老虎證券,獨角獸打新的超級捕手_風聞
金融圈女神经-金融圈女神经官方账号-知名财经博主2019-06-26 10:42
曲豔麗 | 文
原本,美股是沒有散户打新的。
老虎證券改變了這一切。
因怒懟孫宇晨而被網友激贊“身高兩米八”的王小川,在2017年11月10日攜搜狗登陸紐交所。
老虎證券爭取到了一部分新股申購的額度。
當時,搜狗發行價區間為11-13美金,最低認購100股。在老虎證券這裏,散户認購資金門檻約為1300美金。
很快,老虎證券就收到了數百萬美金的認購訂單。
“那天晚上很緊張。” 老虎證券創始人兼CEO巫天華回憶到,搜狗開盤價與發行價持平,盤中上漲了10%,收盤也大概漲了4%,“老虎打新還是讓用户賺錢了”。
因此,美股打新是近一年多才出現的新鮮事物。老虎證券打新搜狗,是華人美股投資史上的第一個IPO打新項目。
傳統美股IPO配售只面向機構投資者、親友團以及少量高淨值客户,門檻在百萬美金以上。
❶
打新
和A股、港股不同,美股IPO的整個過程是由承銷團主導的。比較常見的情景是,各家大投行齊聚一堂,在吵吵鬧鬧中瓜分額度。
承銷團配售,一般只包含各大基金、親友團等等,沒有面向公眾的環節。
老虎證券的美股打新,指的是老虎參與美股新股IPO承銷或分銷,將獲得的新股分配額度提供給客户認購。
實際上有點模擬港股打新的規則,通常最低100股,並儘可能令人人皆有一手,雨露均霑。
拼多多是一個典型案例。在路演過程中,拼多多遭遇到暴風驟雨般的熱情,超募20倍,各家機構爭爭搶搶。
老虎證券是拼多多的獨家打新通道,經由老虎證券認購拼多多的打新金額,高達1.8億美金。因認購人數過多,實際中籤率只有26%。
在老虎證券打新列表中,拼多多以首日漲幅40.53%位列第三。第一、二位是趣頭條和Zoom,首日漲幅分別是128.14%、72.22%。
Zoom是美籍華人袁徵創立的硅谷獨角獸,於4月18日晚登陸納斯達克。
Zoom的打新門檻在3000美金左右,打新總額達1993萬美金,這是老虎證券承分銷的第一家美國本土上市公司。
因投行主導,美股IPO分配過程中不確定因素較多,每隻美股新股的分配機制都有可能發生變化。
承銷需要一家一家公司去談,港股亦如此。
老虎證券創始人兼CEO巫天華回憶美團點評打新時説:“週五晚上見王興,第二天週六一早約見相關負責人,否則人家下週就一週都不在國內。約一個人能約今天就絕對不約明天。”
最終在老虎證券上,美團點評的訂單量佔到其公開配售的15%。
港股本身是有散户打新的,其流程先是國際配售,例如基石投資、錨定投資等,佔到整個發行量的90%以上。剩下的為公開發售,也就是散户打新。
打新是由港交所統一組織的,有點普惠制,優先“一户一簽”。除非新股極度熱門,像閲文集團當年超額認購625倍,中籤率僅7.7%。
去年,小米、美團點評的一手中籤率都是100%。其中,老虎用户認購小米的訂單金額近20億港幣、超225萬手。
❷
數據
散户美股打新過程中,老虎證券並不收取額外的服務費,旨在活躍用户,並做投資者的美股教育。
美股的開盤價格是市場化定價的,存在破發的可能性,漲跌互見。過去一兩年的數據顯示,中概股以“開門紅”居多,絕大多數新股首日錄得上漲。
老虎證券上有專門的“打新黨”,幾千美金,次次打新都參與,特別不看好的公司除外,賺多於虧。
搜狗上市時,老虎證券參與打新的流程還比較複雜。隨後,老虎證券將A股“一鍵打新”功能複製到美股,投資者可以傻瓜式操作。
截至2019年5月,老虎證券共向投資者提供28只美股的打新服務,96%為全網獨家承分銷,項目數量及認購資金均為互聯網券商第一。
一兩個月前,如涵、新氧上市時,老虎用户認購金額達到它們全球發行規模的30.7%、26.5%。流利説、觸寶上市時,這一比例甚至達到49.3%、52.5%。
老虎證券的角色已不可或缺。
包括“視頻三傑”嗶哩嗶哩、愛奇藝、虎牙,以及趣頭條、小牛電動、騰訊音樂、360金融等等,它們的新股認購均被老虎證券包攬。
兩年前,當老虎證券第一次把美股打新降至平民化操作時,巫天華稱之為“降低美股投資門檻的最後一公里”。
“美股IPO沒有面向散户的公開發售,普通人認購門檻是百萬美金起步,如果把門檻降到幾百、幾千美金,那麼散户完全可以參與其中,以發行價買到股票,提早錨定這些公司IPO的紅利。”巫天華當時説。
❸
興趣
興趣是最好的方向,此言不虛。
老虎證券創始人兼CEO巫天華乃清華計算機本碩畢業,前網易有道搜索技術負責人。
他第一次接觸到美股,從網易的股票期權開始,並很快痴迷其中。
科比的名言:“你見過凌晨四點的洛杉磯嗎?” 這句話更像是每天在美股收盤時間醒來的巫天華的寫照。
真成投資合夥人李劍威當時在紅杉,與巫天華相識於一個美股社區。
李劍威強烈地感受到巫天華是期權交易的頂尖高手,他曾經斥資3萬元購買過巫天華的知識付費課程。
2014年老虎證券成立,後來李劍威連續多輪跟投。老虎證券始於美股經紀業務,先後擴至港股、英股。
而在巫天華的回憶裏,他“只不過是在做自己喜歡的事情。”
2015年8月,老虎證券推出自主研發的美股交易平台Tiger Trade。
在此之前,美股交易工具對華人而言,並不友好,例如開户冗雜、交易速度慢、費用率高、沒有實時數據等等。
巫天華曾密集吐槽過:“它們都不好用,我實在沒辦法了才自己做”、“傳統的A股券商不寫代碼,它們只有IT運維人員”、“中資在港券商的軟件開發不夠好”等等。
説Tiger Trade是為華人定製的美港股投資軟件,也不為過。且不説複雜的中後台,它甚至於會特別貼心地問你願意“紅漲綠跌”還是“紅跌綠漲”。
“我做自己感興趣的事情,哪怕它很小。”巫天華説。
這話有點謙虛了,Tiger Trade上線三年,老虎證券的累積交易額突破1萬億元。
❹
財報
北京時間3月20日晚間,老虎證券登陸納斯達克。
首日開盤後迅速上漲18.5%,並觸發熔斷,收盤時漲幅36.5%。
“我們應該是最近18個月裏,除了少量的像拼多多這樣的公司之外最火的一家IPO。” 巫天華在上市時稱。
根據招股説明書,小米持有老虎證券14.1%的股權,美國最大的互聯網券商盈透證券Interactive Brokers持股7.7%。
做“華人世界的盈透”,是巫天華的小目標。盈透證券已超過40年,其特色是一直在做較為純粹的互聯網經紀業務,創始人Thomas Peterffy也是程序員出身、高頻交易的鼻祖。
華爾街著名投資人Jim Rogers也是老虎證券B+輪投資人,他在上市現場稱“不會賣老虎證券的股份,還會把股份留給女兒”。
Jim Rogers的兩位00後女兒,曾因中文發音堪比母語,而刷爆微博。
(左二:巫天華 左三:Jim Rogers)
據招股説明書,老虎證券目前已取得美國、新西蘭、澳大利亞的券商牌照或許可。
截至2018年12月31日,老虎證券擁有註冊用户158萬,開户客户50.2萬,入金客户8.2萬。
那些持有互聯網公司原始股的程序員,無疑是炒美股的早期中堅力量。但如今在老虎證券用户中,互聯網從業者僅佔27.8%,北上廣深以外的用户佔比超50%。
5月17日,老虎證券一季報發佈,總營收為960萬美元,較去年同期的800萬美元增長20.1%。
招股説明書顯示,老虎證券2018年總收入為3356.0萬美金,同比增長98%,其中,77.6%來自佣金收入、19.2%來自融資服務費收入。
對比一下,2017、2016年收入分別為1694.9萬美元、547.6萬美元。
在Tiger Trade上線半年之後,老虎證券的美股交易規模就衝至華人市場的第一位。
這種優勢一直延續至今。