絕對想不到！中國黃金儲備或突破2萬噸_風聞

來源 ：中金在線黃金網

中國是全球黃金需求第一大國，並且和同樣熱愛黃金的印度不同，中國還是黃金生產大國。市場上對中國到底有多少黃金儲備一直有猜測，雖然從中國央行數據來看，中國官方的黃金儲備不到2000噸，甚至排不進全球前5名，和有8000多噸黃金儲備的美國相差甚遠。然而如今卻有一組數據告訴我們真相，遠不止於此….

六年堅守1054

從2009年4月-2015年7月份，在這漫長的六年之間，中國黃金儲備“一直就沒更新過”，而當2015年7月中國央行首次披露黃金儲備約1658噸時，市場不相信了，海外人士覺得中國黃金儲備應該遠遠超過這個數值，甚至連彭博社對中國黃金持有量的保守估計都是這一數字的三倍，達到3510噸。

不過從那之後中國的黃金儲備也漸漸的確實多起來了，下圖是2012-2016年央行黃金儲備走勢圖：

然而，從2016年10月開始，我們的官方就不在增持黃金了。黃金儲備規模一直停留在5924萬盎司，即1842.6噸。

（1842.6噸的儲備水平，目前排在全球第六位。前五位分別是：美國的8133.5噸、德國3375.6噸、國際貨幣基金（IMF）2814噸、意大利2451.8噸、法國2435.9噸。）

1842.6噸黃金，相對於我們中國的經濟體量和外匯儲備（佔外匯儲備的2.4%左右）以及大國雄心來説，顯然是不夠的，那麼究竟這個1842.6噸的黃金儲備是不是真相呢？

中國黃金儲備的真相究竟是什麼？

儘管自從2016年10月以來，央行再也沒有官方宣佈過增加黃金持有量，但這並不代表中國人就不再購買黃金了。然而自2013年以來，中國市場對黃金的熱情一直非常高漲，中國居民對實物黃金的興趣也越來越高，實物黃金在中國居民的投資中也逐漸起到更重要的作用。

▲上海黃金交易所

從數據的角度來説，六月份從上海黃金交易所提取的黃金數額為156噸，今年來，僅從上海黃金交易所提取的黃金數額已經達到984噸，相比2015年創紀錄的1178噸下降了約16%。在美聯儲漲息、全球市場不確定性加劇的投資環境下，投資者普遍將黃金作為財富的儲備。中國黃金協會秘書長張永濤對媒體稱，2017年全年，中國對黃金的需求量可能達到1000億噸。

要想計算中國的私人地上黃金儲備量，我們需要了解黃金的進出口量和黃金的開採量。由於現在對環境保護的要求與礦井資源的枯竭，今年上半年中國國內黃金產量及原料進口量共計241.5噸，下降了約6%。

▲2017年黃金進口量上漲

中國黃金出口額可以説是非常小的，主要是因為在國內市場出口黃金是被禁止的，另外，雖然通過上海自貿區可以出口黃金，但是根據聯合國COMTRADE的數據，2017年至今只有英國和印度從中國進口了非常少量的黃金。

不過中國對黃金的進口自2010年後大幅增加。其中不少是通過深圳自貿區從香港進口。雖然2017年前五個月香港也從中國大陸進口了23噸黃金，但是更多的是向中國大陸出口或轉口，出口及轉口的黃金達到333噸，也就是説，2017年上半年，中國大陸從香港淨進口311噸。

▲大陸從香港淨進口黃金

英國在2014年和2015年都向中國出口了大量黃金，但是根據歐盟統計局的數據，今年截至到目前為止，尚未向中國出口黃金。此外，瑞士和澳大利亞今年上半年分別向中國進口了172噸和23噸黃金。

另一方面是黃金的開採量，而這部分我們是有公開數據的，中國黃金協會在4月底曾經發布過一個數據，即第一季度中國國內黃金產量為101噸，由於沒有第二季度的數據，我們可以暫且估計第二季度黃金開採量與第一季度持平。

▲今日黃金價格（USD），數據來自Apmex

我們從1994年開始計算。Precious Metals Insights（PMI）估計，1994年中國人擁有2500噸黃金首飾。

那麼，1994年央行的官方儲備是394噸，中國國內礦產量90噸。所以，我們1994年的出發點是：

2500（珠寶）+ 394（官方儲備）+90（採礦）= 2984噸

從這裏開始，我們可以每一年累計計算國內礦產量和淨進口量。央行在2007年以前從國內礦山進行官方採購，但在2007年之後將這些收購轉移到了國際市場。2001年官方黃金增長（105噸）和2003年（100噸）從國內黃金開採量減去，2009年的增量（454噸）則不需要從國內黃金開採量中減掉。

▲圖表來自Bullionstar.com

在圖表中，綠色，藍色和灰色條代表私人黃金儲備量，到目前大概是16193噸。

紅條反映了中國人民銀行的官方黃金儲備，我們可以認為實際上有4000噸。

那麼，截至2017年6月，中國國內市場的總黃金儲量可能已經有20193噸。

簡短的描述下以上的觀點就是：中國的黃金儲備可能突破2萬噸，其中4000噸所有由央行持有。

中國這麼多黃金儲備對美國意味着什麼？

上文提到4000噸黃金儲備歸央行持有，而有分析師認為，只要三年，中國就將趕超美國成世界第一黃金儲備國（備註：目前美國官方數據顯示黃金儲備為8133.5噸），最主要目的助力提升人民幣儲備貨幣地位。

根據世界黃金協會，許多央行使用黃金來對沖匯率的劇烈波動。

而中國囤積黃金顯然是出於戰略考慮。在成功將人民幣納入到國際貨幣基金組織特別提款權一籃子貨幣之後，中國進一步想削弱美元的在其中的權重，試圖增加人民幣在國際貨幣基金組織特別提款權中的地位。這就要求中國的黃金儲備需要進一步增加。

如果中國希望對美國的貨幣霸權進行挑戰，中國政府未來數年必須要購進大量的黃金，以使得自己的黃金儲備規模接近美國。再加上中國老百姓逐步富裕起來，也希望持有一些黃金。所以，未來中國的官方和民間，將成為國際黃金市場的大買家，這將成為推動黃金價格上漲的重要因素。

當然還有另外一種解讀，這同樣是西方人士的解讀，他們認為中國一直“真實的”黃金儲備可能是“一支對準了美元心臟的匕首”，中國彷彿在下一盤大棋，這盤棋要“圍住”全球黃金供應。

在上圖中，這種情況被稱為“公氣”已經發生。持黑的一方 - 在這裏標示為中國的貨幣，人民幣，已經達到這樣一個位置，如果它先走 - 在這種情況下，美元將被捕獲。

這盤棋提供了一箇中國人民幣與美元競爭很好的比喻。要“破除美元霸主地位，”並不必須從全球貨幣中清除它。中國可能沒有必要 - 用象棋術語來説 – 將死“美元”。相反，只是貶謫到“平等位置”，就可能足以有效地削弱其歷史上全能貨幣的功能，因為在這一點上，美國聯邦儲備委員會將不再有能力發出無限的、沒有實物支持的以美元計價的債務工具。

中國圍棋遊戲的戰略進展 - 和亞洲國家的日益富裕，使他們能夠購買越來越多的黃金和白銀 - 都支持貴金屬價格走高。

而這場棋局的結束時，就意味着：“美元在走向祭壇，用金子做的一把刀。遲早央行將不得不認輸，讓金本位制恢復。“

分析師大衞·加朗認為，當發生這種情況時，唯一的問題 - 不是試圖找到可以購買的金屬 - “價格多高算是高？”而是有足夠的黃金和白銀在手，這可能是你能做出的最好決定之一。

尾評

雖然上文很多分析師的觀點，不過畢竟還未得到官方真實，而如今，人民幣正處於上升通道而美元則處於相對的下降通道，兩者之間的關係可謂彼竭我盈。

為了人民幣能走得更好，我們在市場開放層面，在貿易流通層面，在金融產品層面都在積極的推動人民幣的發展，除此之外，為了給人民幣更多的背書和支撐，或許明裏暗裏增持黃金是非常好的舉措。

而我們增持的方式其實應該像現在這樣，張弛有度，掌握好節奏和步伐，既要考慮好成本和我們的國情，也要避免美國等西方國家的過分緊張和解讀，產生不必要的困擾。