2019上半年影視公司半數虧損：華誼虧3億，原因各不同，產業迴歸理性_風聞

出品|三言財經

作者|豐收

近日，多家影視行業上市公司發佈了2019年上半年業績預告，但是半數公司均出現虧損，寒意十足。

來源：媒體整理

據統計，在已經公佈業績預報的17家影視公司中，有8家公司淨利潤為正，其餘9家都是虧損狀態。

8家盈利的公司中，僅有完美世界、芒果超媒、華錄百納三家保持淨利潤同比未下滑，剩下5家淨利潤同比出現超50%的下滑。

虧損的9家公司裏，其中尤以華誼兄弟的虧損最為嚴重，虧損金額超3億元。此外幾家公司虧損金額從500萬到1.5億不等。

從淨利潤的同比變化中可以看出，行業整體處於一個下滑的趨勢，且趨勢十分明顯。

表現在股價上，華誼兄弟、萬達電影、唐德影視等公司與2015年股價相比，已經跌去約80%。

那麼數據的下降代表中國影視市場走向深淵？又是哪些因素造成了如此巨大的下滑？

下滑因素

融資環境不行、票房不佳、產業鏈迴歸理性

在談下滑前，先看下三家實現淨利潤同比增加的三家公司。

完美世界持續增長在於其業務的多元化，除了影視業務外，遊戲業務貢獻了穩定的收入。

**華錄百納的淨利增長率超過120%，但是該增長是建立在去年同期虧損2.6億的基礎之上。**華錄百納指出，報告期內利潤較前期大幅增長主要系報告期內公司積極開拓並新增大客户所致。

而芒果超媒則表現的比較突出，淨利潤相比2018年上半年的5.7億元預期增長27%-45%，今年上半年預期達到7.3億到8.3億。芒果超媒表示，報告期內芒果 TV 以頭部優質內容精準定位高價值用户羣體， 會員用户規模持續增加；深耕內容創作與營銷變現，廣告業務規模大幅增長;發揮全渠道牌照優勢，推進省外運營商業務拓展，有效帶動公司整體業績的提升。

芒果超媒似乎提供了一個標準的正向學習範本，“優質內容加精確變現”説起來雖然簡單，但做起來卻不容易。

那麼其他影視公司虧損和利潤下降的原因又是什麼呢？

華誼兄弟在業績預告談到下滑原因：其一，上半年上映的電影不及去年同期的《芳華》、《前任3:再見前任》高收入。

其二，電視劇收入較上年同期下降，還是因為上年同期電視劇 《好久不見》播出並取得良好收入。

其三，實景娛樂業務收入較上年同期下降，主要是受市場環境的影響，各項目推進進度存在時間性差異，導致收款進度在各期之間有所差異。

總結就是上半年的電影和電視劇收入都不好，這也是很多影視公司面臨的困境。

光線傳媒在業績預告中除了指出電視劇利潤同比下降，還表示電影成本增加造成電影業務利潤下降。

萬達電影雖然上半年淨利潤預期仍然高達4.8億到6.2億，但相比2018年上半年的13.8億也縮水一半。

萬達電影解釋有兩個原因。其一，對萬達影視的併購注入，報表數據需調整，受萬達影視影響，導致業績變動較大。

其二，原本主營的影院及院線業務業績也不理想。“2019年上半年，全國電影票房同比下降，國內銀幕數量保持增長，單銀幕產出持續下滑，導致已開業影院票房及利潤降幅較大。”

此外，幸福藍海業績下滑很大一部分原因也來自自營影院票房的下滑。

大環境下，上半年票房遇冷對部分影視公司業績下滑造成了重要影響。

另外就是市場環境的因素，不可否認“范冰冰”等事件對整個行業造成了重要衝擊，這表現在對行業政策和融資環境等因素的影響上。

影視行業市場環境發生了巨大變化，最直接的感覺是降温了，產業鏈上下游價格趨於理性，融資困難導致現金流收縮。

中南文化稱虧損超過一億元，其中現金流問題十分嚴重。中南文化表示，報告期公司流動資金緊缺已成為影響生產經營發展的關鍵要素，並對公司部分生產經營產生了重大不利影響。

**長城影視和印紀傳媒都提到了融資環境的變化。**長城影視在解釋下滑時稱，“受上游行業效益放緩及融資環境下行的影響，公司融資費用及計提壞賬準備金額有所提高。”

印紀傳媒則直接指出，“受大環境影響，公司階段性融資困難導致暫時性資金週轉不暢，新業務開拓困難，維持現有業務。

華策影視強調了政策的影響。“自上一年度政策層面規範行業秩序以來，產業鏈上下游價格逐步迴歸理性。由於影視劇項目製作週期較長的特點，出現了公司規模化的前期投入處於相對高成本階段，播出則處於價格相對理性階段的情況，導致該部分項目的利潤空間受到較大影響。”

在當今的市場環境下，影視行業正進行着調整，這對以往的模式是一個較大的衝擊。燒錢的影視市場出現了一些變化，產業鏈上下游正在逐漸接近一個合理的價格。

而中國電影市場就是整個影視市場的縮影。

電影市場趨勢

高成本影片數量減少，口碑成核心驅動

近日，數據機構藝恩發佈了《2019上半年電影市場景氣洞察》，重點分析了中國電影市場的發展趨勢。

報告指出，2019年上半年電影總票房311.7億元，同比下滑2.7%；觀影人數8.08億，同比下滑10.3%，人次縮水超9千萬。

與此同時北美上半年票房約為56.2億美元，同比下滑9.4%。

據瞭解，這是自2011年以來我國內地票房與觀影人次的首次雙下降。

**上半年的票價平均上漲3元，平均票價約39元。**平均上座率、單日單座票房、單日單廳票房等運營指標普遍下降。

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上半年電影市場整體表現冷清，在這樣一個大環境下，影視公司面臨巨大的盈利壓力。

**再來看一下2019年上半年電影票房榜，可以發現票房集中度同比降低，中腰部影片整體表現不及去年。**雖然湧現了《流浪地球》、《復聯4》這樣超40億票房的大片，但是10億以上的影片數量減少，且1-5億元之間的腰部影片不及進口。

《復聯4》刷新了進口片中國市場票房影史紀錄，總票房高達46.5億元。在國產與進口電影的對決中，2019年上半年國產片票房份額同比下降約8.7個百分點，但整體份額仍高於進口片。

今年上半年，進口片在中國市場搶盡了風頭，這對中國影視公司提出了挑戰，高票房才是硬道理。

由於融資環境遇冷以及產業鏈價格趨於理性，2019年上半年國產影片平均投資規模相比去年有所下降。但是單片平均票房超8千萬元，與去年同期相比的1.05億有所下滑。

另外，高成本以上影片數量減少，但單片票房上升。中小成本影片數量增加，但是影片質量有待提升。

以前大投資大製作的電影風氣開始轉變，但是質量還仍然存在改進的地方。

與此同時，人們觀影的驅動因素也在發生相應變化：口碑成為核心驅動，營銷驅動力強，主創整容吸引力下降。

這種需求也要求影視公司轉變以往過度依靠明星的情況，用好內容和口碑贏得觀眾。

總的來説，2019年上半年電影市場的趨勢反映出了影視市場的變化：高成本投入模式改變；進口片衝擊巨大；小成本電影增多；整體市場平穩中略有下降；影片口碑作用愈發突出。

結語

雖然中國的影視公司正經歷着持續虧損，但是中國電影整體票房並未大幅下降，相比北美等成熟市場可謂平穩。

數據的下降並不代表影視市場向壞的方向發展，反而正是市場逐漸成熟，行業去濁揚清的過程。

在一系列的監管政策下，影視市場產業鏈的價格正慢慢走向合理，明星天價酬勞的現狀得到改善，低成本影片在增加。

在整體市場偏冷的情況下，融資和現金流面臨困難，這也客觀上要求影視公司花好每一分錢。

此外，觀眾對於影片的選擇更加嚴苛，更加有主動性，好片子的頭部效應會更明顯。

值得欣慰的是，近兩年國產影片湧現出一批“大作”，這也讓人對國產片的未來看好。但是也應看到，進口片對於國產片的巨大沖擊，不進則退這是個永恆不變的道理。

寒冬之下暗含機遇，在變局之中抓住機會，就有可能出奇制勝。