降速 後續如何提振股價走勢？_風聞
美股研究社-2019-06-10 14:40
最近，趣頭條可謂風波不斷，先是遭到主流媒體新華社的批評，接着又面臨兩位高管CEO李磊跟總編輯肖厚君先後離職。在內外因素的雙重影響下，這也讓外界不由得擔憂趣頭條的發展，尤其是新一季度的財報業績也未讓投資者滿意。
在下沉市場有兩個典型代表平台，一個是社交電商拼多多，另一個則是信息流趣頭條。兩個平台都可以用火箭式發展速度來形容，短短兩三年的時間不僅成功突圍，並且快速赴美上市，成為為數不多的新晉獨角獸企業。
在趣頭條上市後，它的股價表現並不穩定，半年多的時間股價較最高點跌去近80%，目前股價為4.46美元，市值僅為11.20億美元。同時隨着平台上暴露的問題未徹底解決，加上用户增速放緩，現在的趣頭條處境確實不太樂觀。
趣頭條高管相繼離職引發關注 新財報業績不理想可能是一大原因
去年，趣頭條赴美上市成功在國內互聯網領域刷了一波很強的存在感，成立才不過兩年的時間不僅在下沉市場迅速收割一批用户流量，這也成為它上市成功的最強動力之一。只是上市後趣頭條也只是享受到了短暫的風光，半年多的時間它的股價表現就猶如坐過山車，最高點的時候曾經衝到18美元，可如今股價下跌到僅為4.46美元，資本市場的不看好讓趣頭條的未來走向充滿很多不確定。
近日，趣頭條也相繼發生兩名高管離職引發外界不少的關注。5月21日，趣頭條宣佈原CEO李磊由於個人原因將不再擔任這一職位。6月3日有消息稱，趣頭條總編輯肖厚君已經離職。半個月時間內趣頭條兩個高管的相繼離職，一定程度上也説明趣頭條內部發展存在一些分歧或問題。
雖説趣頭條對外表示這兩位高管的離職都是有個人原因，但美股研究社認為趣頭條新一季度的財報不理想也有可能是高管離職的一部分原因。從趣頭條的新財報來看，2019年第一季度趣頭條營收為11.188億元，雖然同比去年大漲超過300%，但環比卻出現15.9%的下降。與此同時，作為廣告和營銷的主要營收來源也環比下降達12.9%。
在趣頭條引以為傲的用户數據方面，在這個季度它的日均月活用户達到了3750萬人，實現了21.4%的環比增長;月均活躍用户達到了1.114億人，環比增長18.7%。雖然用户保持了較好的增長趨勢，但是從環比增速來看，趣頭條日均活躍用户的增速是在放緩的，2018Q4為45.1%，而2019年Q1只有21.4%。
從趣頭條的營收來源來看，廣告營收是它的營收支柱，這個季度廣告和營銷收入為10.87億元人民幣，同比增加了371.3％，環比下降20.5%，佔據總營收的97%。當然趣頭條的廣告營收下降並非特例，一定程度上也受整個廣告市場的不景氣的因素影響。據CTR媒介智訊的調研數據顯示，2019年第一季度受到經濟大環境和企業自身狀況的影響，中國整體廣告市場下降11.2%，互聯網廣告刊例收入減少了5.6%。
對於趣頭條來説，上市後核心數據的表現已不如之前，它的野蠻生長速度也明顯放緩。作為一家資訊聚合平台，內容生態的搭建對趣頭條尤為重要，但目前來看趣頭條在內容上還遠遠不是今日頭條的競爭對手。對於投資者而言，趣頭條現在的商業模式確實存在明顯的短板。
趣頭條商業模式仍面臨外界質疑 野蠻生長背後面臨不小的競爭壓力
一、趣頭條的用户增速放緩，拉新與運營成本居高不下
為何趣頭條能夠以火箭般的速度收割到下沉市場的流量？主要還是它以"看新聞能賺錢"的模式抓住了五環之外的用户心理。雖然用户獲取的金額不多，但趣頭條卻可以藉此培養用户對平台的忠誠度，畢竟只要用户花在平台上的時間足夠多，產生的廣告效益也相應增加。
根據趣頭條新一季度的財報來看，它在五環之外的市場收割的用户流量雖説繼續保持同比跟環比增長，但較之前的增速來看其實已經是在放緩的。對於互聯網平台來説，用户規模的多少是它們平台價值的重要體現，趣頭條的用户增速放緩這也説明它在下沉市場對於用户的吸引力在下降。
眾所周知，互聯網平台獲客不僅越來越難，獲客成本越來越高，2019年一季度，趣頭條用户獲取費用為6.753億元，同比大增339.9%，主要包含口碑推薦和第三方營銷成本。同時用户規模又跟廣告營收是相輔相成，要想提高這兩個數據的增長，這也意味着趣頭條的拉新成本要投入更多，這也是為何趣頭條在一季度淨虧損達到6.88億元。對於趣頭條來説，虧損的加大説明盈利能力面臨很大的挑戰。
二、趣頭條不僅面臨互聯網巨頭的圍剿，還有後入局者效仿它的發展模式
為何信息流成為互聯網巨頭佈局的重點？這是因為內容變現有更多的想象空間，對於騰訊、阿里、百度而言，信息流不僅能夠為它們帶來流量實現引流，更為重要的是還能為它們的廣告營收帶來新的突破口，這也是為何今日頭條崛起之後，互聯網巨頭都加大力度發展信息流。
對於趣頭條來説，避開跟巨頭在一二線城市的廝殺選擇五環之外的市場讓它精準突圍，隨着一二線城市的用户流量收割殆盡，巨頭們也紛紛將目光放在下沉市場。不論是騰訊、百度還是今日頭條它們的知名度跟實力都在趣頭條之上，這也讓趣頭條在下沉市場獲取新用户要投入的更多，不論是廣告還是各個渠道的拉新成本上。
除了巨頭的圍剿之外，快手內部孵化一款名為"快看點"的資訊類產品，其邏輯與趣頭條非常相似——用金幣鼓勵用户登陸、拉新、增加停留時長等行為，即通過"網賺"模式獵取下沉市場用户。從4月開始，快看點開始在安卓端部分應用商店允許下載。快手在下沉市場本身知名度不低，一旦也複製趣頭條的模式，後續兩個平台肯定會加大成本來獲得更多用户。
三、趣頭條的看新聞賺錢模式受主流媒體批評，平台上的內容質量不高
“看新聞就能賺錢"是趣頭條發展起來的一個特點，但這個特點卻也受到外界不少的質疑。今年5月，趣頭條就受到主流媒體新華社的批評，認為平台提出所謂"看新聞能賺錢"也只是廣告噱頭，高額金幣只能折現幾毛錢，提現面臨種種套路。相關專家認為，一些以"看新聞能賺錢"為噱頭的App傳播大量垃圾信息，過度索取用户權限、獲取個人信息，擾亂了新聞閲讀市場秩序。
同時雖然趣頭條打着新聞資訊的旗號，但平台上的內容有不少低俗信息。雖説趣頭條也採取了一些措施來整頓平台上的內容，但效果還不是很明顯。雖説內容生態已初具規模，但還停留在填充內容池吸引流量的狀態，內容質量跟其他巨頭旗下的信息流平台相比還是有不少的差距。由於趣頭條目前還未獲得互聯網新聞信息服務資質，這也讓它依舊遊走於監管灰色地帶，內容質量把控環節還是做得不徹底。
對於趣頭條來説，不僅平台自身還存在不少問題，同時要面對的強敵越來越多，這對於它未來的發展確實存在不小的壓力。一季度的財報揭露了趣頭條面臨不小的盈利壓力，後續它該如何提高業務營收呢？
趣頭條仍然是下沉市場的重要參與者 後續挖掘新的增長潛力有助提高營收
對於趣頭條來説，能夠在這麼短的時間內順利上市這已經讓它比絕大多數同行更幸運，只是上市後它需要用更好的業績來穩固股價贏得投資者的信任。單一的廣告營收收入對於趣頭條來説還是存在很大的風險，未來還是需要從其他領域拓展更多可能性，就目前趣頭條的動作來看，它也在加快矩形佈局來完善它的生態。
為了完善生態版圖，趣頭條也在小説跟短視頻領域有不少動作，其中趣頭條孵化出來的免費小説app米讀就成為另一個亮點。據之前的財報透露，在2018年年末，“米讀"有2000萬的MAU，500萬的DAU，每個DAU停留時間大概是150分鐘，已經成為了中國第三大網絡文學平台。米讀不僅日活用户增長迅速，它的成功意味着趣頭條除了積分激勵模式之外，還可以在整個互聯網內容消費生態下始終能不斷找到行之有效的切入方式。
對於趣頭條來説，要想發展更多新業務還是需要有足夠的資金來維持運營。今年3月，趣頭條宣告：獲得阿里1.71億美元的可轉債，可轉債年息為3%，為期三年。能夠獲得阿里的青睞，這對於趣頭條來説確實是個很大的保障。阿里入局勢必也可以為趣頭條帶來穩定、可觀的廣告收入，幫助趣頭條在現有營收結構中，實現營收的穩定增長，併為孵化其他現金流產品贏得寶貴時間。
對於趣頭條來説，與阿里的聯姻，不僅可以夯實它在下沉市場的定位，還可以讓它爭取更多的時間，去建立自己的"趣頭條系”。結合公開信息來看，趣頭條有很大概率，會在電商、短視頻、遊戲、直播等領域，嘗試進行今日頭條那樣的"產品裂變”。對於趣頭條來説，多元化的業務嘗試也許能夠給它帶來新的業務營收增長，提高它的商業變現能力，也許能夠借新故事贏得投資者的關注。
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們吧。