跌停破發，2000億的工業富聯怎麼了？_風聞

作者：王小哼  來源：財經早餐（Femorning)

端午節後的第一天，工業富聯迎來了第一波解禁，也遭遇了上市以來的第二次破發。

一年前的6月8日，頭頂“獨角獸”光環、腳踏“綠色通道”的工業富聯創下了“36天過會”、“270億募資幾乎全額獲批”兩項奇蹟，在上交所正式掛牌。

和A股打新“穩賺不賠”的慣例一樣，上市首日，工業富聯即上漲44%，並在隨後兩天連續一字漲停，更是在6月13日盤中創下26.36元/股的高位，市值一舉突破5000億大關，風光無限。

一年過後，工業富聯迎來了4.91億股解禁，上市時戰略配售股首批12個月鎖定的也迎來解禁。

也許是因為大量解禁，6月10日一開盤，工業富聯就遭遇了跌停，觸及11.55元低點——較發行價跌去16.12%。

雖然隨後跌停板被打開，但是截至6月10日收盤，工業富聯的股價仍下跌了8.96%，報11.68元/股，較13.77元的發行價跌去了15.18%。

值得深思的是，當天同樣大量解禁（9.8億股）的寧德時代不跌反漲，截至收盤上漲0.99%，報67.6元/股。

工業富聯的股東們

資料顯示，本次解禁的包括大批央企、國企和保險資本。

數據來源：Choice

除了已經解禁的限售股股東，參與工業富聯首發的還有互聯網巨頭隊中最一線的BAT。

工業富聯的首發中，阿里、騰訊、百度分別認購了2178.6萬股，認購金額均為3億元，合計9億元，鎖定期均為36個月，也就是説，距離解禁還有整整2年。

來源：工業富聯2018年年報

此外，新華保險、幸福人壽此類金融機構，以及地方國資背景的義烏和諧錦弘股權合夥企業、東方明珠新媒體公司等也參與了認購。其中義烏和諧錦弘股權合夥企業認購2178.6萬股，是唯一的鎖定48個月的投資者。

當然，工業富聯並不是唯一跌破發行價的次新股。

近幾年，次新股破發接二連三地發生。有統計數據顯示，截止目前，2017年之後發行的次新股跌破發行價超50家，而2018年之後發行，破發的次新股也不在少數，其中包括今創集團、華夏航空、科華控股、養元飲品、華寶股份、地素時尚、科順股份、工業富聯以及沃格光電等。

工業富聯價值幾何

雖然被譽為2015年以來A股最大的IPO，但是工業富聯一度被質疑含金量究竟幾何。

工業富聯是郭台銘鴻海集團下的子公司，與傳統意義上的代工廠富士康不一樣，它主要包括通信網絡設備、雲服務設備及精密工具和工業機器人三部分，是從集團母公司鴻海精密旗下剝離的出來的業務。

它被視為鴻海集團從“代工廠”轉型為科技公司的關鍵。

對國人來講，富士康因代工蘋果手機而家喻户曉。然而在A股上市的工業富聯不包括組裝蘋果手機的業務。

準備在A股IPO的業務被打包裝入“工業富聯”，2017年銷售收入3545億，佔鴻海精密的35%。

有人粗略的計算，按照工業富聯上市時2400億的市值計算，鴻海精密如果來到A股，對應市值應該是2400億的三倍，也就是7200億——然而，彼時鴻海精密在台灣證券交易所的市值僅約合人民幣3500億。

更是有人指出，A股估值水平如此之高，富士康卻並沒有把最“肥美”的業務拿到大陸資本市場，誠意略顯不足。

靠5G“崛起”？

不過，上市以來，或許是為了擺脱“代工廠”的稱號，工業富聯加大了研發。

2019年一季度，**工業富聯研發費用17.28億元，同比增長28.84%。**此外，根據工業富聯2018年度報告，研發、技術人員已超過40000人。

截至2018年底，工業富聯共擁有有效專利3736項，主要集中在工業互聯網智能製造和科技服務領域，並且大部分已處於量產階段並已進入市場。

值得一提的是，工業富聯在工業互聯網的關鍵驅動技術領域——產業5G化及智能化方面已經取得一系列突破，其中在通訊網絡設備領域方面，工業富聯已完成5G small cell、MIMO天線等5G發展初期關鍵技術的開發，有公司相關人員表示，這將有利於工業富聯在進入5G時代搶佔先機。

工業富聯此前表示，5G將在工業應用中扮演重要角色，公司在這方面的投入將越來越大，不僅僅是在軟件層面，還包括應用、甚至生態系統構建等。

不過，6月10日，工業富聯所在的通訊行業、5G概念版塊居市場的漲幅前列，工業富聯卻以下跌近9%收盤，有點扎心。