財報下迷茫的人人公司：賣了人人網，從直播到金融再到二手車_風聞

本文首發於微信公眾號劉曠（ID:liukuang110)

**社交、遊戲、直播、金融、區塊鏈……互聯網經歷了多少個風口，人人公司就做過多少個業務。**如今，人人網賣了、遊戲不玩了、直播走了下坡路、金融牌照門檻高，人人公司已不復當年輝煌，與8年前上市時的75億美元市值相比，簡直是天壤之別。

在經歷了多次轉型未果之後，人人公司稍有“回暖”。人人公司2019財年第一季度財報顯示：人人公司第一季度總淨營收為1.104億美元，與上年同期相比下降17.6%；淨虧損為2790萬美元，相比之下上年同期的淨虧損為4160萬美元，同比收窄約32.9%；基於非美國通用會計準則，人人公司第一季度調整後淨虧損為740萬美元，相比之下上年同期的調整後淨虧損為1880萬美元。

**財報解析：**營收同比下降、營收虧損縮窄

曾幾何時，人人網風靡校園。據悉，在2008年-2010年期間，用户數不斷攀升，註冊用户超過1.7億，活躍用户超過1億，最好的時期，超過75%的大學生都在使用人人網。如今，人人不再是當年那個做社交的公司，早已轉變成迷戀直播、涉獵二手車以及佈局金融領域的公司。

而實現轉型之後，人人公司目前的收入來源也變成了直播、二手車和金融。

人人公司2019財年第一季度財報顯示：人人公司一季度總淨營收1.104億美元，同比下降17.6%；其中，最主要的二手車銷售收入為1.026億美元，較2018年同期下降17.0%；人人公司第一季度其他營收為770萬美元，與上年同期相比下降25.2%。

對於營收的下降，人人給出的解釋是：由於自2018年第一季度以來，我秀業務的流媒體直播收入減少，以及開心汽車集團的業務中心從第三方融資轉向二手車銷售。此外還提及了，公司預期近期不會有任何與融資業務有關的融資收入。

簡單的聲明，表明了人人將全心全意發展“開心二手車”，放緩直播和金融的發展之意。人人公司董事長兼首席執行官陳一舟表示：“開心汽車是我們的高級二手車經銷商業務，在過去幾年中已看到其業務模式的進步和擴展。未來準備根據需要，進一步完善和發展業務模式，最終目標是深化市場滲透和實現盈利能力。”

當然，我們從運營虧損下降中也可以看出，在營收入不敷出的現狀下，人人公司在直播、二手車、金融三者之間選擇一個重點培養，以此來減少運營支出，降低運營虧損。

人人公司一季度營收成本小幅下降，第一季度營收成本為1.015億美元，相比之下上年同期為1.235億美元。另外，人人公司第一季度運營虧損為1110萬美元，相比之下上年同期的運營虧損為2370萬美元。在營收乏力之時，運營成本的下降也間接減少了運營的虧損。

第一季度歸屬於人人公司的淨虧損為2790萬美元，相比之下上年同期的淨虧損為4160萬美元，同比收窄。顯而易見，去年由於為了發展二手車業務，人人公司成本與支出的暴增，導致人人公司虧損不斷擴大，而在開心汽車上市後運營趨於穩定，其成本與支出的下降也使得人人公司淨虧損同比收窄。

2018年5月13日，人人公司的全資子公司開心汽車在美股成功上市，成為繼優信二手車上市後的第二家國內赴美上市企業。截止目前，開心汽車形成了由自營二手車門店業務、平台賦能中小經銷商業務和二手車增值與售後業務組成的三大業務模式。

人人公司核心業務開心汽車成功上市，讓人人公司的虧損數額正在逐漸縮小。與此同時，曾經備受重視的人人直播以及金融業務邊緣化。

**財報背後：**直播、金融逐漸邊緣化，二手車成為人人主戰場

人人公司近期財報的亮點一直圍繞這二手車業務，直播和金融業務少有提及。人人公司2018年財報同樣顯示：總淨營收為4.982億美元，與2017財年相比增長185%。其中，二手車銷售營收為4.672億美元，與2017財年相比增長286%。

事實上，人人直播和金融也有巔峯時刻。

2015年開始直播平台全面爆發。據悉，直播巔峯時期，中國在線直播平台數量約200家，網絡直播的市場規模約為90億，大型直播平台每日高峯時段同時在線人數接近400萬，網絡直播平台用户數量已經達到2億，同時進行直播的房間數量超過3000個。

直播風口期，一直播、鬥魚、YY直播等平台湧現，人人公司也隨之推出“我秀”直播平台，並在2016到2017年這一段時間內，支撐人人公司的收入。

人人集團公佈的2016年三季度財報顯示：廣告和互聯網增值服務營收為960萬美元，同比增長31%，其中增長的主要來源就是直播業務。無獨有偶，人人公司2017年第三季度財報顯示廣告和互聯網增值服務業務營收為1290萬美元，同比增長34.6%。主要來自人人手機直播服務營收的增長。

網絡直播的風口給人人公司帶來了新的收入，但同時也引發了很多問題。

隨着微博、微信等社交平台的崛起，人人網用户流失嚴重。為了尋找新的流量入口，人人網打起了直播的主意，屆時火熱的直播市場已經被巨頭壟斷，留給人人網的機會並不多。另外，從社交轉向直播的人人網在同質化嚴重的直播模式中，失去了“校園大軍”的支持。摸索一年之後，直播平台面臨新的洗牌整合，“我秀”直播也一直沒有露出頭來。

**除了轉型直播外，人人這幾年瘋狂進軍互聯網金融行業。****人人網董事長陳一舟曾放言：**人人已經是一家互聯網金融公司。

早在2012年之前，人人公司就確定要走互聯網金融這條路。人人公司相繼領投了房地產眾籌網站Fundrise 3100萬美元融資、雪球財經4000萬美元C輪融資以及社交化股票投資平台Motif Investing，總額4000萬美元。而現在，互聯網金融業務主要分為三大部分，包括分期購物平台人人分期、理財平台人人理財和最主要的汽車金融。

2018年開始，人人公司的金融業務營收大幅縮水。2018年全年財報顯示：2018年人人公司金融服務營收僅250萬美元，相比之下上年同期為2930萬美元，營收縮水超過九成。而在第四季度，其金融服務營收更是忽略不計。起步略晚，又要面對監管風險以及巨頭競爭，人人公司的金融之路難行。

從財報來看，人人公司已經把支出全部投入二手車市場，而直播和金融開始走下向邊緣化。只是，瓜子、優信等二手車平台已搶先入局，二手車市場早已一片紅海。這時，人人公司將開心汽車作為發展重心，是一樁好主意嗎？

開心汽車的希望和困境

 人人公司預計，2019財年第二季度營收將達到9800萬美元至1.03億美元，而這一預期的營收壓力也將壓在開心汽車業務上

開心汽車2019年第一季度財報顯示：開心汽車2019年第一季度的淨利潤為72.64萬美元，較上年同期52.77萬美元增長37.65%。照這樣的趨勢發展下去，人人公司將依託開心汽車實現盈利，全面轉型為二手車服務商。

一方面，開心汽車2015年以汽車金融業務進入二手車行業，而後涉及高端二手車零售領域。根據艾瑞諮詢數據透露，開心汽車是中國最大的二手汽車經銷商集團，目前開心汽車自營業務覆蓋全國14個城市，近20家門店，賦能近千家中小二手車經銷商。

另一方面，我國二手車市場是一個掘金地，中國產業信息網數據顯示：中國二手車2018年總銷量為1382萬輛，相比2017年增長11.5%。但相比發達國家市場，我國二手車市場的規模仍相對較小：2017年，中國的二手車/新車銷量比為0.43，這一比例在美國、德國、英國、日本分別為2.2、2.1、2.6和1.7。相比之下，我國二手車行業的銷量規模有4-5倍的成長空間。

隨着大量資本不斷湧入二手車市場，在優信二手車、瓜子二手車、大搜車等平台的嗆聲下中，我國二手車市場硝煙四起。

近期，國內最大的二手車電商平台優信公佈2019年第一季度財報。財報顯示：第一季度優信整體營收達10億元，超出此前9億元的收入指引下限，持續保持二手車電商平台行業內首家創收企業的成績。縱觀現在的二手車行業，瓜子和優信等先行者發展迅猛，車企、經銷商集團也對二手車行業躍躍欲試，開心汽車搶佔市場份額也似乎沒那麼容易。

毋庸置疑，**開心二手車在很大程度上挽救了人人公司日薄西山的現狀，而且是一個人人公司扭虧為盈重新出發的契機。****但在優信二手車、瓜子二手車的力壓下，人人公司的轉型之路，依舊舉步維艱。**伴隨我們整個青春的人人公司，何時才能恢復昨日的輝煌？