《天下長安》等劇25億未回款,缺錢的歡瑞世紀賤賣《隱秘而偉大》?_風聞
镜象娱乐-镜像娱乐官方账号-镜像娱乐,洞见文娱产业另一面2019-07-09 15:02
歡瑞世紀缺錢了。
7月5日,歡瑞世紀回覆了深交所的問詢函。公告中反覆提到,《天下長安》《天乩之白蛇傳説》兩部劇的應收賬款已達到8億以上。已售項目播出難、回款難,成了歡瑞當前面臨的發展困境。
截至2018年底,歡瑞世紀的現金流淨額為-6.49億,資金缺口越來越大。歡瑞在2018年憑《聽雪樓》《盜墓筆記2》《秋蟬》《封神之天啓》《錦衣之下》5部劇計入營收9.53億,但大多為應收賬款,難以緩解現金流壓力。就連投資高達5億的《天下長安》目前也只回款1.6億。
或許是為加速資金回籠,歡瑞在獻禮季,以9717萬元轉讓了主旋律題材劇《隱秘而偉大》的投資收益權。而在內容儲備上,歡瑞仍大面積佈局古裝劇,佔比近50%,再加上李易峯確認離開,《盜墓筆記》版權到期,歡瑞世紀面臨的發展環境愈發嚴峻。
古裝劇受限
賣了7.5億的《天下長安》難回款
《天下長安》目前是歡瑞世紀最重要的一個影視項目,若能順利播出,除了能夠改善歡瑞現金流、提振股價外,公司旗下藝人秦俊傑也有望在一眾老戲骨的帶動下快速成長,一改李易峯約滿之後,歡瑞世紀一哥之位暫缺的困境。
《天下長安》投資高達5億,由張涵予、李雪健、秦俊傑、舒暢等主演,走歷史正劇路線,也有着相當不錯的賣相。從歡瑞世紀的問詢函回覆中可以看到,公司應收賬款排名前兩位的客户都涉及《天下長安》的版權交易,分別是騰訊和嗨樂影視。
騰訊視頻是《天下長安》的網絡播出平台之一,另一家播出平台為優酷。由於《天下長安》原定於2018年播出,故關於該劇的收益已被計入歡瑞世紀2017年的財報中。
歡瑞2017年財報數據顯示,騰訊與優酷在當時為歡瑞世紀貢獻的銷售額分別達到2.43億和1.8億,合計約4.23億。
值得注意的是,同在2017年,歡瑞將《天下長安》在中國大陸地區的電視台播映權賣給了萌貝爾影視,雙方發生了約3.27億的交易額,預計為《天下長安》的電視台版權費用,再加上網絡端收入,合計約7.5億。
萌貝爾影視為嗨樂影視的全資子公司,歡瑞也在問詢函中説明,2018年嗨樂影視已經代替萌貝爾履行付款義務。
嗨樂影視的法人為寧財神,上市公司天神娛樂曾以3.84億元收購嗨樂影視32%的股權。以此來看,嗨樂影視買斷《天下長安》的電視台播映權,背後的出資方很有可能為天神娛樂。
然而,《天下長安》在2018年曾兩度撤檔,未能處理好台網關係也是其中一個方面。之後影視寒冬到來,古裝劇播出受限,《天下長安》至今未再定檔,最佳時機已然錯過。
播出時間遲遲未定,回款難度也不斷加劇。據問詢函回覆披露數據,截至目前,《天下長安》累計回款僅1.6億。
騰訊、優酷的資金實力或許不用擔心,但天神娛樂在2018年虧損高達75億,本已危機重重,嗨樂影視的業績也大跳水,淨利潤不足千萬,同比下降超80%,進一步加劇了歡瑞的回款難度。
應收賬款累計超25億去年現金流為-6.5億 缺口增大50%
《天下長安》只是歡瑞世紀回款難題的冰山一角。
財報數據顯示,2018年,《聽雪樓》《盜墓筆記2》《秋蟬》《封神之天啓》《錦衣之下》5部劇分別為歡瑞貢獻的營收為2.64億、2.36億、1.98億、1.33億、1.21億,合計約9.53億。
這些項目業績雖被計入,但多進入了應收賬款一欄。問詢函回覆數據顯示,截至目前,歡瑞世紀的應收賬款總額已經超過了25億,其中,應收賬款前五名客户的累計賬面餘額達到16億以上。
儘管資金回籠慢並非歡瑞一家面臨的困境,華策、慈文、唐德等影視公司的應收賬款也超過10億,但歡瑞1-2年內的應收賬款佔比最大,也就是説,歡瑞世紀在近兩年內的存貨週轉越來越慢。
截至2018年底,歡瑞世紀的主要庫存項目為《聽雪樓》《盜墓筆記2》《封神之天啓》《天下長安》《天乩之白蛇傳説》(二輪)五部主要作品,而《天下長安》《天乩之白蛇傳説》兩部作品所佔的應收賬款就達到8億以上。
《天下長安》尚未播出暫且不談,《天乩之白蛇傳説》曾被歡瑞以3.3億的價格授權愛奇藝網端獨播,期間經歷了下架風波,在2018年底又再度播出,但至今仍有2.64億尚未回款,佔到版權總額的80%。
庫存項目增多,回款週期拉長,直接導致歡瑞世紀的現金流越來越吃緊。
財報數據顯示,2018年,歡瑞世紀的現金流淨額約為-6.49億,較上年同期淨流出額增加50.05%,歡瑞世紀的資金缺口正在變大。
歡瑞在問詢函回覆中進一步披露了具體的公司交易往來款明細,對照具體的項目信息,可以得到相關項目的交易情況。
光線旗下的五光十色影業與歡瑞的合作項目最多,2018年投資額超2億,已拿到3491萬回款;藝能影視也因與歡瑞合作《錦衣之下》拿到4831萬回款……問詢函回覆數據顯示,在正常經營活動的往來款中,歡瑞在2018年共計收到3.06億元,而支出則達到4.28億元,整體入不敷出。
古裝劇仍佔比近50%
或為回籠資金“賤賣”《隱秘而偉大》
在歡瑞積壓項目不斷擴大之時,公司並沒有減少新項目的開發,並仍然以古裝劇為主,2018年,歡瑞主控的項目中古裝劇佔比將近50%。
或許是迫於現金流壓力,歡瑞在項目投資規模上還是相對收斂,與《天下長安》類似題材的《江山永樂》,投資為2.5億,只有《天下長安》的一半。除了古裝劇,歡瑞也開始加大懸疑、科幻、現代都市等題材的投入,以弱化投資風險。
然而,歡瑞新劇不斷開拍,資金卻遲遲難以迴流,公司缺錢的困境越來越凸顯。
財報數據顯示,2018年,歡瑞世紀的淨利潤為3.25億,但扣非淨利潤為2.77億,兩者之間相差的非經常性損益淨利潤為4158萬。
據歡瑞世紀在問詢函回覆中解釋,非經常性損益來自於《隱秘而偉大》的投資收益權轉讓。歡瑞在該劇的投資成本為5558萬,轉讓收入9717萬,淨收益恰好為4158萬。
值得注意的是,《隱秘而偉大》由李易峯、金晨主演,是獻禮季正熱的主旋律題材,有着很高的市場期待。而歡瑞近來因古裝劇頻頻受挫,《隱秘而偉大》不失為其打開局面的一個突破口。然而,歡瑞卻在此時轉讓了收益權,更合理的解釋是,這是一種資金快速回籠的辦法。不過從收益情況來看,似乎難掩“賤賣”的意味。
不難看出,歡瑞世紀的瓶頸期還在繼續。不久前,一哥李易峯確定離開歡瑞,大熱IP《盜墓筆記》的版權也已到期。
問詢函回覆數據顯示,2015年至2018年,《盜墓筆記》的相關影視作品為歡瑞世紀貢獻的毛利達到2.05億。其中在2018年,《盜墓筆記2》的營收位列歡瑞世紀營收貢獻的第二位。
儘管歡瑞世紀在問詢函中解釋,公司的IP儲備相當大,不會受到《盜墓筆記》版權到期的影響,但事實恐怕並非如此。歡瑞可能也是為了延續盜墓類內容的業績收入,在2018年宣佈以7500萬投資網劇《鬼吹燈》。
不過,網劇《鬼吹燈》目前還沒有開拍的跡象,大面積押注古裝劇的歡瑞仍面臨一個嚴峻的發展環境,若相關項目不能順利播出,持續積壓,歡瑞的現金流負重持續加劇,公司面臨的發展困境恐怕一時也難有改觀。
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