銀保監會限流房地產信託為了誰？_風聞

原創： 顧子明 政事堂2019 2019-07-07

隨着六月國際上的“中國外交月”結束，進入七月之後，國內的改革成為了新的重心。

根據昨天證券時報報道，針對近期部分房地產信託業務增量過大的信託公司，銀保監會開展了約談警示，要求今年房地產信託規模不得超過6月末的規模，含併購在內的未備案項目一律暫停。

這個窗口指導，意味着將最近兩年逆勢擴張的房企大都套上了緊箍咒，因為隨着2017年開始，影子銀行被監管打擊打擊，房地產信託規模急劇擴張，成為眾多房地產企業融資新的生命線，尤其是目前主流的股權併購主流都是用信託。

而本次銀保監會對信託公司又是要求大家要有”大局意識“，又是“房住不炒”的總要求，這種上綱上線式的要求，一時之間把很多房企和金融機構搞得一臉懵逼，不曉得監管層葫蘆裏面究竟賣的什麼藥。

説起來，大部分政策都是有跡可循的，因為此次約談的信託大多數都是“地方武裝”。而房地產信託總量下滑的拐點，實際上是在今年六月中旬，政治敏感度高的信託國家隊在接受窗口指導之前就開始主動壓縮規模，因此，可以預見的是，六月上旬左右肯定出現了金融高層的統一認識，而翻一下新聞就知道，唯一符合條件的，就是6月14日召開的陸家嘴論壇。

而本次對信託窗口的銀保監會，其一把手郭樹清在論壇的主旨演講中就表示，要防範房地產金融化和影子銀行回潮，“房子是用來住的，不是用來炒的”，歷史證明，凡是過度依賴房地產實現和維持經濟繁榮的國家，最終都要付出沉重代價，凡是靠盲目投資投機房地產來理財的居民和企業，最終都會發現其實很不划算。

所以呢，對比昨天放出來的窗口指導，很顯然跟郭主席的思路是一脈相承的，開完陸家嘴的會，回頭就雷厲風行的控制房地產信託了。

但是，就像按死了影子銀行，結果房地產信託起來了那樣，總得給尋求高收益的資本找一個出口。

所以，在論壇上劉鶴副總理以新聞通稿的形式指出：中國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段，供給體系不斷優化，需求體系持續升級，金融體系更加適配，形成相互作用的三角框架，支撐我國經濟保持平穩健康發展的長期良好態勢。要通過金融資源的高效合理配置，加大對經濟高質量發展的支持。

翻譯翻譯就是，中國從08年開始以房地產為代表的高速增長，如今將向創新為代表的高質量增長轉移，現在供給和需求兩側的框架改得差不多了，金融也得進行改革以支持高質量發展。

至於高質量發展是什麼，的陸家嘴論壇上，同時也舉行的科創板開板儀式，這態度已經是明確的不能再明確了。

畢竟，即將開板的科創板在各方面都是有着較高的門檻，能把A股大部分的散户擋在門外，因此，真正幫助證監會托盤的主力，還是國家隊為主的金融機構。

而當金融機構的理財和信託這兩個最主要的水龍頭先後都暫停向房地產放水的時候，也就意味着有一隻看不見的手，將把資本從原本的房地產市場引導至證券市場。

所以，房地產信託被銀保監會叫停這事兒，反而是報道證監會為主的證券時報第一站出來……

關於科創板開板時必須要做的“千金買馬股”，最近半年多來的文章已經説了無數次了，就不在複述了。

而看着監管層都準備從房地產領域抽水來澆灌科創板，可想而知，在監管層的眼中，科創板不僅是要打好開門炮，甚至未來也需要有源源不斷的水，成建制的來保駕護航，這是一個長期的事兒。

而房地產在喪失影子銀行的理財等水源之後，再一次將信託也被限制了，意味着未來的一段時間內，不僅市場化利率的提升將導致企業利率下滑，更重要的是有些中小開發商可能會出現借不到錢的情況。

因此，從今年下半年開始，中國的房地產市場的洗牌規模會提速，開發商的總量將迅速減少。

不過，這對於房地產行業來説並不是壞事兒，一方面，隨着規模化房企的效率也在大幅提升，有利於增強競爭力，另一方面，科創板由於門檻，決定了他的造福效應在前期主要集中於一二線金融發展成熟的城市，而中國人的尿性也決定了大家會把賺到的錢再次投入到房地產當中。

因此，雖然房企在資本市場不好融資，但接下來一二線城市的優質地皮爭奪戰恐怕卻也降不了多少温，最多就是玩家少了，幾個巨頭們一起打打默契球。

但再怎麼默契，拿地和拿股份也需要真金白銀，因此未來就是各家地產巨頭們拼“含X量”的時候了，大家八仙過海各顯神通，只要能倒騰來錢，就能揀取廉價的籌碼。

而對於普通人來説，無論是股市還是房市，跟着政策走永遠不吃虧。