《焦點訪談》點名！康得新“造假黑幕”背後的眾生相_風聞

8月9日，央視《焦點訪談》點名康得新公司，稱其造假行為是資本市場的“巨大毒瘤”。而在此之前，公司股票連續跌停，最後的價格定格在3.52元，較最高點已經跌去了近9成。

根據公開數據，超過15萬名股東集體踩雷。期間，控股股東的實際控制人鍾玉，已經因為肆無忌憚掏空上市公司被警方採取強制措施。

這場造假黑幕背後的其他相關人員的態度和表現，則更是值得玩味，隨着他們陸陸續續地粉墨登場，或相互“甩鍋”，或高舉輕放，生旦淨末丑，演繹着股市裏的眾生相。

康得新：“總有刁民想害朕”

看多了康得新公司的公告陳述，會以為公司也是悲慘的受害者。或嗔怪前任管理層，或歸咎控股股東，或斥責合作伙伴，倒是把自己的責任撇得乾乾淨淨，不斷向外界發出**“總有刁民想害朕”**的信息。

因為與北京銀行簽訂了現金管理協議，康得新公司122億銀行存款被控股股東划走，對此，康得新公司聲稱對協議內容不知情，並主張協議無效；因為與中航信託簽訂了擔保貸款協議，康得新公司被訴需要履行14億元質押合同，對此，康得新公司同樣辯稱協議無效，要求中航信託取消訴訟；當香港全資子公司被法院宣佈破產清算時，康得新依然是後知後覺，宣稱“通過查詢香港特別行政區高等法院得知”。

不過，即使對於公司自己發佈的公告，也有反轉打臉的時候。之前公佈的2018年度財報顯示，康得新公司利息收入1.4億元，董事長也在股東大會現場確認，該利息收入來源於存放在北京銀行的122億元。可是僅僅過了一個多月，康得新公司就在網站發佈了更正公告，將1.4億元利息收入重新調整為利息費用，操作手法令人歎為觀止。

而康得新公司對於所有的問題究竟是真不知曉還是裝不知曉？是被騙受害還是主動造假？暫且按下不表。

實際上，康得新公司早在2014年就與北京銀行簽訂了現金管理協議，幾年的合作也是水乳交通、親密無間。根據康得新公司對深交所的回覆函，公司是在2019年初因為無法償付到期15億元債務收到了法院的財產保全文書，並發現在北京銀行的賬户餘額已經從122億元變為0。其後大驚，遂積極展開自查，發現驚天大幕，並向控股股東和北京銀行義正言辭地發送律師函。總隱隱覺得反轉的太過突兀。

與中航信託的擔保合同套路尤甚。當官司都已經打到家門口了，康得新公司辯稱，儘管在此之前簽訂了質押合同，但是合同標的物不得用於質押，且公司對此不知情，因此主張合同無效。邏輯同樣感人。

能繞開公司全部的內部控制，避開公司所有的財務審計，違規造假只是少數人串通勾連，將自己扮成受害者並高喊無辜且不知情。不管你信不信，反正散户是不太相信。

7月5日，證監會的一紙告知書則是幾乎為康得新公司蓋棺定論。

在告知書中，證監會列舉了康得新公司包括虛增119億元利潤在內的四大類違法違規事實，時間跨度從2015年至2018年，長達四年，涉及公司眾多董事、監事和高級管理人員等。從結果反推，財務造假更像是一項長期性、系統性工程，而非朝夕之功。

來看康得新公司的歷次公告，每一則公告的首頁都寫着“真實、準確、完整”，可再仔細一看，每一個字都斗大，慘白。

瑞華所：審計也發現不了問題

曾有人調侃中國國足，給那麼多獎金，誰都能上場踢球，反正也贏不了比賽。現在這句話同樣適用於瑞華事務所，支付了高額的審計費用，誰都能進行審計，因為反正也發現不了問題。

2015年至2018年，也是瑞華會計事務所為康得新公司承接審計業務的四年，其中，2015年至2017年，瑞華事務所均為康得新公司出具了無保留意見的標準審計報告，只有2018年出具了無法表示意見的非標準審計報告。

面對公眾對於事務所職業能力的質疑，瑞華在7月28日“霸氣”的發佈了關於康得新公司審計的説明。瑞華稱，對康得新公司重大風險項目執行了審計機構能夠執行的應有審計程序，根據實施的審計程序、獲得的審計證據出具了審計報告。2019年1月之後，更是主動協助監管部門開展調查工作，全面履行了應盡的職責義務。

**説明裏瑞華自信滿滿、躊躇滿志，“主動協助”更是似有邀功之嫌。**簡而言之，沒有發現財務造假是因為康得新公司太狡猾，而不是我們太無能。

經濟學家管清友在參加論壇時曾表示，“十年之前的上市公司，大家認認真真造假，現在連造假都不認真，沒有匠人精神，簡直是在侮辱投資者和監管者的智商。”

康得新公司的造假手法真的很高明嗎？事實上，幾年之前，自媒體上就出現了對康美公司財務數據的質疑。如果説自媒體尚缺乏公信力和話語權，那麼深交所在2017年發的問詢函就足應當引起事務所的高度重視。2017年9月，深交所就康得新公司的半年報財務數據異常向公司問詢，質疑公司的資金管理情況、費用情況和關聯方佔用資金情況。再結合現在的調查結論，當時幾乎所有的質疑都有了回應。

再來看證監會的調查結果，從四年間虛構119億元利潤到銀行賬户資金被實時歸集到控股股東，從遺漏超過500億元的關聯交易披露到虛假記載募集資金用途，不一而足。而這些財務造假，幾乎都是事務所應該保持職業懷疑並重點關注的領域。

當然，這是不是康得新公司的造假全部尚不得而知，但是我們都知道這樣一個常識：如果你在廚房裏看見一隻蟑螂，那麼蟑螂的數量肯定不止一隻。

專業的人做專業的事情，面對如此觸目驚心的造假，瑞華還能心安理得的宣稱自己盡職盡責，看來真是梁靜茹給的勇氣。無獨有偶，就在7月27日，上市公司輔仁藥業也被立案調查，而其審計機構同樣是瑞華事務所。

不過，瑞華的説明也只是一家之言，市場也很快就對此做出了反應。多家企業表示將在協議到期後解除與瑞華事務所的合作。由瑞華承擔審計業務的國科環宇等四家企業也暫時中止科創板上市申請。

監管層面也有了動作，就在7月8日證監會對康得新公司作出處罰和禁入公告的同時,瑞華會計師事務所也被正式立案調查。

北京銀行：淡定再淡定

相比於康得新公司和瑞華事務所，北京銀行則淡定的多。任憑風吹雨打，我自巋然不動。

可以看一下康得新公司與北京銀行的幾次交涉：

康得新公司：銀行沒有對進行資金回函。北京銀行：已回覆。

康得新公司：與銀行簽訂的現金管理協議無效，應該恢復公司賬户的獨立性。北京銀行：協議有效。

康得新公司：北京銀行要積極配合調查，否則走法院訴訟。北京銀行：……

康得新公司：法院已經受理了。北京銀行：沒收到通知。

康得新公司：銀行有過錯，要承擔相應責任。北京銀行：我沒錯。

每一次回覆都是簡短有力，字句鏗鏘。

康得新公司與北京銀行爭議的焦點就是《現金管理業務合作協議》是否有效，而正是因為這個協議的存在，使得康得新公司控股股東可以實時從康得新公司上劃資金，致使本該屬於康得新公司的122億貨幣資金被控股股東佔用。

如果正如北京銀行所説，協議簽訂基於各方真實意思表示，協議簽訂沒有任何瑕疵，北京銀行在其中沒有任何過錯，那麼毫無疑問北京銀行將不會承擔任何責任。但究竟如何，不妨根據法律法規和協議內容推敲一番。

為了保證上市公司的獨立性，《上市公司治理準則》以及中國證監會的規範性文件要求上市公司與控股股東“五分開”，其中就包括資產分開和財務分開。而協議內容規定，北京銀行為康得新公司及控股股東提供賬户資金集中服務，該功能可以實現將子賬户全額歸集到集團賬户,不能保證上市公司的獨立性。北京銀行對此是否知情？

協議同時規定，北京銀行為康得新公司提供呈現餘額管理，即以所有子賬户對外支付的資金總和進行呈現，而不是子賬户實際存款進行呈現。這也解釋了為什麼康得新公司賬户顯示餘額明明為122億元，但可用餘額卻為0。因為顯示的是其他賬户的餘額，而這些餘額已經被控股股東佔用。北京銀行對此是否知情？

銀行函證，一直被視為獨立審計的核心程序，也是其他審計程序的重要基礎。早在1999年，財政部和人民銀行就聯合發佈《關於做好企業的銀行存款、借款及往來款項函證工作的通知》，要求各銀行對銀行存款回函的真實性和準確性負責。2016年，財政部和銀監會再次發佈《關於進一步規範銀行函證及回函工作的通知》，強調要進一步規範銀行回函，確保回函真實，切實維護金融市場秩序。

但是在協議中還出現了這樣一項資金證明服務，“在不放大甲方及各成員單位在現金管理服務網絡下各賬户在乙方的實際存款總額的前提下，乙方按照賬實相符的原則為甲方及成員單位據説出具資金證明或相關存款證明文件。”許多專業人士都對這一條款提出了質疑。而這條規定的解讀，將直接關係到銀行函證的準確性和完整性。此條規定對銀行回函的影響，北京銀行是否知情？

另外，7月19日，證監會官網披露了《2019年7月12日-2019年7月18日發行監管部發出的再融資反饋意見》，文件已經要求北京銀行説明是否存在傳統康得新公司管理層舞弊的情形，並説明北京銀行存款和函證業務內部控制是否健全。

既然康得新公司已經向法院報案，不管其是真無辜還是假演戲，不妨再等上一段時間，期待法院能夠查清事實、釐清責任，看一看北京銀行究竟有無過錯，責任幾分。

監管機構：處罰蜻蜓點水

7月5日，證監會召開例行新聞發佈會，證監會新聞發言人表示，康得新的違規行為“持續時間長，涉案金額巨大，手段極其惡劣，違法情節特別嚴重”，同時表示將對康得新及主要責任人進行“頂格處罰”。而頂格處罰的結果就是，對康得新公司給予警告，並處於60萬元罰款；對實際控制人鍾玉給予警告，並處於90萬元罰款；對公司其他相關高管給予警告，並處於3萬元至30萬元不等的罰款。

其實，中國資本市場對於違規處罰的力度一直飽受詬病。“如果有10%的利潤，它就保證被到處使用；有20%的利潤，它就活躍起來；有50%的利潤，它就鋌而走險；為了100%的利潤，它就敢踐踏一切人間法律；有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒絞首的危險。”違規造假的巨大收益與罰款數額之間形成的差異，在一些人眼中已經成為了制度性的套利空間，既然處分不痛不癢，金額九牛一毛，那麼幹脆不惜以身試法、挑戰底線。

對比之下，國外對於股票市場的違規處罰則普遍比較嚴厲。在本世紀最著名的安然公司財務造假事件中，安然公司被美國證券交易委員會罰款5億美元，股票被道瓊斯指數直接除名並停止交易，其公司CEO則是被判刑24年並被罰款4500萬美元。甚至為其提供財務審計的安達信會計事務所也未能倖免，除了被處以高額罰款，還被禁止在5年內從業。作為曾經的全球五大會計事務所之一的安達信則是一蹶不振，最終破產退出歷史舞台。

稍微寬慰的是，根據官方透漏出來的消息，《證券法》的修訂草案已經在擬定，對於違規行為的嚴懲也再次成為大家關注的焦點。只不過，面對瞬息萬變的資本市場，立法的腳步卻未能緊跟，因為迄今，距離最近一次《證券法》的調整，已經過去了足足六年。

結語

雪崩來臨，沒有一片雪花是無辜的。而在康得新公司創紀錄的造假黑幕中，從控股股東到管理層，從中介機構到合作銀行，卻紛紛表態聲明，爭先恐後地想置身事外、獨善其身，空留散户在原地長吁短嘆、欲哭無淚。

如果從1984年飛樂音響發行發行第一支股票算起，中國的股票市場已經走過了35年。回首望去，從藍田股份到樂視公司，從康美藥業到康得新，在這個市場，從來都不缺少違規造假的傳奇。

張小敬在《長安十二時辰》裏説，“在長安城，如果不變成和他一樣的怪物，就會被他吞噬”。不知道在中國的資本市場，誰才是股市的怪物，誰又會被他吞噬。