吃不起的水果背後：是“蘋果期貨”惹的禍？或許還有更深層的原因_風聞

雖然很多時候，事情的發展都會事與願違，但是並不能因此就妄自菲薄、或以偏概全來看待事情。

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這兩天，一則新聞引起了我的注意。

這則新聞以“天價蘋果的幕後，竟是一羣“莊家”在進行資本炒作！“為標題，雖然有“標題黨”的嫌疑，但全文詳細的論述了水果經銷商如何使用“蘋果期權”來囤貨套利，直至催生出了至少十幾元一斤“天價蘋果”。

“天價蘋果”新聞報道文章/財經網

其實，對於最近一段時間水果的物價上漲，我一直都在關注。我之前就在《中美貿易戰全面覆盤：深度探析中美博弈背後的內在邏輯及原因》一文就討論過這個話題（點擊文章標題，傳送至該文章）。

我在這篇文章中就做出一個推斷：最近一段時間水果和肉類的物價上漲的原因很大可能就是由於中美貿易戰的“重啓”所導致的。

但是，這並不是唯一的原因，因為中國就農副產品向美國加徵關税，雖然會影響到國內農副產品的價格，但並不會造成如此巨大的價格波動。因此，這背後或許還存在着其他原因。

而這則新聞的出現，在一定意義上是對我的推斷進行加碼，同時，也給予我們了一個新的觀察視角。

位於中國邯鄲的一個超市水果貨架上各類蘋果的價格/Getty Image

陝西省作為我國蘋果第一生產大省，其中“紅富士”蘋果已經成為了蘋果行業內的著名品牌之一。自從有了這一品牌，養活了很多像陳長建這樣的蘋果種植户。

陳長建家種了七畝紅富士蘋果，看似不需要對於生計而發愁。但也像所有靠天吃飯的農户一樣，天氣同樣是影響一年收益的最大變量。

2018年4月初，陝西、寧夏、山西等地爆發50年不遇的霜凍，陳長建家的果樹也沒能倖免。但正由於天氣原因導致去年蘋果需求大於供給，收購價格比哪年都高，最後蘋果一斤還是賣到了五元左右。

之後隨着供需端的差距逐漸拉大，蘋果價格開始一路暴漲。據央視財經記者調查瞭解到，陝西省洛川縣一家大型果品貿易商在去年10月以4元到4.5元的價格收了790萬斤蘋果，蘋果出庫價也從4月份的6元一斤漲到5月份的7元一斤。

而在今年五一期間，這家企業在進價突破6元的時候，進了30多萬斤貨。最後這批蘋果以每斤8塊錢價格出售，每斤足足賺了2元。

蘋果價格並沒有就此止步，反而繼續攀升。很多經銷商看到了這個趨勢，也開始打起了自己的小算盤。據瞭解，截止到今年六月初蘋果出庫價格已經飆升至每斤8.5元，還有些出庫價甚至達到10元，另外，還有一些經銷商準備藉着這波漲價，在冷庫裏囤積了大量存貨，打算要一直賣到8月底。

那麼，一個問題就出現了：

蘋果價格浮動每年其實都存在（受到天氣等因素影響），但是為什麼從去年開始價格波動會持續如此之久？

要搞清這個問題的原因，首先要了解一個新生事物——“蘋果期貨”。

所謂“蘋果期貨”，就是通過農户/經銷商與期貨交易所簽訂一個標準條約，在這個條約中這些農户/經銷商需要承諾在將來的某個時刻和地點按照現在現貨的價格賣出一定額的蘋果，而為了保證這個交易的進行，需要在這個過程中需要付相應的保證金（我國期貨保證金制度現行的最低保證金比率為交易金額的5%，國際上一般在3%～8%之間）。

再簡單説，就是農户/經銷商用現在蘋果現貨的價格去賣未來的蘋果。

有了這個條約，就可以保證農户在公開透明的蘋果市場價格下，規避因價格波動頻繁等風險，最大程度保障農户收益穩定，服務國家脱貧攻堅戰略，實現精準扶貧的目標。

2017年12月22日，蘋果期貨上市儀式在鄭州商品交易所舉行，蘋果期貨在鄭商所正式上市交易，這是全球首個上市的鮮果期貨品種。

蘋果期貨上市儀式/百度百科

隨着蘋果期貨上市後，很多農户在表示收穫到紅利的同時，一些經銷商也從中嚐到了甜頭。

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甘肅省慶陽縣最大的一家蘋果經銷商，公司擁有19個冷庫，但從今年開始，冷庫中很少囤有蘋果，有時只有一個冷庫中有存貨。

這家公司的總經理焦潔對央視財經記者解釋道：

這些蘋果不是用來批發的，而是用來做蘋果期貨交割的。

焦老闆同時表示，他們是慶陽第一家被鄭州商品交易所批准做蘋果期貨交割的公司。從去年10月份開始，蘋果價格在期貨市場和現貨市場上都是一路飆升，以這種期貨和現貨相結合的方式讓公司今年大賺了一筆，收益翻番。

在山東省蓬萊市，作為水果專業合作社負責人的孫國斌也賺得盆滿缽滿。據瞭解，他們上一筆生意是是在10500元（一手的價格）的位置買入，14500元賣出。

現在就來算筆賬，根據蘋果期貨交易規則，一手合約為十噸，需要按照10%的合約保證金（目前已降低至7%）來計算，合約最後價格就是105000元（10500*10%），這就相當於加了10倍槓桿去做交易。

換句話説，他們只用10500元的合約保證金，就撬動了價值105000元的蘋果期貨合約。那麼，在當他們在期貨價格上漲到14500元的時候賣出，這時合約價格就上漲到了145000元，實現了40000元的盈利，獲得4倍的收益。

另外，還有些投資商在去年向蘋果期貨中投入了七萬元，最後從期貨市場上賺到170萬，足足賺了23倍。

正因為有如此巨大的回報率，蘋果期貨幾乎被一些投資者稱作“金果”。於是，引來了更多資金湧入蘋果期貨市場。

根據中國期貨業協會統計，去年5月11日，蘋果期貨市場成交金額為1957億元，11日、12日休市，5月16日一開市，成交金額就達到了6163億元，短短三個交易日增加了214%。

蘋果期貨市場成交金額/央視財經

在這樣巨大利益誘惑下，更多的經銷商選擇從農户那裏低價收來的蘋果送到冰庫囤積起來，等到期貨上漲到足夠高的價格時再賣出換取最大的利益（現貨價格也會隨之漲價）。

與此同時，更多的投資者在期貨中繼續投入更多的資金，一步步推高了蘋果的期貨價格。

更有甚者，一些大宗蘋果經銷商們橫跨兩界，一邊將蘋果低價收購進庫，囤着不賣，另一邊在期貨市場上炒期貨掙錢，順帶還把手上的蘋果價格炒高，一手金融炒作，一手囤貨居奇。

於是，在這兩種力量的操控下，迅速抬高了消費市場上的蘋果價格，讓消費者在市場上購買一斤蘋果，需要花十多元才能買到。

討論到這裏，似乎已經解答了之前的那個問題。

然而，就在我寫這篇文章查資料的過程中，還看到了另一種聲音，似乎在為其“伸冤”。

而在這種聲音下，最為官方的應該算是經濟日報和財經社，他們一致認為導致這次居民主要消費水果品類如蘋果、梨等水果的價格漲價，主要原因在於天氣原因所致導致產量減產。

同時，他們認為“所謂的一手金融炒作，一手囤貨居奇。”是一種有失偏駁、缺乏理性的外行認知。

財聯社引用經濟日報發文表示水果漲價不應該讓期貨市場來“背鍋”/財聯社實時新聞

據瞭解，2018年蘋果主產區都出現極端天氣，蘋果庫存量呈現一定程度下降。根據卓創資訊數據統計，截至5月23日，全國蘋果庫存為137萬噸，同比減少46%，明顯低於往年同期。

另外，通過數據顯示，我們可以清晰地看到，2018年至2019年的今天，陝西和山東地區蘋果庫容比都創下了新低。

陝西、山東地區蘋果庫存對比/wind

但一般而言，6月到8月早中熟蘋果上市、9月到11月有大量的新成熟的蘋果上市，這兩個時間段蘋果的整體價格就會下跌。

因為即使遇到雪災或者凍災，3月到4月國內機械冷庫中的蘋果都會集中出庫上市，市場上的蘋果供應量會增加，蘋果的價格就會下降。

但是，今年到了6月，蘋果都沒有任何下降的趨勢。那麼，這些冷庫中的蘋果都去那裏了呢？

答案我們心知肚明。

而對於經濟日報的這篇文章，似乎並沒有做到他們文章中説的“全面”和“客觀”。

正因為有了這樣為了蹭熱點，以偏概全寫文章的媒體才會造成人們對於事件的認識產生偏誤。

所以，在這件事的認識上，必須要做到清醒，蘋果期貨本身其實是一種工具，它並不具有主觀意識來操控價格，並不應該為這件事來“背鍋”。

同時，需要注意的是，雖然由於這些經銷商和投機者的所作所為，才導致了現在的困境。但是，他們還不是這次事件的罪魁禍首。

因為還有一個問題存在：如果説蘋果價格上漲是由於炒“蘋果”導致的，那麼，現在市場上其他水果價格的上漲，該如何解釋？

畢竟其他水果並沒有所相關的期貨交易。

下面這個表格是從全國農產品批發市場價格信息系統中下載下來的，可以從中清楚的看到從今年5月19日到25日除了蘋果，其他水果也有明顯的價格上漲浮動。

部分水果價格統計表/全國農產品批發市場價格信息系統

不僅如此，進入2019年以來，哈密瓜價格漲幅達124.6%、香梨價格漲幅達37.8%、西瓜價格漲幅30.0%。

另外，國家統計局最新數據顯示，2019年4月份食品CPI同比增速上升6.1%，創近3年來新高，其中，鮮果的同比增幅為11.9%。

鮮果CPI環比/海通證券研究所

因此，這件事情的背後或許還有更深層的原因。

03

面對這次的水果物價上漲，或許不得不想到中美貿易戰對於國內經濟的影響。

5月28日，國家金融與發展實驗室國家資產負債表研究中心與中國社會科學院經濟研究所聯合發佈的《中國杆杆率報告·2019年一季度》報告顯示，今年一季度開局良好，經濟增長甚至“超預期”，但由於外部壓力的影響，致使宏觀槓桿率再度攀升值得注意。

2019年中國第一季度槓桿率報告/中國金融新聞網

報告同時表示，一季度經濟回暖是以債務的攀升為代價的。包括居民、非金融企業和政府部門的實體經濟槓桿率由2018年末的243.70%上升至248.83%，增長了5.1個百分點，已達到歷史最高水平，一季度槓桿率的大幅回升主要是由於企業債務的顯著上升。

從債務的角度，自2017年開始，國企債務在非金融企業中的佔比越來越高。從負債同比增速來看，一季度國企上升了15.0%，而民營為主的工業企業僅上升了5.6%。由此導致國有企業債務佔比提升。

另外，在5月30日發佈的《中國杆杆率報告·2019年一季度》報告顯示，

除了國企債務的快速增長，居民負債快速增長。

2018年末，居民貸款規模達到49.7萬億，住房按揭貸款達到25.8萬億，佔全部居民貸款的54%。居民總貸款的同比增速有所下降，從2018年末的18.2%下降到一季度的17.6%，但依然遠超GDP增速。

那麼，該如何解決這些債務風險？

在經濟學中解決債務的有效辦法基本上有兩個，一個是通過給經濟“減負”，也就是去產能，來促進經濟增長；另一個方法就是靠有序通脹來慢慢稀釋。目前由於貿易戰所影響，經濟增長放緩，因此必須雙管齊下。

就在一個月之前，國家發改委、工信部和國家能源局聯合發佈《關於做好2019年重點領域化解過剩產能工作的通知》，通知表示：

2016年以來，各地區、各有關部門按照黨中央、國務院關於供給側結構性改革的決策部署，紮實推進重點領域化解過剩產能工作，累計壓減粗鋼產能1.5億噸以上，退出煤炭落後產能8.1億噸，淘汰關停落後煤電機組2000萬千瓦以上，均提前兩年完成“十三五”去產能目標任務。

而在之後還需要繼續推進供給側結構性改革，不斷將重點領域化解過剩產能工作推向深入。

《關於做好2019年重點領域化解過剩產能工作的通知》/國家發改委官網

另外，在今年2月26日二十國集團（G20）財長和央行行長會議上，中共央行行長周小川表示鑑於目前中國和全球經濟形勢，央行的貨幣政策將處於穩健略偏寬鬆的狀態。

政府施行貨幣寬鬆政策，主要也是為了應對目前外部壓力，特別是中美貿易關係對於國內經濟的影響。而適度的貨幣寬鬆的確可以對沖這些不利影響，有效刺激經濟的流動。

但是貨幣寬鬆政策也有其自身的侷限性，會不可避免的帶來一些“副作用”。而目前政府對於房價和股市進行嚴控之下，很大程度會導致國內部分大宗商品漲價或局部通脹發生。

因此，就目前市場中部分商品的價格上漲，這個觀點或許可以進行解釋。

另外，也要警惕惡性通脹的發生，將會對於經濟發展造成不利影響。

通貨膨脹/google

1923年德國的超級通脹就是最著名的案例。在1914-1918年的第一次世界大戰中，參戰各國為了打贏戰爭，都拼命超發貨幣，以便從經濟中壓榨出更多的資源。

德國在戰爭中超發了8倍的貨幣，等到戰後，德國戰敗財政繼續惡化，於是，從1919到1923年德國繼續狂印貨幣來挽救財政危機。

到了1923年，德國老百姓突然意識到，物價再也會不回到戰前了，未來只會越來越高。於是在1923年5月中旬的一天，大家幾乎同時湧向商店，見啥買啥，瘋狂搶購，德國人多年的儲蓄就像山洪暴發奔湧而出，貨幣流動速度驟然加快，物價開始大幅上漲。

這就產生了更大的貨幣需求，於是，德國造幣廠加班加點地印錢。短短半年的時間，德國馬克的匯率就從1美元兑9000馬克，貶值到1:4200000000000馬克（1:4.2萬億），德國經濟徹底崩潰。

德國1923年20萬馬克紙幣/搜狐財經

對此，我們一定要以史為鑑，千萬要避免重走德國經濟的老路。

那麼，之後物價還會繼續上漲嗎？

國家信息中心財政金融研究室副主任曾對未來物價走勢做出表示，

經初步測算，2019年CPI翹尾因素為0.7%左右，PPI翹尾因素為0.1%左右，綜合翹尾和以上各因素的影響，預計2019年我國居民消費價格仍將呈温和平穩上漲態勢，CPI上漲2.3%左右，PPI上漲1.0%左右，不存在通貨膨脹風險，物價調控壓力較輕。

儘管如此，還是要保持警惕貿易戰在將來一段時間內帶來的不確定性因素。

04

文章的最後，我來談談自己的想法。

蘋果期貨的開闢初衷，是想借助金融手段，用這隻“看不見”的手來調控價格，實現蘋果賣好價格，提高果農收入，實現精準扶貧。

但是，結果如我們所見並不理想。

其實，很多時候都是這樣，做任何事情的初衷是很好的，但是就在後續的操作和運作過程中，事情走向卻往我們不想看到的方向發展。

蘋果期貨自從在鄭商所推出，就好像走入了和初衷背道而馳的路。

所謂的提高果農收入，實現精準扶貧，漸漸卻變成了經銷商和投機者的“搖錢樹”，果農該虧錢還是虧錢、消費者依然買不起水果吃。

正如哈耶克在《通往奴役之路》一書中寫的那樣：

總是使一個國家變成人間地獄的東西，有時恰恰就是人們試圖將其變成人間天堂。

所以，在做任何事情的時候，不僅要做好計劃，同時也要對計劃實施過程中做到有效監控和調整，並且看問題做到全局考慮，這不僅適用於國家，同時也適用於我們自身。

就像這次的水果漲價為例，只有當全局的、客觀的去看待後，才能發展其中的原因就是多重的，不僅包括資本和投機的炒作，而且也有天氣變化和國內經濟的影響。

不然，當泡沫破滅後，只會留下一地雞毛。而到那時，資本和投機者可以全身而退，留下的還是農户們和我們每一個普通人承受傷害。

更加重要的是，就目前而言，內外部都存在較大的壓力。先説外部，中美貿易戰重啓，在之後的一段時間內還是會朝着“持久戰”的方向發展，因此不免會對國內經濟繼續造成不利的影響。

再放眼國內，經濟增長放緩，“蘋果期貨”又被投機者惡意利用。

因此，在這個特殊的時間段，真的建議大家在看待一些事情的時候，可以讓自己做到客觀和全面，而不是被一些以偏概全的文章帶走節奏。

因為越是在這樣的時候，越是需要保持清醒和獨立思考的能力，只有這樣我們才能和國家一起走過這段坎坷與波折。

這是一個波折而又偉大的時代，我有幸和你一起見證。

​PS：在這裏感謝劉海飛先生和朱瑞峯先生兩位大佬對於本篇文章中理論方面的支持。

參考資料：

1、16家機構預測 5月份CPI漲幅均值2.7%.證券日報.2016..6.10

2、從今天起，關心水果和蔬菜…的價格！l藍鯨財經.2019.5.19

3、水果漲價影響幾何？——物價觀察系列之三.金氪.2019.5.23

4、社科院發佈經濟藍皮書春季號 今年物價"温和、可控”.財經網.2019.5.30

5、要懂得“水果自由”背後的政治經濟學.僑報網.2019.6.7

6、天價蘋果的背後，是“莊家”的資本炒作嗎？紫竹張先生.2019.6.8

7、天價蘋果！背後竟是資本的狂歡，翻倍的蘋果期貨，果農竟然賠錢.搜狐財經.2019.6.8

8、今夜，必須曝光這場資本炒作！天價蘋果的幕後，竟是這一羣“莊家”！財經網.2019.6.8

9、12元一斤的天價蘋果背後，莊家投7萬淨賺170萬.鳳凰網財經.2019.6.9

10、天價蘋果的幕後：期貨貿易推高蘋果價格.澎湃新聞.2019.6.8

11、宋鴻兵：貨幣流動加速，通脹潛流反轉，將怎樣影響你我生活？搜狐財經.2018.7.13

12、價格上漲30%，吃蘋果你還捨得削皮嗎？虎嗅網.2019.5.29

13、蘋果期貨暴漲的原因與推手究竟是啥？金融界理財.2018.8.7

14、除了經濟放緩與貿易戰，中國又迎來了食品漲價.紐約時報.2019.6.4

15、祝惠春. 期貨市場該不該為水果漲價“背鍋”[N]. 經濟日報,2019-06-11(009).    

16、傅惟慈.德國通貨膨脹時期硬幣對一戰後德國曆史的反映[J].中國錢幣,1998(03):78-80.  

17、德國1921～1923年通貨膨脹的原因及政治影響[J].安慶師院社會科學學報,1997(03):48-51.   

文章作者：FlyLevine，《讀者》簽約作者、簡書、知乎專欄主理人；

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