科創板首批上市的25家企業含金量如何？_風聞

文章來源丨澎湃新聞

科創板將延續衝刺速度，7月22日正式開市。包括華興源創、睿創微納、天準科技等25家企業首批上市交易。

這些科創板企業匯聚在時下熱門的新經濟領域，覆蓋新一代信息技術、高端裝備、新材料、生物產業等範疇。這25家企業中，有20家選擇“市值+淨利潤+營業收入”的上市標準發起申請，所有首批上市企業最近一年均為盈利狀態。而在估值方面，科創板重啓市場化定價，中微公司以170.75倍市盈率位居首位。

首批科創板企業分佈在哪些行業？

設立之初，科創板即明確面向世界科技前沿。根據《上市公司行業分類指引》，首批科創板企業中，有9家屬於計算機、通信和其他電子設備製造業，有8家屬於專用設備製造業。

這種行業分佈大致符合上交所對於科創板的定位。根據上交所發佈的《科創板企業上市推薦指引》，科創板主要歡迎六大領域的科技創新企業：新一代信息技術領域、高端裝備領域、新材料領域、新能源領域、節能環保領域以及生物醫藥領域。這些領域基本都屬於時下熱門的新經濟範疇。

澎湃新聞（www.thepaper.cn）結合企業招股書，參照Wind資訊科創板專題統計中的科創主題統計，發現在首批科創板企業中，涉及新一代信息技術領域的數量最多。此外，上市企業還存在跨界現象，一家企業可能具備多個科創領域的產業屬性。

有穩定盈利，扎堆選擇“上市標準一”

儘管上交所提供五套差異化上市標準，首批科創板上市企業仍扎堆選擇“上市標準一”。首批25家企業近一年淨利潤均為正數，其中有20家企業選擇以“市值+淨利潤+收入“為標準向上交所遞交上市申請。

科創板提供的五套差異化上市標準，均圍繞市值展開，搭配其他經營指標，企業只要滿足標準之一即可申請上市。這主要是考慮成長初期的科技型企業可能面臨研發費用龐大、暫時無法盈利等問題，在企業盈利等方面放寬了硬性要求。

重啓IPO市場化定價

科創板取消23倍發行市盈率紅線，重啓IPO市場化定價。

除中國通號外，所有首批科創板上市公司市盈率均超過23倍，其中中微公司以170.75倍市盈率位居首位。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，可以由股價除以每股收益，或由總市值除以淨利潤計算得到。

這樣的估值水平到底高不高？

一位投行人士向《每日經濟新聞》表示：“從半導體行業在二級市場的平均市盈率，包括詢價機構給中微公司的定價來看，（價格）是市場定出來的，市場沒有覺得170倍市盈率高”。而多位專家在接受《證券日報》採訪時普遍認為：目前的市盈率的表現是市場選擇的結果，是改革的結果。

也有市場人士擔心，市場化定價容易出現高市盈率、高破發率，監管層或許會沉不住氣。據《財新》報道，前保薦代表人王驥躍認為：“破發潮是市場化的必經之路，不經歷新股破發潮，是不可能實現新股發行市場化目標的，不能一哭就哄、一跌就怕。科創板發行市盈率出現破百，考驗監管定力的時候到了，希望監管不要在一些媒體和一些投資者的壓力面前動搖，千萬不可窗口指導干涉新股定價！