船東心喜，鋼企心累，鐵礦石漲勢激起片片漣漪！_風聞

作者：八聲甘粥  來源：財經早餐（Femorning)

經常關注財經早餐的朋友一定會注意到，我們每天在國際板塊中都會公佈一個名為“波羅的海乾散貨指數（簡稱BDI指數）”的數據。

更為細心的朋友們可能已經發現，**BDI指數從今年春節後到現在已經漲了三倍多！**到達了2000多點的高位。

作為反映國際幹散貨運輸市場價格的BDI指數，是國際航運市場的晴雨表。BDI很大程度上反映了國際貿易情況的熱度，因此也一直被視為世界經濟發展的晴雨表。

不過，考慮到當前全球的實際貿易環境和各大主要經濟體的發展情況，BDI指數的上漲就有些令人感到不解了！

從世界主要大型經濟體來看，中國、美國以及歐盟的進出口增速，從2018年11月份開始就有了明顯的下滑，受到實際貿易走低影響，BDI指數也應該一路走低才對。

分階段看，2018年11月-2019年3月期間，BDI指數在與進出口數據一樣也是下滑的，但是2019年4月之後，儘管進出口數據繼續下行，BDI指數卻極有個性地反常上揚！

原因在這裏——瘋漲的鐵礦石！

作為大宗商品遠洋貿易中的重要角色，鐵礦石的價格波動也會間接傳導至它的運輸價格上。

BDI指數的一個子成分——BCI指數就可以很好的反饋鐵礦石的運輸價格，BCI指數專門反饋的是海岬型船的運價情況，海岬型船舶的通常運載量為17-18萬噸，運載貨物為鐵礦石和煤炭，在BDI成分中佔比為40%。

可以看到**BCI指數從4月開始一路飆升，**説明確實是由於鐵礦石的運輸價格帶動了BCI，從而帶動了BDI!

船東樂了

由於造船廠的產能過剩，航運業一直面臨非常嚴峻的競爭環境，2008年後，BDI指數從過萬點暴跌至509點，航運企業紛紛撂挑子：運一船貨的收入還不足以覆蓋成本，那還不如不出去跑船。

換句話説這就相當於：如果滴滴司機每天跑單的收入，還抵不上油費，那幹嘛還每天又累又辛苦的上杆子虧錢呢？

2008年時，航運業的盈虧平衡線是BDI2000點，低於2000點就會虧錢，金融危機後，BDI大幅下滑，船東們面臨怎麼都做虧錢的局面。

船一直停着也不是辦法，航運業經歷了競爭淘汰，壓縮成本後**，2017年BDI盈虧平衡線壓縮到了1200點左右，**然而全球宏觀經濟的不景氣使得BDI持續徘徊在1200點上下波動，因此過去2年，航運業的日子依然是飢一頓飽一頓的難捱！

這次鐵礦石的一波熱潮着實讓各家航運業的船東先苦後樂！

本輪鐵礦石價格的波動緣起巴西淡水河谷決堤導致的礦難，礦難導致當地鐵礦石供應量驟降，同時澳大利亞兩大礦山必和必拓、力拓受到颶風影響減少發貨。

由於供應量減少，鐵礦石的價格從2019年1月開始走高，但是此時的尷尬在於：很多幹散貨船隻一度陷入無貨可運的窘境，由此加劇了年初的BCI和BDI指數下跌幅度。

在無礦可運的這段時間裏，鐵礦價格雖漲，但船家的日子卻很難過：只能把船停靠在海港等待時機。

隨着3、4月份，鐵礦的出貨量逐漸恢復，與此同時鐵礦石的價格卻並沒有隨着供需恢復而下降，反而一路走高，各大礦山抓住價格時機，擴大供應，船運業這才因此迎來了一波紅利，一路助推BDI指數攀升至2000點位。

據説船東們聽聞BDI指數上了2000點後，立刻改善了伙食，從煮毛豆升級到了小龍蝦海鮮。

圖片來源於網絡

只聽船東笑，不見鋼企哭

與此同時，**鐵礦石的下游採購方——鋼****鐵公司卻一點都笑不出來，**作為另一個產能過剩行業，上一波鋼鐵供給側結構性改革、去產能帶來的效益讓鋼企嚐到了甜頭，這一波原材料上漲，又再次給鋼企的業績施加了壓力。

中國市場所需的鐵礦石，**八成以上依靠進口，**進口鐵礦石的價格極大程度影響鋼鐵企業的效益。

全球鐵礦石供應基本上掌握在前三家鐵礦石供應商必和必拓、巴西淡水河谷、力拓礦業手中，其市場份額佔市場總額的七成。

作為全球鋼鐵生產大國，**我國鋼鐵企業的礦石採購無可避免地受到了三大壟斷礦山的制約，**也因此在本輪價格波動中更為被動。

截至7月25日下午收盤，鐵礦石期貨主力合約收報872元/噸，去年同期的價格僅為477元/噸。此前7月19日，甚至衝到了916元/噸的高位。

面對這樣的超高原材料成本，鋼鐵行業內的企業還特地成立了“進口鐵礦石工作小組”，但也無法止住鐵礦石的一路上揚。

根據中鋼協的數據顯示，2019年前5月，**中鋼協會員鋼鐵企業實現利潤總額855億元，同比下降18.15%。**同期，鋼企採購進口鐵礦價格同比增長19.1%，煤、焦炭、廢鋼價格也在上漲，直接影響了企業效益，而鋼鐵企業的資產負債率仍然高達63.96%。

一面是航運業的歡喜，一面是鋼鐵企業的焦灼。

行業悲喜的來源都是三大礦山的自然災害，巴西淡水河谷決堤，澳洲颶風肆虐，事情的發生看似巧合、無法避免，背後卻藴藏着航運行業話語權不足、鋼鐵行業風險控制力低下的實際問題。

行業如果失去主動權和議價權，那麼就往往就會陷入靠天吃飯、受制於人的困境。