科創板敲定7月22日開市交易_風聞

　科創板開市的時間終於敲定。7月5日，上海證券交易所發佈消息稱，科創板首批公司上市的條件基本具備，將於7月22日舉行科創板首批公司上市儀式，首批上市公司共25家。屆時距離3月22日上交所受理首批公司科創板上市申請，剛好4個月。

　　科創板從誕生起就一直保持了“火箭速度”，自去年11月科創板被首次提出，至科創板開鑼，僅用時8個月。自科創板3月22日受理首批公司，至7月5日，104天內受理公司數量達142家；自6月5日科創板上市委舉行首次審議會議，一個月內已經產生31家過會公司。31家過會公司中有25家經證監會批覆同意註冊，成為科創板首批上市公司。

　　25家公司進展較快 成為首批上市公司

　　截至7月5日晚間，上交所已受理142家公司提交的發行上市申請，向118家公司發出了首輪問詢函。

　　6月份一個月內上市委審議會議密集召開，截至6月28日共舉辦13場審議會議，上市委共審議通過31家公司的發行上市申請。6月14日證監會批覆同意華興源創、睿創微納兩家公司科創板註冊，7月份以來證監會批覆速度明顯加快，最多的一天批覆了7家公司的註冊申請，至7月5日已有25家公司獲得證監會同意註冊的批覆。

　　科創板上市審核的程序分為受理、問詢、上市委審議、註冊、發行幾個階段，這25家公司也是因為在各個環節進展較快，其中有10家公司於3月申報，另外15家也基本於4月上半月申報，後期較快通過了交易所問詢、上市委審議，以及證監會註冊環節，因此拿到了首批上市的“入場券”。科創板已過會但仍未拿到註冊結果的6家公司中，除了微芯生物之外，其他幾家基本均為較後期過會的企業。

　　註冊制審核效率提高

　　東北證券研究總監付立春對新京報記者表示，首批上市是這25家公司，一方面與公司自身準備較為充分有關，很多公司是原來想報A股的主板中小創，在之前輔導、股改已經完成了，公司的持續經營能力、規範性、科創屬性等都是比較到位的，另外在交易所審核問詢過程中材料的質量高、回覆及時，使得通過速度較快。另一方面，科創板在如此短的時間內產生25家上市公司，也與實行註冊制審核效率較高有關。

　　上交所表示，涉及上市交易的相關業務系統均已上線並平穩運行。首批公司上市前還將對交易系統進行壓力測試和業務通關測試。科創板投資者適當性管理和教育有效推進，首期科創板擬上市公司董事會秘書培訓班成功舉辦。至此，科創板首批公司上市交易的各項準備工作基本就緒。

　　東北證券研究總監付立春對記者表示，科創板開市初期，最主要的風險可能在於磨合。因為科創板作為一個全新的市場，很多的交易規則可能不甚清晰，市場的實際交易買賣也沒有先例，可能會產生一些運行過程中的實際問題。付立春預計，在開市後，根據實際案例，可能還有一些規則需要修改和完善。

　　焦點1

　　北上廣蘇浙領跑總融資額310億元

　　科創板首批上市的25家公司成色如何？從註冊地來看，首批上市公司較為集中地分佈於北上廣蘇浙等經濟發展程度較高的地區，這5個省市共有20家公司：來自北京和上海的公司最多，均為5家；其次為江蘇省，有4家公司；浙江省、廣東省各有3家公司。另外，陝西省有2家，山東、福建、黑龍江各有1家。

　　從行業分佈來看，25家公司集中於兩大行業：一是計算機、通信和其他電子設備製造業，有9家公司；二是專用設備製造業，有8家公司。另外鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業有3家公司，軟件和信息技術服務業有2家公司，有色金屬冶煉和壓延加工業、儀器儀表製造業、通用設備製造業各有1家公司。

　　首批上市的25家公司，擬融資金額共計310.89億元，佔2018年全年A股IPO募資總額的23%。其中，僅中國通號一家融資規模就達105億元，佔到全部25家公司融資總額的1/3。中國通號在首批25家上市公司中資產、營收、淨利潤規模均居首位，2018年營業收入達400.13億元，淨利潤達37.17億元；其也是科創板首家上市央企、首家“A+H”股上市公司。

　　焦點2

　　超4成公司研發投入佔比超10%

　　在科創板，公司的科技含量備受重視。從研發投入佔比來看，25家公司中有1家2018年研發投入佔營業收入比重超過30%，3家研發投入佔比在20%-30%之間，7家在10%-20%之間，還有14家在0-10%之間。其中研發投入佔比最高的為虹軟科技，2016-2018年三年間研發投入佔營業收入比重均超過30%，2018年佔比達32.42%。另外中微公司、安集科技、心脈醫療三家公司的2018年研發投入佔比均超過20%。

　　從上市標準的選擇來看，絕大多數企業選擇市值要求最低的第一套標準，共20家企業，即“預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元”。

　　有4家公司選擇了第四套標準，即“預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元”，包括虹軟科技、容百科技、中微公司、中國通號。還有天準科技1家公司選擇了第三套標準，即“預計市值不低於人民幣20億元，最近一年營業收入不低於人民幣3億元，且最近三年經營活動產生的現金流量淨額累計不低於人民幣1億元”。

　　焦點3

　　科創板將密集“打新”已公佈5家市盈率均超30倍

　　註冊生效後的公司已經陸續進入發行階段。截至7月5日，除了交控科技、航天宏圖、嘉元科技三家剛剛註冊生效的公司之外，其餘22家公司均已拿到股票代碼，並披露上市發行安排。科創板股票代碼以“688”開頭，既可以順序排號，也可以公司自主選號，目前001-010除了004號未有公司選擇之外，其他號碼均已被選走；此後的代碼均不連續，有公司選擇了088、333這樣的號碼。

　　截至目前已經有4家公司完成了網上網下申購。科創板001號股票華興源創於6月27日完成網上網下申購，7月2日公佈發行結果，發行工作已完成。另外，002號睿創微納、003號天準科技已經於7月2日完成了網上網下申購，006號杭可科技於7月3日完成了網上網下申購。

　　即將於下週一（7月8日）進行網上網下申購的瀾起科技已經公佈發行價格。從前5家公司的發行價格來看，最高的為杭可科技，27.43元/股，最低的為睿創微納，20元/股；華興源創、瀾起科技、天準科技發行價格則依次為：24.26元/股、24.8元/股、25.5元/股。

　　科創板市盈率打破了A股主板的“23倍魔咒”，目前已公佈發行價格的5家公司市盈率均超過30倍。每股收益按照2018年度經審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤除以本次發行後總股本計算，睿創微納市盈率最高，達79.09倍；其次為天準科技，市盈率為57.48倍；華興源創、瀾起科技、杭可科技的市盈率為41.08倍、40.12倍、39.8倍。

　　下週開始，科創板新股進入密集申購期。從目前已披露上市發行安排的公司來看，7月8日開始的一週內有18家公司進行網上網下申購，最多的一天7月10日有9家公司進行申購，另外，7月11日、7月12日各有4家。

　　創業板開市時，首批上市公司共計28家。科創板首批上市企業數量略少於創業板。華泰聯合證券前保薦代表人王驥躍表示，這樣分批上市也有好處，市場可以延續，科創板新股上市也可以常態化。“31家一起上，可能後期就斷糧了。”

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