君盛投資廖梓君：投資經理解析最佳投資賽道_風聞

10倍牛股跑在哪個賽道中？

統計顯示，剔除上市未滿10年的公司後，過去10年(2009年6月25日至2019年6月25日)只有17家公司的股價漲幅超過10倍，成為當之無愧的大牛股。它們分別是華夏幸福、長春高新、片仔癀、通策醫療、伊利股份、古井貢酒、大華股份、恆瑞醫藥、東方雨虹、愛爾眼科、科大訊飛、同花順、浪潮信息、貴州茅台、格力電器、金證股份和蘇泊爾。

根據申萬行業分類，這17家公司分佈在多個不同的領域。其中，屬於醫藥生物行業的公司最多，達到5家；計算機行業有4家，食品飲料行業有3家，家電行業有2家。除此之外，房地產、建築材料和電子三類行業各有1家。值得注意的是，醫藥生物、食品飲料和家電都屬於大消費板塊，合計公司數量達到10家，佔比近六成。

顯然，過去10年中，“大消費”孕育了一大批牛股，投資該板塊斬獲10倍牛股的勝率遠遠高於其他行業。

“投資賽道的重要性不言而喻，未來幾年景氣度持續提升的行業，最容易產生持續優秀成長的好公司，這樣的公司也會帶來鉅額的回報。”君盛投資廖梓君表示。

事實上，私募機構統計的結果也進一步印證了整個大消費板塊在過去是行業的領跑者，更是投資中的最佳賽道。

君盛投資的研究結果顯示，申萬行業指數從2000年1月1日開始編制，2000年初至今(截至2019年6月14日)，表現最好的四個申萬一級行業均屬於大消費板塊，分別是食品飲料、醫藥生物、家用電器和休閒服務，漲幅依次為1238%、570%、552%和454%。進一步觀察來看，申萬三級子行業白酒的漲幅高達3275%，年化收益率19.8%。

數據還顯示，自2015年6月中旬的股市下跌以來，三大股指跌幅都較大，大多數板塊未能倖免，但食品飲料和家用電器等少數板塊表現依然堅挺，且都斬獲了正收益。

最佳賽道還能繼續保持嗎？

大消費板塊過去十多年成為了最佳賽道，未來又能否繼續保持領先？

君盛投資廖梓君表示，研究發現，大消費板塊表現突出，尤其是2016年以後，是多方共振的結果。

一是2015年開始社會消費品零售總額同比增速超過固定資產投資增速，消費拉動經濟作用明顯。

二是隨着滬港通、深港通推出及A股加入MSCI指數，外資不斷增加對A股的配置，偏好的板塊就包括食品飲料、家電和醫藥等。

三是2016年以來市場處於震盪市，沒有出現“瘋牛”，防禦的心態有助於更多資金流入食品飲料等板塊。

四是價值投資理念正獲得越來越多的投資者認可，大消費板塊又是價值投資的主要代表之一，因此受到市場廣泛關注。

五是隨着消費者品牌意識的增強和收入水平的提高，掀起了消費升級浪潮，大消費行業集中度不斷提升，龍頭公司從中受益。

對於未來，多位知名機構人士都認為，大消費行業依舊是一個不錯的賽道，值得長期關注。

君盛投資廖梓君表示，消費板塊屬於業績穩定增長的板塊，也是未來十年可以長期持有的板塊，因此，投資者可以把消費股作為養老的品種長期持有。

對於未來仍看好的食品飲料行業，君盛投資廖梓君給出了幾方面理由：其一，中國人口基數巨大，吃喝是最基本的消費；其二，該行業天生具有輕資產、高現金流、研發投入少的優勢；其三，該行業持續受益於消費升級，尤其是三四線城市和農村市場的消費升級空間巨大；其四，行業集中度仍有進一步提升的空間。

不過，記者在採訪中也瞭解到一些不同的觀點。君盛投資廖梓君提醒，大部分消費中某些公司並非如外界想象的那樣屬於防禦性板塊。君盛投資廖梓君還表示，在中國經濟轉型的大背景下，下一個十年的牛股集中營或許會更加分散，科技類板塊同樣值得關注。