全球首例，丹麥推出房貸負利率！2019中國樓市調控將如何？_風聞

作者：IWang  來源：財經早餐（Femorning)

丹麥，一個北歐童話國家，戰時中立國，一直以一個“超凡脱俗”的天堂形象出現在人們的腦海裏。人均GDP高達6萬美元，豐厚的社會福利體系等等…

但是，最近安穩平靜的丹麥彷彿不再安穩。先有美國總統特朗普提出購買丹麥領土格林蘭島被拒，兩國隔空互喊；後有因為經濟下行壓力，丹麥第三大銀行日德蘭銀行（Jyske Bank）開始向貸款人提供年利率為負0.5%的十年期貼息購房貸款，這是全球金融行業首個負利率貼息房貸業務。

國債收益跌至負數

**2018年受個人支出和出口增長推動，丹麥經濟增長1.2%。**丹麥經濟學家表示，雖然該增速為5年來最低，但總體經濟運行情況良好。

2019年3月，惠譽還確認丹麥評級為“AAA”，前景展望穩定。

2019年7月，丹麥所有期限國債，包括3個月期、6個月期、2年期、3年期、5年期、8年期、10年期和20年期，共8種收益均跌至負數。

2019年8月，丹麥推出利率負0.5%的住房貼息貸款，意味着貸款1萬美元，只要還款9950美元。據瞭解，丹麥的“負利率”貸款人向銀行貸款並在10年內還清，而另一家丹麥銀行諾底亞銀行將開始提供固定年利率為0%的20年期貸款和年利率為0.5%的30年期貸款。

日德蘭銀行專家表示，銀行不會直接支付給貸款人。**但是貸款人每個月的債務減少額會高於還款額。**負利率房貸服務涉及三個參與方，銀行、貸款人以及機構投資者。其中，銀行支付給貸款人0.5%的利息由機構投資者來承擔，而貸款人要向銀行支付0.3%的利息以及相關的服務費。

事實上，“負利率”貸款人最後償還的金額可能還是會比貸款金額高一點，因為要向銀行支付一些交易服務費。

2018年丹麥實際住宅物業價格指數

2018.03-2019.03丹麥房價增速

通過負利率購房貸款，丹麥彷彿是想達到刺激經濟和房價的目的。從數據來看，2018年1月以來，丹麥的實際住宅物價指數以及房價增速都是一路下行趨勢。

2018.03-2019.03丹麥失業率

與房價相反的是，失業率從2018下半年以來是不斷上升的，全球經濟增長放緩以及貿易摩擦終於對這個童話王國無法迴避的影響。

丹麥從2020年6月起，將銀行業的逆週期緩衝資本率要求提高至1.5%。

這也意味着丹麥已經做好心理準備，要保證銀行有足夠的資本來應對其未來可能經濟衰退時期的損失，從而增強銀行應對外部衝擊的彈性。

中國房貸利率

中國人民銀行在推出新的貸款市場報價利率（LPR）之後，在25號再次發佈公告，從2019年10月8日起，新發放商業性住房貸款利率以最近一個月相應期限的LPR為定價基準加點形成。

2018年中國實際住宅物業價格指數

2018.08-2019.07中國房價增速

定價基準轉換後，全國範圍內新發放首套個人住房貸款利率不得低於相應期限LPR（貸款基礎利率）（按8月20日5年期以上LPR為4.85%）；二套個人住房貸款利率不得低於相應期限LPR（貸款基礎利率）加60個基點（按8月20日5年期以上LPR計算為5.45%）。

為全國統一的最低要求，央行省級分支機構將按照“因城施策”原則，按照當地房地產市場形勢變化，確定各地首套和二套商業性個人住房貸款利率加點下限。

專家預計，多數地區個人住房貸款的實際利率將會基本保持不變，房價上漲較快的熱點地區或將有所上升。

除此之外，央行公告明確個人住房貸款利率重定價週期可由雙方協商約定，最短為1年，最長為合同期限。

2019年以來，多國進入降息期，已經有三十餘個國家和地區實施降息。

央行推出LPR機制改革後的首次報價，無論是一年期的抑或五年期以上，均較現行同期限的貸款基準利率分別低10個bp和5個bp。

其中一年期LPR下降6個基點（bp）至4.25%，新增的五年期以上利率為4.85%。與上述兩個期限的現行貸款基準利率相比，分別低10及5個bp，相當於實現一次非對稱降息。

來源：一創固收

此次房貸利率改革後，相比於過去房貸利率，首套房的房貸利率甚至是下降，而二套房的房貸利率上漲。

基於LPR的貸款利息，在面對全球經濟下行壓力下，市場自發調節降息行為可以刺激經濟發展，但是為了避免低息對房地產行業刺激的作用，先行房貸利率改革，穩定房地產貸款利率，穩步推行“房住不炒”。

數據來源：CEIC