人民幣“破7”對你影響有多大？之後走勢又會如何？_風聞

5日上午，離岸、在岸人民幣對美元匯率雙雙跌破“7關口”。為何此時“破7”？這對中國經濟和老百姓來説意味着什麼？未來人民幣匯率走勢如何？

面對人民幣“破7”帶來的重重疑問，中新社國是直通車第一時間採訪多位專家，就此作出解答。

人民幣匯率為何“破7”？

中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生：

美國攪亂全球市場預期

美國在本國經濟低通脹預期，同時實現充分就業的條件下，其行政當局任性干預其貨幣政策獨立性，迫使美聯儲不得不採取減息政策刺激經濟，同時美元貶值，增加本國出口，這是典型的以鄰為壑的不負責大國做法。與此同時，美國在中美貿易磋商新一輪開局形勢看好條件下，突然採取對中國3000億美元輸美商品加徵10%關税率的措施，並威脅要進一步加徵到25%，完全攪亂了全球市場預期，導致全球股市匯市大跌，中國是美國貿易霸凌主義不負責行為的受害者。在市場預期普遍看跌形勢下，人民幣“破7”，使中國貨幣當局一直以來穩定人民幣匯率的各項努力付之東流。這是全球股市匯市期市行情看跌所致。

中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫：

外部環境變化正常反應

作為價格調節工具，匯率貶值是外部環境變化的正常反應。匯率作為國際收支調節工具，其變動必然會隨着出口貿易和國際收支態勢動態調整。8月1日，特朗普繼續極限施壓表現，表示將從今年9月1日起，對從中國進口的3000億美元商品加徵10%的關税。毫無疑問，將對我國出口貿易和外匯收入帶來一定衝擊。因此，人民幣匯率隨着形勢變化而動態調整符合預期，這也是匯率市場化改革的題中應有之義和希望達到的效果。

商務部研究院國際市場研究所副所長白明：

並非應對美對華徵税

不能説此次貶值是為了應對美國對華3000億美元輸美商品加徵關税，因為中國已經多次強調不搞競爭性貶值，會保持人民幣匯率的基本穩定。實際上，中國出口的競爭力現在主要來自轉變外貿發展方式和打造國際競爭新優勢，貶值對出口帶來的利好有限。

“破7”需要擔心嗎？

中國民生銀行首席研究員温彬：

是否破“7”無需過度關注

隨着人民幣匯率形成機制日益完善和市場化程度的提高，人民幣匯率彈性也會增強，對於是否破“7”關口無需過度關注。目前，中國經濟運行平穩、國際收支平衡、金融風險可控，人民幣匯率指數穩定，相反美元指數仍有繼續下跌的空間，人民幣兑美元不存在貶值基礎，預計人民幣兑美元將繼續在合理均衡水平上雙向波動。

商務部研究院國際市場研究所副所長白明：

“7”只是數字，高低都正常

穩定不是固定，人民幣匯率有所波動是正常的。理性來看，“7”其實只是一個單純數字，高一點低一點都是正常的。今後人民幣匯率仍有條件保持穩定。但與此同時，也需要做好各種政策儲備，緊盯國際金融市場，防止有人藉口各種因素興風作浪，破壞人民幣穩定，導致人民幣匯率波動超過正常幅度。

中國銀行澳門分行高級策略分析員丁孟：

“7”並非不可逾越關口

從市場交易角度來看，“7”並不是一個多麼重要的、不可逾越的關口。人民幣匯率雙向波動肯定是未來常態，任何外匯波動一定是動態的位置，而非固定在某一個地方。如果未來預期可控，官方就沒必要對此加以干預，但如果預期不可控，就需要去引導、解釋。前期從金融機構的角度來説，央行對於預期已經做得很好了，並沒有機構覺得“7”是不可逾越的數字。

“破7”如何影響老百姓“錢袋子”？

住建部住房政策專家委員會副主任顧雲昌：

對房價樓市影響不大

匯率對房價的影響主要通過影響資本流動實現。在資本自由流動情況下，匯率貶值會導致國內資產價格下跌，房價也不例外。但在資本流動受限情況下，外匯兑換有比較嚴格控制，國內資產價格可以保持相對穩定，房價亦然。同時要注意到，在貨幣貶值、資本自由流動受限情況下，人們避險情緒可能略有抬升，更願意通過買房保持資產保值增值。對中國而言，國家已經明確不允許資金違規進入房地產市場，因此人民幣貶值對房價及樓市整體影響不大。

中國貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍：

無需擔心影響出國消費熱情

人民幣貶值對中國出口是一大利好。當前，在國內外壓力下中國出口貿易保持增長實屬不易，人民幣貶值有利於中國企業在面對國際經濟增長放緩、需求放緩、保護主義抬頭時，對沖風險，保持出口穩定。

人民幣貶值對中國人出國消費影響不大。中國人出國消費已經呈現多元化特點，人民幣對美元貶值，但中國人還可以在更多非美元貨幣市場進行消費，無需擔心人民幣貶值影響人們出國消費熱情。

西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂：

不用着急換美元

目前在7這個水平上，基本能夠反映出人民幣在市場上的真實價值，不用特別着急地去換美元。至於人民幣理財，可以看到國內整個利率是在往下走的，原因跟目前中國需要通過貨幣政策放鬆來刺激經濟有關，從穩妥的角度來看，在人民幣理財方面配置一些固定收益資產會比較好。

“破7”之後中國怎麼辦？

中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生：

力爭保持匯率基本穩定

中國貨幣當局仍堅持積極財政政策和穩健貨幣政策，力爭保持匯率基本穩定。但中國政府的政策無法對沖美國政府不可預見衝擊和不負責任行為。中國是美國貿易霸凌主義行為的受害者，世界經濟同樣是受害者。美國政府一意孤行，最終會搬起石頭砸自己的腳。

工銀國際首席經濟學家程實：

“破7”之後，底線猶存

當前的人民幣匯率“破7”壓力是由經濟基本面驅動的，具有自我穩定的能力。從成因上看，全球貿易博弈持續升級客觀上導致中國經濟多維承壓。居於調節經濟內外部均衡的功能本位，匯率適時調整勢在必然。從結果上看，由於當前中國經濟依然保有韌性，因此匯率調整空間相對有限，同時匯率適度調整也有助於充分緩衝經濟壓力，加速基本面和匯率自身企穩。基於此，“破7”之後，人民幣匯率料將較快形成新的合理均衡水平，以此為基礎的新底線亦不會缺席。

       中國人民銀行有關負責人也就對此事的相關問題，進行了一系列解讀。

       人民幣匯率為何“破7”？

答：受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加徵關税預期等影響，今日人民幣對美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對一籃子貨幣繼續保持穩定和強勢，這是市場供求和國際匯市波動的反映。

中國實施的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。市場供求在匯率形成中發揮決定性作用，人民幣匯率的波動是由這一機制決定的，這是浮動匯率制度的應有之義。從全球市場角度觀察，作為貨幣之間的比價，匯率波動也是常態，有了波動，價格機制才能發揮資源配置和自動調節的作用。如果回顧過去20年人民幣匯率的變化，會發現人民幣對美元既有過8塊多的時候，也有過7塊多和6塊多的時候，現在人民幣匯率又回到7塊錢以上。需要説明的是，人民幣匯率“破7”，這個“7”不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被衝破大水就會一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。

儘管近期人民幣對美元有所貶值，但從歷史上看，人民幣總體是升值的。過去20年國際清算銀行計算的人民幣名義有效匯率和實際有效匯率都升值了30%左右，人民幣對美元匯率升值了20%，是國際主要貨幣中最強勢的貨幣。今年以來，人民幣在國際貨幣體系中仍保持着穩定地位，人民幣對一籃子貨幣是走強的，CFETS人民幣匯率指數升值了0.3%。2019年初至8月2日人民幣對美元匯率中間價貶值0.53%，小於同期韓元、阿根廷比索、土耳其里拉等新興市場貨幣對美元匯率的跌幅，是新興市場貨幣中較為穩定的貨幣，而且強於歐元、英鎊等儲備貨幣。

人民幣匯率“破7”後走勢會如何？

答：人民幣匯率走勢，長期取決於基本面，短期內市場供求和美元走勢也會產生較大影響。市場化的匯率形成機制有利於發揮價格槓桿調節供求平衡的作用，在宏觀上起到調節經濟和國際收支“自動穩定器”的功能。中國作為一個大國，製造業門類齊全，產業體系較為完善，出口部門競爭力強，進口依存度適中，人民幣匯率波動對中國國際收支有很強的調節作用，外匯市場自身會找到均衡。

從宏觀層面看，當前中國經濟基本面良好，經濟結構調整取得積極成效，增長韌性較強，宏觀槓桿率保持基本穩定，財政狀況穩健，金融風險總體可控，國際收支穩定，跨境資本流動大體平衡，外匯儲備充足，這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發達經濟體貨幣政策轉向寬鬆的背景下，中國是主要經濟體中唯一的貨幣政策保持常態的國家，人民幣資產的估值仍然偏低，穩定性相應更強，中國有望成為全球資金的“窪地”。

近年來在應對匯率波動過程中，人民銀行積累了豐富的經驗和政策工具，並將繼續創新和豐富調控工具箱，針對外匯市場可能出現的正反饋行為，要採取必要的、有針對性的措施，堅決打擊短期投機炒作，維護外匯市場平穩運行，穩定市場預期。人民銀行有經驗、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

​人民幣匯率“破7”對企業和居民有何影響？

答：改革開放是中國的基本國策，外匯管理要堅持改革開放，進一步提升跨境貿易和投資便利化，更好地服務實體經濟，“破7”後這一政策取向不會變。

對普通老百姓而言，過去20多年，人民幣對美元和一籃子貨幣升的時候多、貶的時候少，中國的老百姓主要金融資產在人民幣上，受到最好的保護，其對外的購買力穩步攀升，這些均能從老百姓出國旅遊、境外購物、子女海外上學中反映出來。

企業也是如此。我們不希望企業過多暴露在匯率風險中，支持企業購買匯率避險產品規避匯率風險。同時也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動是常態，不僅是企業，即便更為專業的金融機構也難以預測匯率的走勢。

因此我們建議，要專注於實體業務，不要將精力過多用在判斷或投機匯率趨勢上，要樹立“風險中性”的財務理念，敍做外匯衍生品應以鎖定外匯成本、降低生產經營的不確定性、實現主營業務盈利為目的，而不應以外匯衍生品交易本身盈利為目的。

內容整合自金融日報、中國經濟網