巴菲特不為人知的AB面：言行早已不一致_風聞

文|鋅刻度記者 陳鄧新

1.巴菲特既玩趨勢投資，也堅持價值投資，而價值投資的初衷不是為炒股，而實現期盼公司經營越來越好。

2.最令巴菲特鬱悶虧損，要數掉入DC Solar公司設下一場龐氏騙局，損失3.77億美元，錢雖不多，但對騙局毫無察覺，大失水準。

3.巴菲特一直塑造的股神“人設”，逐漸出現了裂痕。

2019年7月25日，被譽為“股神”巴菲特將在舊金山Smith & Wollensky牛排館與來自中國幣圈的孫宇晨共進午餐，後者花費4567888美元拍下巴菲特20週年慈善午宴。

由於孫宇晨名聲不佳，被戲稱為幣圈“幣圈賈躍亭”，連幣圈大佬、以割韭菜聞名於世的李笑來都斷言：“他肯定是忽悠。”

於是，有傳聞巴菲特取消了與孫宇晨的午宴，不過很快後者就跳出來闢謠：“我和巴老的午餐將在7月25日如期舉行。”

世人潛意識裏期待巴菲特取消不久之後的午宴，但哪怕僅僅處於商業信譽也是不可能的，更不要説巴菲特一直在消費其“股神光環”，並不介意有人蹭熱點謀私利。

事實上，“股神”背後遠不如其宣傳的那麼光鮮，其視為寶典的價值投資在實際操作時也未完全遵守，一樣也會追漲殺跌、追逐熱點。

“股神”巴菲特也有AB面。

蹭股神光環 錢花得不虧

孫宇晨之前，一共有段永平、趙丹陽、朱曄3位中國人拍下巴菲特午宴，段永平是實打實向巴菲特求教投資經驗，而趙丹陽、朱曄的目的就未必了。

2009年，被譽為“中國私募基金教父”的趙丹陽向巴菲特贈送了禮物茅台酒、阿膠，之後詢問了幾個大眾化問題。

其志並不在於答案，而在於重倉的股票因為一頓特殊的午宴前前後後大張特漲，譬如提前建倉的物美商業從6.15港元一路漲到10.58港元，漲幅超過72.03%。

而昔日天神娛樂董事長朱曄則更為露骨。

2015年，朱曄入座後，開門見山問道：“我不會炒股，請教教我怎麼炒股。”

“我也不會炒股。”巴菲特巧妙地應答。

巴菲特與朱曄

因為一頓飯，天神娛樂股票從66元漲至125元，上漲幅度接近90%，而在上漲途中、午宴前，朱曄以每股90元的均價減持天神娛樂96.55萬股，美滋滋地套現8700萬元。

難怪朱曄愉悦地用“一舉多得”評價這頓飯。

孫宇晨自然打得也是套利的好算盤。

“比特幣根本就沒有獨特的價值。”巴菲特曾下過如此結論：“它就是個騙局，它吸引到了江湖騙子。”

而巴菲特還有一句名言：“建立一個好名聲需要20年，而毀掉它只需要5分鐘。如果你想到這一點，你做事的方式就會不同。”

現在，巴菲特親手熬製的雞湯還想喝嗎？

言行早已不一致

巴菲特宣稱：“把這種頻繁交易的機構稱為投資者，就如同把經常體驗一夜情的人稱為浪漫主義者一樣荒謬。”

這是巴菲特營造的長線價值投資“人設”，一直廣為流傳，被奉為經典。

然而，巴菲特沒有點明的是，其數十年一直持有僅不到10只股票，大多數股票並沒有遵循這個“人設”。

譬如，巴菲特的第一大重倉股為蘋果，去年攀上萬億美元市值沒多久，股價一路下跌、不斷縮水，遭微軟、亞馬遜反超。

巴菲特沒在瘋漲時賣出，而在去年第四季度暴跌中減持了289萬蘋果股票。

反觀亞馬遜股價堅挺、逐步上揚，巴菲特又在2019年第一季度開始建倉亞馬遜，並表示未來繼續買買買。

投資甲骨文就更為詭異了，2018年第三季度買入4100萬股甲骨文，第四季度全部清倉、一股不留，到了2019年第一季度又買回來3870萬股。

甲骨文股價上蹦下躥

巴菲特不是閒得慌，而是甲骨文股價在這三個季度上蹦下躥。

追漲殺跌，亦是如此。

此外，普通投資者喜歡的追逐熱點，巴菲特也有體現。

IBM於2018年10月宣佈收購軟件公司紅帽，恰好巴菲特去年第四季度新建倉了418萬股紅帽公司的股票，時間點趕巧了。

而受到收購消息刺激，紅帽股價從115.31美元暴漲至如今的187.71美元，巴菲特炒熱點只怕受益匪淺，不過卻與其口口聲稱的價值投資背道而馳。

巴菲特以保守著：“投資第一原則是永遠不要虧錢，第二條原則是永遠不要忘記第一條原則。”

但巴菲特也是金融衍生品市場的大玩家，承受相對更大的風險博取相對更高的收益，而風險放大就會有失手的時候，最多的一年因為金融衍生品，巴菲特鉅虧68.21億美元。

説好的“永遠不要虧錢”呢。

提到虧損，最令巴菲特鬱悶的，要數投資移動太陽能發電機DC Solar公司，該公司設下一場龐氏騙局，將新投資的錢作為利潤補償舊投資者，直到解僱一名員工，該員工對賠償不滿向FBI檢舉，從而東窗事發。

巴菲特損失3.77億美元，錢雖不多，但對騙局毫無察覺，大失水準。

語錄不是説給普通人聽的

巴菲特一直塑造的股神“人設”，逐漸出現了裂痕。

社交媒體分析公司Crimson Hexagon做過一次調研，巴菲特的口碑在不斷下滑：“與巴菲特有關的推文中，每10條就有7條對他表示了消極看法，比如騙子或偽君子之類。”

國內也有類似的觀點：“巴菲特就是個超級大莊家，通過操縱股市獲得鉅額利潤，又創造了所謂價值投資理論來美化自身。”

究其原因，巴菲特推崇的長線價值投資難以效仿，令普通投資者倍感失望。

其實，巴菲特的價值投資打法為利用伯克希爾公司的保險業務，源源不斷獲得低成本資金，再不斷買入看好的公司，哪怕股價跌也不怕，成為公司實際控制人或者重要股東，協助公司發展、分享公司成長的果實（可持續的現金分紅）。

譬如，巴菲特長線持有的可口可樂、富國銀行、卡夫亨氏等公司2018年現金分紅合計168億美元。

換而言之，巴菲特既玩趨勢投資，也堅持價值投資，而價值投資的初衷不是為炒股，而實現期盼公司經營越來越好。

為此，巴菲特幾乎不干涉公司管理層的決策，不跨界下指導棋。

喜詩糖果CEO布拉德·金斯勒點評道：“他允許他們在經營上做決定，並按他們認為合適的方法來發展業務。”

可普通投資者很單純，就想借助價值投資這個寶典，賺取股價波動的差價，這與巴菲特的打法南轅北轍，自然沒有好果子吃。

其實，巴菲特的打法門檻太高，不適合普通投資者，更適合資本大佬效仿，譬如郭廣昌幾乎完全效仿巴菲特股權的投資手法，郭廣昌更是獲得“中國巴菲特”的美譽。

中國巴菲特郭廣昌

而吳小暉效仿時手段過於粗暴，在資本市場想起驚濤巨浪，成為不受歡迎的“野蠻人”，最終落得個身敗名裂的下場。

連資本大佬都可能效仿失敗，更遑論普通投資者呢。

至此，你還會對巴菲特的一言一行頂禮膜拜嗎？