美國金融“911”:為了割韭菜,他撒了800億的謊_風聞
乌鸦校尉-乌鸦校尉官方账号-2019-08-11 22:07
奇葩年年有,今年特別多。
熟悉股市的朋友都知道,每當要發財報的時候,各路妖魔鬼怪都會鑽出來,八仙過海,各顯神通。
比如“扇貝成精”的獐子島,2014年和2018年發財報的時候,獐子島就説自己播種的扇貝連夜跑路,賠慘了。而大股東早早知道內幕消息提前減倉,坑慘了散户股民。
除了扇貝背鍋,還有上市公司讓“二師兄背鍋”,天邦股份説豬餓瘦了賣不出去虧損6億。
下面這個雛鷹農牧就更過分了,居然因為沒錢買飼料,就把**豬給“餓死了”,**鉅虧3.91億。
在這個神奇的市場上,在神奇的己亥豬年,可憐的二師兄要麼被餓瘦,要麼被餓死,居然連一口飽飯都吃不上?
農牧產品沒了也就算了,這年頭連銀行存款都能造假,比如前段時間暴雷的康得新。
財報上説公司在北京銀行西單支行有122億資產,結果被銀行直接懟了回去:你賬户里根本沒錢。
還有董事長在年報裏“直接跳狼”説:“董事長無法保證本報告真實性,因為這個報告上的東西都是假的。”
這些上市公司的財報不僅一個比一個假,不斷刷新下限,它們還有一萬個理由不接受股民、媒體和有關部門的監督。
8月1號出事的白馬股大族激光,央視財經記者電話連線質疑它的歐洲研發中心業務時,就被其董事長來了個拷問三連:
“**你是什麼角色?****你有什麼資格質問我?**你管我那麼多?”
邁瑞醫療開股東大會時候,公司董秘不僅公開使用了“你們散户”這樣的詞彙,還當眾嘲諷道:
“今天好多股東,只有100股(最小買入單位),也來參加股東大會,不知是何居心?”
千山藥機的董事長,有股民這樣問他:
“我25號買的股票,你們29號開市就停牌了,那是我一輩子的心血,你就告訴我如果退市了,我還能拿回來多少,給我一個心理準備。”
董事長到底是商界精英,直接拋出“賭場論”:“你本來就是來賭博的,我們的股票正好符合你!”
深大通出問題,證監會稽查人員去調查的時候,居然被毆打了,最後不得已打110報警才被營救出去。
兩名女性稽查員手臂被抓傷,其中一人因傷勢嚴重被送往醫院治療。
在A股上市公司這裏,財報造假,大股東侵佔中小股東權益的現象屢見不鮮。
之所以會這樣亂,其中有一個很重要的原因,那就是負責審計的會計師事務所沒有把好關。
我們知道企業上市以後,可以向公眾募集資金,但代價是成為公眾企業,要接受所有人的監督,每年都要出財報。
而會計師事務所的責任,就像班主任監督學生一樣,審計這些上市公司的財務,看看你有沒有搞小動作,欺詐隱瞞投資者。
打個通俗點的比方就是:會計師事務所是A股億萬股民的守門員,防火牆。
但現在這個守門員被證明極不靠譜,不僅靠着門框打盹,甚至多次往自己門裏踢烏龍球。
我們上面提到的康得新、輔仁藥業、大族激光等等天雷滾滾背後,牽扯到一位共同的“雷公”——瑞華會計師事務所。
瑞華是國內最頂尖的會計師事務所,無論營收、註冊會計師人數,瑞華都是當之無愧的全國第一,A股一共3000多家上市公司,瑞華的客户就佔了10%,名列前茅。
但瑞華審計的康得新、輔仁藥業、華澤鈷鎳卻接二連三的出問題,而且是情節嚴重,坑慘股民的大雷。
你説這中間沒有貓膩誰信啊?
**目前,**證監會已經對涉嫌違法的瑞華會計師事務所立案調查。
消息一出,人心惶惶,受瑞華審計的31家IPO項目全部暫停,還牽連到了受其審計的上百多家上市公司,這些公司的發債等再融資行為也全部停滯。
拔出蘿蔔帶出泥,可以想見的是,瑞華引爆的一系列地雷陣,很可能會成為中國股市審計的第一大案!
這波似曾相識的操作,不禁讓人想起了18年前震驚全球的“安然事件”:
2001年12月2日,名列《財富》雜誌"美國500強"第七名,全球能源巨頭安然公司破產倒閉,800億美元市值瞬間蒸發,無數股民和機構血本無歸。
僅僅在2個月前,它的資產價值還是近700億美金,直接掌控着美國的能源與電力,所有的金融專家,都一邊倒地稱讚它的商業模式。
然而,一個龐大的商業帝國,卻在短短2個月內轟然倒塌。
而當年全球最大的會計師事務所安達信,也因為陷入“安然事件”的醜聞而被吊銷執照,倒閉破產。
這也是華爾街歷史上最大的商業醜聞!
經此一案,當年的“五大會計師事務所”,也因此變成了今天的“四大”會計師事務所(普華永道、畢馬威、安永、德勤)。
圖:四大會計師事務所
這兩起事件實在有太多相似之處了。
安然公司創造了當年美國證券史上最大規模的造假,而康得新的122億假賬醜聞也是刷新A股造假記錄;
安達信當年是全球規模最大的會計師事務所,瑞華也是今天中國最頂尖的會計師事務所。
歷史不會簡單的重複,但總是驚人的相似。或者換句話説——在割韭菜這件事上,國內外的莊家可以想出一萬個姿勢,但改不了割你的本質。
**1.安然帝國的崛起:**白宮是我家
安然公司2個月倒塌的奇聞,還要從他的創始人肯尼斯·雷説起。
1997年4月15日,已經是安然公司CEO的肯尼斯·雷,在自己55歲的生日party上,收到了一封特殊的來信:
“親愛的肯,一件令人悲傷的事是,老朋友變得越來越老,就像你,已經55歲了,唉,你真是老了。”
過生日的時候收到這樣的信,肯尼斯卻一點都不生氣,反而露出了一絲微笑,因為落款人是未來的美國總統小布什。
布什家族是石油世家,布什的祖父雷斯特布什靠石油、軍火起家,二戰時曾向希特勒出售石油賺了一大筆錢。
而安然是做天然氣的,和小布什算是同行,小布什初出茅廬,還在經營幾家小型能源公司的時候,恰好跟安然公司有業務上的往來。
經常在一塊喝酒聊天的雷和小布什,很快就混成了“好哥們”。
左邊是安然CEO,右邊是小布什
小布什和他的妻子會親切地稱肯尼斯為“肯尼男孩(Kenny Boy)”。
老布什當時是美國副總統,他輔佐里根負責能源工作組的工作,就借職位之便,跟肯尼斯暗通款曲。
沒過多久,安然公司與布什家族成為了“戰略合作伙伴”,這層關係幫了安然大忙。
在當時,美國各州都在逐漸開放能源市場,放棄原來能源由政府定價的方式,把能源交給私企,由市場定價。
市場化之後,哪家能源公司能搶到政府的活兒,就一定能掙大錢。
肯尼斯用公司的錢給老布什當競選資金,作為交換,老布什幫助安然取得了數十億美元的政府補貼。
由於跟布什家族的特殊關係,肯尼斯成了白宮的座上賓,被邀請在白宮留宿過。
每當安然公司想把業務擴展到一個新的國家的時候,肯尼斯就會請求布什去會見那些國家的代表團,讓他幫自己拿到項目的訂單。
一位民主黨議員曾將政府的能源計劃,與安然的政策建議做了一番對比,驚奇地發現計劃中有17個領域,和安然在能源政策上的建議一毛一樣。
如果説商場是一場考試,那麼安然就是每次進考場前,卷子和答案早已一清二楚的那個。
靠着和政府合作,安然成功做大,光聯邦政府背景的貸款就高達12億美元。由政界人物出面幫安然拿到的海外合同,多得數不勝數。
安然帝國就此逐漸崛起。
2.永不沉沒的巨輪
1987年,兩名安然公司的交易員,正在操盤石油期貨交易。
玩石油期貨,就是看石油價格是漲是跌,就像賭博一樣,猜大猜小,猜對了就能賺錢。
在正常情況下,這種賭博肯定是有輸有贏,但令人奇怪的是,從財報上看,安然的兩名交易員從頭到尾居然一直在贏!
安然的股價也因此節節攀升。
石油期貨交易風險這麼大,怎麼可能穩賺不賠?
很快,安然董事會收到了員工的匿名舉報信,董事會立馬展開調查。
結果,他們發現了一個奇怪的賬户,開户人叫“M.YASS先生”,但是,安然公司里根本沒有這號人。
見事情敗露,2名交易員主動承認了,這是他們偽造賬户時候隨口編的一個名字,把標點往後移動一位就是“MY ASS(我的屁股)”。
這2名交易員之所以永遠是賺的,是因為他們做了假賬。
甭管實際上是虧了還是賺了,他們都會以賺了記錄,把假賬交給公司,這樣公司賬面上永遠是盈利的,股票也會節節高升。
至於虧掉的窟窿,等下次真的賺了再補上也不遲啊。
董事會稽查人員把調查報告放到肯尼斯的桌上,要求嚴懲這兩名違法的交易員。
然而,結果卻讓人大跌眼鏡:這2名交易員不僅沒有被起訴、開除。相反,肯尼斯認為他倆有“賺錢”的本事,不能輕易放走,還給他們提高了交易額度。
肯尼斯甚至直接在回給2人的電報裏寫着“Please keep making millions!(請繼續給我們賺錢) ”
這兩名交易員給肯尼斯打開了新世界的大門。
有資深交易員提醒肯尼斯,期貨風險很高,一次失敗就可能讓公司血本無歸,但肯尼斯對這個警告不屑一顧。
作為高管,他唯一目標就是讓股價漲漲漲,賬目當然也必須一直漲,至於是真是假,誰在乎呢?
在他眼裏,那2名交易員不是造假賬的,而是“金牌印鈔童子”。
於是,那2名交易員投機風格愈發激進,槓桿也越加越多,安然的財報也變得非常靚麗,股價節節攀升。
然而常在河邊走,哪有不濕鞋?
半年後,那2名交易員終於玩脱了,讓公司鉅虧10億美金。
此刻的安然,已經沒有回頭路可以走了:如果如實計入這筆虧損,那公司股價肯定會崩盤。
唯一的辦法,就是繼續造假,把虧損篡改為賺1.4億美元。
此時肯尼斯才覺得後怕,終於開除了那2名交易員。
然而問題來了,沒了金牌印鈔童子以後,肯尼斯要找誰幫他賺錢呢?畢竟,公司一下子有了個大窟窿。
3.加速度撞向冰山
在這個危機關頭,肯尼斯就像送走了徐庶的劉備一樣,幸運地招到了他的“諸葛亮”——畢業於哈佛大學MBA的天才斯基林。
斯基林擁有一個金融界絕頂高手的氣質:狂妄、激進、敢賭。
在哈佛面試的時候,面試官問斯基林“你覺得自己是否smart(聰明)”,結果,這位哈佛高材生霸氣地回答:“I’m fucking smart(我真他媽聰明)!”
斯基林上來之後,想出來的解救公司的辦法,就是去玩金融,天然氣管線這種實體經濟苦哈哈的,利潤又低,哪有玩金融來錢快?
他大膽地為安然開闢了一套新的玩法:天然氣期貨交易。
他沒有解決那兩個玩石油期貨的員工給安然帶來的麻煩,而是發揚光大了。
甚至,為了讓股價加速度膨脹,斯基林又給安然公司量身定製了一套新的會計制度——“當日計價會計原則”。
這個會計原則的一大特點,就是可以把預估的收入當成實際收入記賬。
簡單來説就是,假如有一個項目目前收入為零,但是預估的未來收入是5000萬美元,那麼可以提前當做已經有了5000萬美元的收入記在賬上,寅吃卯糧。
在這種做賬的規則下,安然的利潤可以自己説了算,賬面也可以想怎麼造假就怎麼造假。
由於這個模式設計得過於複雜,當時華爾街很少有人能看懂。
當時全球第一大會計師事務所安達信願意為安然背書,半年後,美國監管部門也批准了。
這成了官方背書的做假賬。
同時,安然還做了很多小公司、皮包公司,然後建立了關聯交易,化整為零玩金融。
一旦賺了,就把小公司的盈利部分賬面挪到安然頭上,虧損部分則全都撇給小公司。
在這種操作下,安然的財報十分漂亮,甭管外界環境如何,無論天然氣的市場價是高是低,安然賬面永遠是賺的,股價如同坐火箭般抬升,持股高管的身價也一日千里。
安然很快因此崛起成為北美最大的天然氣巨頭,並開始把觸角伸向電力、石油、交通、水廠等領域。
一個新的巨無霸企業正在冉冉升起,宛如一艘永不沉沒的巨輪,駛向未知的深淵。
安然的高管們,也開始了紙醉金迷的生活。
有一個叫路白的亞裔高管,每天下班就到脱衣舞酒吧鬼混,有時候還會拉上他手下的交易員一起去嗨。
每天在脱衣舞俱樂部花的錢,他都用公司的名義報銷——“交際費”。
後來,玩嗨了的路白甚至為了跟一位脱衣舞娘結婚,賣掉了手裏全部的公司股票,賠償一半給自己的原配妻子。
隨後,他拿着到手的2億5000萬美元鉅款跑到科羅拉多州搞房地產,買了7萬7500英畝土地,搖身一變成了該州第二大地主。
在安然公司裏,路白這樣的瘋子比比皆是,因為安然公司衡量員工價值的唯一標準就是賺錢能力,甭管你是怎麼賺的,只要讓公司賬面上賺大錢,那麼就有高額的獎金和期權。
不夠激進不敢冒險的人,甚至會被直接清退。
《財富》雜誌從1996年到2001年,連續6年將安然評為“美國最具創新精神公司”,2000年安然更被該雜誌評為“全美100最佳僱主”。
此刻的安然公司,已經成為美國第七大公司,世界能源巨無霸,業務範圍覆蓋全球。
股價連年上漲的安然CEO,意氣風發地跟公眾説:“今年股市行情一片大好,明年有機會翻一番。”
專家們分析安然前景廣明,是一個有創新精神的“新物種”,股評師們紛紛“強烈推薦”,不買不是美國人,評級機構也給予安然買入評級。
即使偶爾有那麼一兩個清醒的記者、分析師,對安然的神話產生質疑,立馬會遭遇安然這個龐然大物的報復。
美林證券有一個叫約翰·奧爾森的分析師,出於良心和職業道德對安然的財務狀況提出質疑。
結果第二天,安然的CFO(首席財務官)給美林證券打了一個電話,奧爾森的上司就把他炒魷魚了。
因為安然的餅子越攤越大,漏洞越來越多,為了來錢快,原來的天然氣生意,也被安然玩成了喪心病狂的斂財遊戲。
比如加州電網的電力交易。
加利福尼亞州是美國最有錢的一個州,加州的GDP如果作為一個國家單獨拎出來,僅次於英國,是**世界上第六大經濟體。**加州之於美國的地位,就像廣東省之於中國。
然而,就是這麼一個經濟繁榮的州,在2001年的時候,居然陷入了長時間的大範圍停電。
燈火通明的不夜城,失去了往日的光彩,繁華的商鋪被迫關門。
白天也依然斷電,交通信號燈長時間無法恢復正常,到處都是車禍,整個城市的秩序陷入一片混亂。
有的老人被困在電梯裏,不得不花一大筆錢,請消防員來把自己營救出去。
加利福尼亞州被迫宣佈進入緊急狀態,還要調集國民警衞隊進來維持秩序。
這不是天災,而是一場人禍,加州電力供應崩潰,價格飛漲的幕後操盤者,就是安然公司。
1996年,加州迫於能源巨頭的壓力,通過了能源開放法案,全面放開資本進入電網,並允許電能跨區交易,安然再次利用政府關係迅速侵佔加州市場。
正常賣電來錢太慢了,為了哄抬加州電價,當加州電力充足的時候,安然的交易員就把加州電廠生產的電賣到別的州,故意把加州搞成缺電。
等到加州電價暴漲幾十倍的時候,再把電從別的州買回來高價賣給加州。
安然的交易員們,甚至只需要輕輕地點一下鼠標,就能讓一家電廠的機組關停。
在這種只顧利潤不顧民生的玩法下,加州的電價一度突破1000美元/MW·h,不少企業忍受不了高昂電價而倒閉。
而安然公司每天靠着電價差,就能在全加州百姓的哀嚎聲中,輕鬆日賺幾百萬美金。
加州州長憤怒地説:這就是光天化日的搶劫!
憤怒的加州百姓走上街頭,要求加州關閉能源自由交易市場,嚴懲安然這種投機的賭徒。
但是,安然還有小布什總統。
為了穩住安然的股價,小布什依然堅持在媒體面前表示,電價高是沒有問題的,我們是自由市場,讓政府控制價格解決不了問題。
加州郊區已經因為沒有電,山火肆虐了,安然的CEO肯尼斯還在員工大會上公開宣揚安然是在“做慈善”,有高管沒事人一樣調侃停電的加州:
“GDP最高的加州就像是泰坦尼克號一樣,不同的是,人家泰坦尼克號沉沒的時候,至少船上的燈還亮着。”
4.尾聲:泰坦尼克號的船長跑了
加州停電事件,已經讓美林證券、花旗銀行等美國頂級投資銀行發現了安然金玉其外敗絮其中。
然而,這些銀行都投了安然,沒人希望安然轟然垮掉,他們合起夥來幫安然圓謊。
美林證券不僅開掉了質疑安然財務狀況的證券分析師,還親自****下場幫安然把假賬做得更完美。
所有銀行都意識到安然是一艘正在加速度撞向冰山的巨輪,但誰都不敢讓這艘船停下,因為他們自己就在船上。
就像沉沒前的泰坦尼克號那樣,管絃樂隊依然在堅守崗位,
只有安然的高管心知肚明,已經開始準備自己的救生艙了。
到2001年的時候,安然實際上已經虧出了一個6.18億美元的大口子,唯獨賬面上還一片祥和。
高管知道倒閉在即,於是紛紛拋出自己手中的安然股票,卻誘導公司2萬多名員工繼續購買安然股票,好為他們接盤。
等高管都上岸之後,泰坦尼克號的窟窿就不用捂了。
2001年10月16日,安然突然發佈2001年第二季度財報,宣佈公司虧損總計達到6.18億美元,同時首次透露因首席財務官安德魯·法斯托與合夥公司經營不當,公司股東資產縮水12億美元。
當然,和A股公司不同的是,他們沒有編出天然氣長腳跑了這種侮辱智商的謊言。
10月31日,美國證券交易委員會開始對安然及其合夥公司進行正式調查。
11月8日,安然被迫承認做了假賬——自1997年以來,安然虛報盈利共計近6億美元。
這個消息讓安然股價開始了雪崩式的下跌。
11月30日,安然股價跌至0.26美元,低得不能再低了。
12月2日,安然破產,破產清單中所列資產高達498億美元,成為了美國曆史上最大的破產企業。
安然神話一夜倒塌,800億市值灰飛煙滅,華爾街充斥着投資人的哀嚎,2萬名安然員工失去了工作,手裏的股票一文不值,變得一無所有。
圖:抗議安然的示威遊行人羣
安然沉沒後,各方勢力爭先恐後地跳船,要跟安然劃清界限。
前段時間還在強調能源市場化很重要的小布什,立刻説自己跟安然創始人肯尼斯不是很熟,不要扯上政治,安然的事是商業問題。
一直幫安然做假賬的會計師事務所安達信,連夜銷燬了一噸重的材料、合同、文書。
但這並沒有幫安達信逃脱懲罰,2002年3月,美國司法部對安達信提起刑事訴訟。
曾經規模全球第一的會計師事務所安達信,被吊銷執照,不久後宣告倒閉。
參與做假賬的美林證券高管,被關進去坐牢,而那些看似已經上岸的安然的高管們,最終也沒能逃脱法律的制裁:
CFO首席財務官被判了6年,狗頭軍師斯基林被判了24年,罰的傾家蕩產,CSO首席戰略官開槍自殺。
曾經跟老布什、小布什談笑風生的帶頭大哥前CEO肯尼斯·雷,也在2006年被定罪之前就突發心臟病逝世。
出來混,早晚要還的。
因為安然事件影響巨大,美國出台了《薩班斯-奧克斯利法案》,大幅修改證券法,對高管們做出更多限制。
安然用自己的經歷證明了,即使是在成熟的資本市場裏,沒有監管的約束,結果也必然是聰明人玩弄規則,花式割股民的韭菜。
中國資本市場起步相對較晚,完善度還遠遠不夠:在A股,財報作假屢見不鮮,上市公司高管對股民缺乏敬畏,同時,對違規者懲罰太輕,罰款到頂了也才60萬。
獐子島扇貝“跑了3次”,動不動市值蒸發幾十億,卻能通過做假賬用扇貝當擋箭牌掏空上市公司資產,割走了股民的血汗錢。但是最後也就是幾十萬罰款,5年、10年的市場禁入而已。
在鉅額利益面前,這種程度的處罰,怎麼可能擋住那些割韭菜的手呢?