《流浪地球》2.8億收益未能計入財報，北京文化上半年淨利潤虧損5560萬元_風聞

作者 / 雲夢澤

出品了中國電影史上第二高票房的電影《流浪地球》（46.55億元），但北京文化交出的成績單卻並不好看。

8月23日，北京文化公佈2019年半年報：上半年公司營收下滑近80%，淨利潤虧損5560萬。

儘管北京文化從《流浪地球》獲得的收益高達2.4億至2.8億，但這筆收益沒能計入公司上半年的財報，導致公司淨利潤陷入虧損的尷尬境地。

另外，由於大手筆投資多個影視項目以及2家產業基金，北京文化還面臨不小的資金壓力，今年3月公司曾計劃發行可轉債募資20億，但是由於種種原因，公司最終不得不放棄發債計劃。

二級市場上，今年2月《流浪地球》上映後票房火爆，曾刺激北京文化的股價大漲，然而在多名股東減持及限售股解禁等壓力下，股價很快就被打回原形，半年內幾乎腰斬。

上半年淨利潤虧損5560萬，

《流浪地球》2.4億至2.8億收益未能計入

北京文化的主營業務包括電影、電視劇網劇、藝人經紀、新媒體及旅遊文化等。

2019年1—6月，北京文化實現營收6210.75萬元，比去年同期減少2.41億元，同比減少79.54%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-5560.32萬元，比去年同期減少9983.86萬元，同比減少225.70%。

 

北京文化表示，受影視文化行業政策、市場環境以及公司影片上映排片檔期影響，今年上半年公司影視文化業務營業收入及利潤較上年同期減少。

北京文化的影視文化業務，主要包括電影、電視劇網劇、藝人經紀等。上半年，公司影視文化業務收入僅2026.30萬元，其中，電影業務收入僅501.82萬元，同比下降幅度達94.66%。

電影業務是北京文化最大，也是最受關注的業務板塊。今年大年初一，由公司承製出品並主控營銷發行的科幻電影《流浪地球》上映，最終取得超過46億元的票房成績，位列國產電影票房榜第二。

根據8月7日公告，北京文化來源於《流浪地球》的營業收入約6億—6.5億元，來源於該片的收益約2.4億—2.8億元。

但是，受電影項目收入確認週期影響，《流浪地球》的收益未能計入北京文化2019年半年報，相關收益要在今年三季度才能確認。

電影業務之外，上半年北京文化電視劇網劇、藝人經紀的表現也不盡如人意。

電視劇網劇方面，面對行業政策和市場環境的變化，北京文化加強對項目的自我審查，並對電視劇網劇整體業務和題材內容進行調整，導致電視劇網劇業務收入下滑（99.22%），盈利也受到很大的影響。

藝人經紀方面，北京文化旗下擁有陸毅、郭京飛、李乃文、李念、柯藍、印小天、朱雨辰、經超等藝人，以及郭帆、潘戍午、彭柯等導演。目前，公司旗下藝人蔘與了《流浪地球》《烈火英雄》《都挺好》《破冰行動》《紳探》《神探柯晨》《長安十二時辰》等影視作品。

但由於今年電影和電視劇項目開機數量下降明顯，演員收入下調，北京文化的藝人經紀收入同比下滑了33%。

對此公司表示，面對行業調整週期，公司積極調整藝人經紀業務策略，採取了包括調整藝人結構、引進新鮮血液、控制成本等各項措施。

相比影視文化板塊，北京文化旅遊文化業務的業績波動較小，上半年貢獻收入4184.45萬元，佔公司總營收的2/3以上，但是對公司整體業績的改善起不到太大作用。

上半年貨幣資金消耗7億元，

發債募資20億計劃泡湯

在業績虧損的同時，北京文化的現金流情況也不好看。

今年上半年，公司經營活動產生的現金流量淨額為-7.06億，相比2018年上半年的-3.53億，現金流出的幅度要高出不少。 公司解釋，主要是因為上半年影視項目投資分賬淨流入較上年同期減少約2.36億元，支付電影分賬款代扣代繳税金1.47億元。

在投資活動產生的現金流方面，今年上半年淨流入額為-2.98億元，遠超2018年上半年的

-2700.53萬元。主要是公司支付舟山嘉文喜樂股權基金和重慶凱晟北文基金的投資，共3.05億元。

經營活動、投資活動產生的現金淨流出合計超過10億元，但北京文化籌資活動產生的現金淨流入只有3.19億，因此，公司上半年現金減少了6.85億。

半年報顯示，截至今年6月末，北京文化賬上貨幣資金只有2.18億，但公司還有《封神三部曲》等多個影視項目需要資金投入，因此公司迫切需要對外融資。

今年3月21日，北京文化董事會審議通過了《關於公司公開發行可轉換公司債券方案》等議案，公司將通過發行可轉債募集資金不超過20億元，扣除發行費用後全部用於影視劇投資及製作項目。

其中包括電影5部，擬投入募集資金11.1億元；電視劇4部，擬投入募集資金2.98億元；網劇5部，擬投入募集資金5.92億元。

此後，北京文化的發債工作進展順利。4月17日，發債議案獲得公司2018年年度股東大會審議通過。5月31日，發債申請材料獲得證監會受理。

沒想到，6月17日北京文化突然以“市場環境以及公司部分業務發展調整”的理由，宣佈終止本次發債事項，並向證監會申請撤回相關申請文件。7月5日，公司收到證監會出具的《終止審查通知書》，此次發債計劃徹底泡湯。

接下來，北京文化將通過何種方式融資，值得進一步觀察。

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股價腰斬背後：

多名股東減持+限售股大規模解禁

今年2月《流浪地球》上映後票房大賣，刺激北京文化的股價一度大漲50%，總市值達到108億。

但是，隨着《流浪地球》效應的減弱以及新的利空不斷出現，北京文化的股價從最高15.11元/股一路下跌，到8月15日最低跌至8元/股，半年之內公司股價和市值幾乎腰斬。

股價下跌的元兇，首先是北京文化第一大股東的減持。

由於市場融資環境緊張，北京文化第一大股東中國華力控股集團有限公司增持公司股份的“陝國投•聚寶盆98號”證券投資集合資金信託計劃期限屆滿，根據信託計劃相關協議約定，信託計劃由資金方對信託財產進行變現處置，導致該信託計劃被動減持。

截至2019年7月18日，華力控股本次被動減持計劃實施期限已屆滿，累計被動減持937.39萬股，佔公司總股本1.31%。減持後，華力控股合計持有北京文化股份1.18億股，佔公司總股本的16.46%。

不僅如此，由於資金壓力或捲入糾紛，華力控股將其所持大部分北京文化的股份質押出去，或者被法院凍結、輪候凍結。

根據北京文化2019年半年報披露，華力控股累計質押股數約1.14億股，佔公司總股本15.90%;累計被凍結股數約1.14億股，佔公司總股本15.90%。

儘管北京文化在公告中強調，“上述股東股份被凍結及輪候凍結不會對公司的生產經營產生重大不利影響，也不會導致公司實際控制權變更，目前公司經營管理等一切均正常有序進行”，但這些利空對公司股價的影響不容忽視。

除了華力控股的被動減持、股份凍結外，今年北京文化還有兩次大規模的限售股解禁，又給公司股價以沉重打擊。因為股票解除限售後可以隨時賣掉，會增加市場上的拋售壓力。

其中一次是在4月11日，當日解除限售的股份數量約2.34億股，佔公司總股本的32.64%。

主要是北京文化2016年非公開發行的6名認購對象，包括富德生命人壽保險股份有限公司、西藏九達投資管理有限公司、石河子無極股權投資合夥企業（有限合夥）、西藏金桔文化傳播有限公司、北京北清中經投資有限公司、寧波大有匯誠投資管理中心（有限合夥）。

另一次是在7月5日，當日解除限售的股份數量約9080.72萬股，佔公司總股本的12.68%。主要是北京文化2016年非公開發行的2名認購對象：西藏金寶藏文化傳媒有限公司和新疆嘉夢股權投資合夥企業（有限合夥）。

值得一提的是，西藏金寶藏、新疆嘉夢的實際控制人均為婁曉曦：知名影視投資人、出品人，也是北京文化副董事長、董事（8月23日宣佈辭職）。

而且，西藏金寶藏也存在被動減持的情形。

由於西藏金寶藏質押給第一創業的北京文化股份涉及違約，被質權人第一創業實施違約處置，截至2019年8月22日西藏金寶藏累計被動減持625.8萬股，佔公司總股本0.87%。減持後，西藏金寶藏還持有4655.84萬股，佔公司總股本6.50%。

北京文化表示，目前西藏金寶藏正與質權人溝通，商討解決相關問題的可行措施。本次減持後存在可能繼續被動減持、減持時間、減持價格等的不確定性。