《瘋狂的外星人》帶動營收漲11倍，歡喜傳媒投3.8億拍《囧媽》再戰春節檔_風聞

時隔4年，歡喜傳媒終於扭虧為盈！

近日，歡喜傳媒披露了2019年中期業績。財報數據顯示，在報告期內，公司營業收入達10.69億港元，較上年同期增長11.58倍。公司淨利潤也受《瘋狂的外星人》的帶動扭虧為盈，達到3.22億港元，票房分賬和版權分發是歡喜傳媒的兩大收入來源。

目前，歡喜傳媒已經通過資本綁定的形式構建起自己的人才體系，並以此保障優質內容輸出，同時與貓眼達成戰略合作，打通互聯網宣發渠道，最終在院線及流媒體平台完成變現。

未來，歡喜傳媒將在1至2年內上線10部左右的影視作品。其中，《我和我的祖國》《中國女排》等均為獻禮片，由徐崢執導的“囧系列”新作《囧媽》，也將接棒甯浩的《瘋狂的外星人》再戰春節檔。

3.22億淨利，100萬付費用户

探索多元化的盈利渠道

從歡喜傳媒的財報來看，公司的收入來源分別有：院線電影票房分賬收入、影視劇版權分銷收入、流媒體平台付費用户收入。

票房分賬目前仍是歡喜傳媒的核心收入來源。2019年中期財報數據顯示，截至6月30日，歡喜傳媒的票房分賬收入達到8.1億港元，佔到總收入的75%以上。

報告期內，由歡喜傳媒主控的電影《瘋狂的外星人》在春節檔上映，儘管該片票房止步在22億，但在影片上映之前，歡喜傳媒就已經與樂開花影視簽訂保底協議，保底價格高達28億元人民幣，歡喜傳媒因此提前鎖定7億元人民幣的收入。

這筆保底收入在報告期內得到確認，雖然有一定的偶發性，但卻成為公司扭虧為盈的關鍵。

財報中也提到，歡喜傳媒在上半年的淨利潤能夠達到3.22億港元，《瘋狂的外星人》是核心驅動力。除了來自影片的票房收入外，該片從院線下映後，在版權分銷模式下幾乎零窗口期登陸視頻平台，以單片付費的形式繼續盈利。

從財報數據也可以看到，歡喜傳媒在上半年通過內容版權分銷獲取的收入也達到2.55億港元，成為公司的第二大收入來源。

從最初在院線上映，到視頻平台分發，《瘋狂的外星人》最終的獨播權回到了歡喜傳媒旗下的流媒體平台歡喜首映的手中。

歡喜首映的平台定位是全會員制。財報數據顯示，截至報告期末，歡喜首映的付費用户羣體已經超過了100萬户。付費羣體不斷擴大，歡喜傳媒認為主要得益於貓眼微影流量入口的宣傳推廣。

今年3月貓眼宣佈投入3.9億港元，以每股1.65港元的價格認購歡喜傳媒2.36億股股份，佔歡喜傳媒已發行總股本的8.11%。雙方達成戰略合作之後，貓眼將平台的頭部專欄等資源投放給歡喜首映，為其導流。

不過，目前來看，歡喜首映對歡喜傳媒的業績貢獻並不明顯，但這也是多元內容付費模式的一個發展方向。尤其是在歡喜傳媒的發展模式之下，平台通過聚合頭部創作人才，抬高內容壁壘，有望在未來對用户形成持續的付費吸引力。

4年累計虧損19億

構建以人才為基礎的商業模式

歡喜傳媒曾連續4年虧損，2015年至2018年期間累計虧損甚至將近19億港幣。

不過，造成歡喜傳媒虧損的主要原因並非內容佈局上的問題，而在於以股份綁定業內人才所產生的成本過大。此次歡喜傳媒扭虧為盈，財報也將其中一點原因歸結為“以股份為基礎付款的開支顯著減少”。

歡喜傳媒之所以寧願虧損也要綁定人才，關鍵在於構建自己獨特的商業模式，大致體現在資本、內容、宣發、變現四個層面：

1、資本層：股份綁定人才

人才是歡喜傳媒商業模式的基礎，公司一直在踐行“導演合夥人”制。

截至目前，歡喜傳媒已經以股份綁定了徐崢、甯浩、王家衞、陳可辛、顧長衞、張一白、張藝謀七位名導，並與賈樟柯、文雋、王小帥、李楊、陳大明等導演保持着密切的合作關係。

與尖端人才的綁定所輻射的範圍其實更廣。例如，甯浩的公司壞猴子通過“72變電影計劃”扶持新人導演，文牧野的《我不是藥神》即是一個成功案例，而歡喜傳媒也因與甯浩的深度綁定而參投該片。

2、內容層：專業人才更懂內容和市場

通過資本而形成的人才聚合，使歡喜傳媒與優質內容的距離更近。而且，這些尖端人才本身，也更懂電影創作和市場方向。

一般而言，電影有2-3年的生產週期，因此，電影人的市場前瞻性顯得尤為重要。從歡喜傳媒近2年參投或主控的電影表現來看，無論是《後來的我們》（13.6億）、《超時空同居》（9億），還是《我不是藥神》（31億）、《瘋狂的外星人》（22億），幾乎每一部作品都成功撬動市場，可見歡喜傳媒的內容把控力不俗。

3、宣發層：打通互聯網宣發渠道

歡喜傳媒與貓眼達成的戰略合作，將幫助歡喜傳媒打通互聯網宣發渠道，內容+渠道的雙線運營將進一步釋放影片的影響力。

4、變現層：院線+流媒體

正如上文所述，院線票房、版權、用户付費是歡喜傳媒目前的幾種變現方式，這種“流水線”式的盈利模式能夠使平台的影視內容持續釋放價值，取得經濟效益的最大化。

3.8億投資《囧媽》

未來佈局重點在獻禮

歡喜傳媒在資本的基礎上構建起自己的人才體系，以此保障持續的優質內容輸出，目前來看，該模式有着樂觀的發展前景。

據財報披露，在2019年下半年至2020年，歡喜傳媒將有10部左右的影視作品陸續上線。

除了由張藝謀執導的《一秒鐘》，甯浩監製、青年導演温仕培執導的《熱帶往事》，唐大年執導、任素汐主演的《生不由己》（暫定名）等作品之外，在特殊的時間節點之下，獻禮片成為歡喜傳媒的佈局重點。

目前，由陳凱歌、徐崢、甯浩、張一白、文牧野等執導的《我和我的祖國》已經定檔於今年10月1日上映，由陳可辛執導的《中國女排》則參戰2020年春節檔，同為陳可辛導演的作品《李娜》也將面世。

值得注意的是，徐崢的“囧系列”新作《囧媽》同樣定檔在2020年春節檔，該片也由歡喜傳媒主控。財報數據顯示，歡喜傳媒對《囧媽》的投資預算為3.8億元人民幣，略低於《瘋狂的外星人》4.28億的投資成本。

《囧媽》將由徐崢的公司北京真樂道文化承製，歡喜傳媒為此將向真樂道支付3000萬元人民幣的製作費，並向徐崢本人支付電影導演費、監製費、編劇費及演員費共計8700萬元人民幣。

以此來看，《囧媽》的票房表現，在很大程度決定着歡喜傳媒能否在2020年開個好頭。

電影作品穩步輸出，網劇市場也迎來歡喜傳媒的身影。由張一白執導的青春劇《瘋犬少年的天空》，以及王家衞監製並擔任聯合導演的網絡劇《天堂旅館》將在未來1至2年內上線。這些作品也將為歡喜首映輸血，帶動付費用户規模擴展。

隨着更多內容走向市場，歡喜傳媒的商業空間也將更加可觀，走過4年虧損期的歡喜傳媒，在這場“翻身仗”之後，或將邁上新的台階。

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