淨利潤環比下降26％，狂奔17個季度的亞馬遜減速_風聞

摘要： 利潤增幅環比下降的主要原因是公司將“次日達”服務升級為“當日達”，為此亞馬遜對此投資8億美元。不過，在亞馬遜眼裏，利潤增長乏力屬於短期陣痛，而對配送的投入則屬於長期投資。

文章來源丨鈦媒體

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鈦媒體注：在連續17個季度盈利後，亞馬遜的利潤增速開始顯露疲態。

26 日，亞馬遜發佈了2019年第二季度財報。淨銷售額為634億美元，比去年同期的528.86億美元增長20%，比第一季度的16.8% 有所反彈，不過上季度的增速是四年來的最低水平；淨利潤為26.25億美元，較去年同期的25.34億美元只增長了4%，也低於2019年第一季度的36億美元（環比下降26％）。這一表現低於分析師預期，相比之下，上季度亞馬遜的利潤增長了一倍。

自 2015 年二季度以來的 17 個季度，亞馬遜再也沒虧過錢。從去年年初開始，只有一個季度的利潤增速低於 100%。

不過，亞馬遜上季度在美國將 Prime 會員的送貨速度從兩工作日減為一個工作日。受此影響，北美市場零售業務利潤比去年減少 15%；海外則淨虧 6 億美元，比去年同期多虧 20%。好消息是，送貨速度加快一倍止住了亞馬遜北美零售業務的下滑，從上季度的同比增長 17% 提升到此前 20% 的水平。

隨着美國本土商超企業沃爾瑪和塔吉特公司加入電商的競爭，亞馬遜的2日送達服務與2005年首次推出相比，這一優勢在近些年不那麼具有吸引力了。在這種背景下，亞馬遜推出了1日達服務。

亞馬遜創始人貝佐斯在聲明中説: “ 消費者對一日送達服務給予了很多正向反饋，電商業務在本季度加速增長，Prime 會員現在可以享受超過1000萬件商品的一日免費送貨服務，這還只是一個開始。”

利潤增長乏力也影響到了亞馬遜的股價，美東時間7月25日收盤後，亞馬遜在納斯達克證券市場常規交易中下跌26.99美元，跌幅為1.35%，報收於1973.82美元，按照週四的收盤價計算，亞馬遜市值約為9717.74億美元。

2019年7月，全球上市互聯網30強榜單發佈，亞馬遜排名第1位。

受微軟、谷歌等競爭對手擠壓，雲業務增速放緩

根據財報，亞馬遜在第二季度營收為634億美元，高於市場預期的624.76億美元，同時也高於去年同期的528.86億美元，同比增長19.88%。

亞馬遜在線商店Q2淨銷售額為311億美元，同比增長14%；亞馬遜實體店Q2淨銷售額為43億美元，與去年同期持平；亞馬遜第三方賣家服務Q2淨銷售額為120億美元，同比增長23%；亞馬遜訂閲服務Q2淨銷售額為47億美元，同比增長37%；亞馬遜雲服務Q2淨銷售額為84億美元，同比增長37%；亞馬遜其他業務Q2淨銷售額為30億美元，同比增長37%。從財報能夠看出，亞馬遜營收的增長主要歸功於AWS業務的高速增長和會員服務Prime的訂閲服務收入的增長。從整體業務來看，AWS雲服務業績依舊可觀，同比增長率在亞馬遜所有的業務中為最高。

亞馬遜AWS雲服務第二季度淨銷售額為83.81億美元，比去年同期的61.05億美元增長37%，佔總收入的13%（高於去年同期的11%）；營業利潤率卻高達25%，是亞馬遜旗下增速最快的業務，是整個零售業務的兩倍。不過，該業務2019年Q1的營收為76.96億美元，同比增長41%；2018年同期增速為49%。由此可見，這是近六個季度以來增速幅度首次低於40%，AWS增速總體上呈放緩趨勢。

雲服務營收的下降的原因或許來自於微軟、谷歌等強悍的競爭對手的崛起，正在分食亞馬遜的市場份額。

尤其是微軟，其CEO 納德拉此前在電話會議中表示，微軟的商業雲業務體量已經達到全球最大，全年收入超過380億美元，毛利率擴大至63％。雲業務已經是微軟不可動搖的增長引擎，在本季度包括Azure在內的微軟智能雲業務，首次成為該公司最大的收入來源。Google母公司Alphabet與亞馬遜同日披露季度財報。Google在電話會議上披露，其雲服務估算年銷售額達到80億美元以上，比去年翻了一倍。阿里雲同樣不容小覷，在去年同比增長達到了92.6%，接近翻倍，這對亞馬遜開拓亞洲市場形成阻力。按照地域劃分，亞馬遜第二季度來自於北美部門的銷售額在總銷售額中所佔比例為61%，與去年同期持平；來自於國際部門的銷售額在總銷售額中所佔比例為26%，低於去年同期的28%。

亞馬遜北美部門(美國、加拿大)第二季度淨銷售額為386.53億美元，比去年同期的321.69億美元增長20%；運營利潤為15.64億美元，不及去年同期的18.35億美元。亞馬遜國際部門(英國、德國、法國、日本和中國)第二季度淨銷售額為163.70億美元，比去年同期的146.12億美元增長12%，大幅低於去年同期27％的增長率；運營虧損為6.01億美元，相比之下去年同期的運營虧損為4.94億美元。今年4月，亞馬遜因“水土不服”退出中國電商市場。亞馬遜稱，公司未能適應中國消費市場的快速變化，京東等公司因在前期對快遞市場的大規模投入最終在國內電商競爭中取勝。推出“一日達”服務，導致倉儲和物流成本上升第二季度，亞馬遜的淨利潤為26.25億美元，每股攤薄收益5.22美元；比起去年同期的25.34億美元並沒有增長多少，每股攤薄收益5.07美元。

對此，外界普遍認為本季度利潤增速放緩，很大程度上源於亞馬遜在配送業務的重金投入。在後續的財報電話會議上，亞馬遜CFO布萊恩·奧薩維斯基（Brian Olsavsky）也透露了最新動向。

此前亞馬遜曾宣佈將在第二季度投入8億美元完善自己的倉儲和物流體系，為Prime會員提供免費一日送達服務，從兩天發貨轉為一天。為了增加為一天交付提供的物品數量，亞馬遜需要在美國倉庫中分佈更多的東西。布萊恩·奧薩維斯基表示，實際投入還要略高於這個數字。

據他介紹，這個月初，亞馬遜針對大量Prime會員的採購進行備貨。亞馬遜期望在未來的幾個季度，北美、甚至是全球的“一天內抵達”能在更廣泛的範圍內服務消費者。而在近期，除了實現“一天內抵達”有了初步的進步，亞馬遜還在嘗試“同日抵達”。

顯然，在亞馬遜眼裏，利潤增長乏力屬於短期陣痛，而對配送的投入則屬於長期投資。實際上，送貨速度快一倍止住了亞馬遜北美零售業務的下滑，從上季度的同比增長 17% 提升到此前 20% 的水平。整個亞馬遜的營收同比增長 20%，比去年同期高三個百分點。

從財報披露的信息看，亞馬遜在近幾個季度加大了投入。第二季度總運營支出達到了603.2億美元，高於去年同期的499.03億美元。

其中，營收成本為363.37億美元，高於去年同期的306.32億美元；物流支出為92.71億美元，高於去年同期的79.32億美元；營銷支出為42.91億美元，高於去年同期的29.01億美元；技術和內容支出為90.65億美元，高於去年同期的72.47億美元；總務和行政支出為12.70億美元，高於去年同期的11.11億美元；其他運營收入為8600萬美元，去年同期其他運營支出為8000萬美元。

對此，奧薩維斯基表示，除了“一天內抵達”的成本的增長，公司還投資了其他領域。“第二季度，我們的市場營銷成本同比增長48%，這是很多個方面的綜合效果。”

據他透露，目前亞馬遜正為AWS（雲計算服務）的市場營銷團隊招攬更多人才，並且為推廣各種硬件產品和Prime Video（會員視頻），尤其是國際性的Prime Video的內容加大了投放力度。

奧薩維斯基同時也表示，成本上升還體現在股票補償成本同比上漲36%。另外，員工數同比增長13%。而在一些快速增長的領域，比如Alexa、AWS（雲計算服務）、機器學習團隊以及其他高端科技項目，亞馬遜的技術人員的數量是總體員工增速的兩倍，或者至少接近兩倍。“帶來員工數量變化的因素很多，流動性很大。但是，其中AWS（雲計算服務）和視頻方面的投資佔最主要的部分。”   

Prime會員留存率高得驚人，與會員制鼻祖Costco一致亞馬遜預計，2019財年第三季度淨銷售額為660億美元到700億美元，同比增長17%到24%，超出市場分析師此前預期。

本月早些時候，亞馬遜舉辦了今年最大的購物活動——Prime Day。 該公司表示，在為期兩天的促銷活動中，它又創造了一個新的銷售記錄。

老虎證券投研團隊認為，亞馬遜電商之所以能發展如此之快，營收達到如此大的規模，其中跟Amazon Prime會員密不可分。根據摩根士丹利的數據，訂閲prime服務的用户已經超過1億人，超過會員制鼻祖的Costco 2倍之多。

除了會員人數龐大之外，Prime會員的留存率同樣高的驚人，亞馬遜Prime第二年續費率約在95%以上，其第一年續費率超過90%，月度續費率在73%左右。這個續費數據基本與會員制鼻祖的Costco一致。

而今年的Prime Day與往年有所不同，除了品類折扣力度增加之外，活動持續時間也有所增長，由原來的1天延長至2天，可以預見的是本次prime會員服務收入以及 Prime Day所帶來的電商服務均為亞馬遜Q3注入新的活力。

（鈦媒體編輯綜合）

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